ユーロ週報　短期的にはもみあいが続く(10月第3週)

先週のユーロドルは、ドル円と同様にNYダウの急落がドル売りを招き、それがユーロ高の動きに繋がるという展開が金曜東京市場まで続きました。様子が変わったのが金曜の欧州市場序盤からで、東京でつけた週間高値1.1610レベルを高値に反転下落の動きとなりました。ユーロの場合、ドル安を主要トレンドとしながらもユーロ圏特有の売り材料もあるため、一方的なユーロ高は見込みにくい流れとなっています。

金曜に出てきた材料ですが、もっとも古くて長い材料としてはブレグジット協議の進展があります。これまでは、進展が見られないながらも10月中には何らかの進展を期待できるという勝手な思惑が広がっていましたが、その楽観的な見方をシュリンクさせる発言がEU側の当事者でもあるアイルランドから出ました。
何も進んでいないと。このことは英国にとって現時点で最重要案件であるアイルランドと北アイルランド間の関税処理についての議論が進んでいないことを示し、実際に週末に行われた英国とEUとの協議においても何ら進展が無かった様子です。
先週のコラムに書いたユーロポンドの見通しはやや早かった感はあるものの、引き続き英国とポンドの状況がユーロの動きに影響を与えることは間違いありません。

また金曜に出たエッティンガー欧州委員の発言にユーロ高をけん制する発言がありましたが、これもユーロ高を止めることとなりました。しかし、現在のユーロの水準（おおよそ1.15）は年初の1.25台から比べれば十分に低い水準ですし、6月以降のもみあいの水準から見ても高いとは言えません。それよりも1.13台でのトランプ大統領によるユーロ安誘導に対する批判のほうが要注意で、同委員の発言は説得力にも欠けあまり重視する必要も無いと考えています。

またユンケル欧州委員長がイタリアの予算案について改めて懸念を表明しましたが、当然とはいえEU高官からも畳みかけるように予算案修正を要求する発言が出ています。本日15日が期限のため、EUの本日24時まで（日本時間明日午前７時まで）は、土壇場での動きがあるかもしれませんので注意が必要です。IMFもイタリアの方針を非難していますが、少なくともこちらはイタリアが予算案を変えなければユーロ売り材料です。

そして、昨日ドイツのバイエルン州議会選挙で投開票がありましたが、メルケル首相率いるCDUと同じ流れを組むCSU（キリスト教系政党のうちバイエルン州のみCSU、ほかの州は全てCDU）が歴史的な大敗を喫したというヘッドラインが出ています。国政選挙同様に極右が議席を獲得する等、メルケル政権にとっては今後ますますやりにくくなる結果となり、これもユーロ安要因となりやすいニュースです。

こうして見ると、米国株の動きによるドル売りが波及してのユーロ高以外に、ユーロを買う材料が見当たりませんので、素直に上がったところを売りと材料的には考えたいところではあるものの、週末のムニューシン財務長官が日米通所協議で為替条項を盛り込むとの発言をしていますので、これは米欧間の今後の通商協議でもテーマになる可能性を考えなくてはなりません。ドル円の週報でも書いた通り、現在のドルは実効レートではかなり高い水準にあり、ユーロの寄与度が高いことを考えると、ドル安・ユーロ高の可能性も考えなくてはなりません。

いろいろな要素があって、結局のところはユーロは8月の安値圏を除いた5月下旬以降のレンジ（1.14台後半〜1.18台前半）を抜けるほどの材料が見当たらないというのが正直なところではないかと思います。

テクニカルな面から日足チャートをご覧ください。

以前、ドイツの株価指数DAXを取り上げたことがありますが、日米の株価上昇にも関わらず、高値を切り下げる展開が続いていて、状況次第では年初来安値をも割り込みそうなチャートとなっていることを見ましたが、先週のNYダウの急落の余波で年初来安値を割り込むこととなりました、

今一度、週足チャートをご覧ください。

今週注目される経済指標と予定はドル円週報に示してあるものと共通です。ドル円週報の「今週の予定」をご参照下さい。なお、その中でユーロの値動きに特に影響が出ると考えられる予定は以下のものです。重要な予定として注意しておきましょう。

10月15日（月）
08:01　英国10月ライトムーブ住宅価格

10月16日（火）
15:00　ドイツ8月輸入物価指数
17:30　英国9月失業率
18:00　ユーロ圏8月貿易収支
18:00　ドイツ10月ZEW景況感

10月17日（水）
17:30　英国9月CPI・PPI
18:00　ユーロ圏9月CPI改定値
25:30　ドイツ連銀総裁講演

10月18日（木）
15:00　ドイツ9月PPI
17:00　オーストリア中銀総裁講演
17:30　英国9月小売売上高
**:**　EU首脳会議（-19日）

10月19日（金）
24:30　英中銀総裁講演

10月8日（月）
週明けの月曜は東京、NY市場が休場でアジア市場では小動きとなっていたものの、中国市場で株が大幅安となったことからリスクオフが先行しました。欧州市場に入ると先週からのイタリア予算案に対する懸念でユーロが、対ドル、対円で売り強まり、NY市場ではダウが大幅安となり前日安値を割り込むとユーロ円での売りがユーロの上値を抑える要因となり、引けにかけてはユーロ円とともにやや戻して引けました。

10月9日（火）
ユーロドルは、東京市場は全く動かず欧州市場に入ってから改めてイタリアの予算、ブレグジット等の継続案件での懸念からユーロ売りが入り、前日安値を下回るとストップオーダーも巻き込み1ながら.1432レベルの安値をつけました。NY市場ではドル売りの動きからユーロは買い戻されての行って来い、1.1503レベルと日中高値を更新後に、NY後場はやや押しての引けとなりました。

10月10日（水）
ユーロドルは、東京前場は前日の海外市場の流れを継続して買いが先行、後場はその調整で売り直しと大台1.15を挟んだ方向感の無い流れがNY市場まで続きました。NY市場ではNYダウ急落の動きからドル売りとなりユーロは買われましたが、リスクオフによるユーロ円での下げがユーロの買い戻しを弱いものとし、1.15台半ばでは上値が重たい流れで引けました。

10月11日（木）
ユーロドルは、火曜以降のユーロ高の流れがトレンドといった値動きを続け、ドル安の動きもユーロ高を後押ししました。東京前場から押しを挟みながらも一貫してユーロ高の動きとなり、NYの朝方には1.1599レベルまで上伸し。その後も押しを挟みながらユーロ高トレンドを継続、ほぼ高値引けで一日を終えました。

10月12日（金）
ユーロドルは、東京市場こそ動意薄の状態でしたが、欧州市場に入ってからはブレグジットに関してアイルランドから進展が無いとの発言が出たこと、また、欧州委員のひとりがユーロ高けん制発言を行うなどユーロ売りの材料が目立ち、NY前場まで下げ続ける展開となりました。引けにかけてはやや戻す動きも見られましたが、週末のブレグジット協議も懸念され上値の重たいままでの週末クローズとなりました。

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