ユーロ　投票結果想定内でユーロ高も上値は限定的（週報7月第1週）

〇先週のユーロドル、上下ともにトライしきれない展開続き、週間レンジ80pipsに留まる
〇フランス総選挙に向け静かな動き続くも、1.06台半ばの底堅さ目立つ
〇週明け早朝の為替市場、仏投票結果想定内で安心感からユーロ買い先行
〇中長期的には財政悪化に目が行くが、７月はオリンピックもあり短期的には悪材料に目が向かないか
〇ユーロ円、一時173.32レベルまで上昇し史上最高値更新、次のターゲットは174.38
〇今週は1.0675レベルをサポート、1.0800レベルをレジスタンスとする週を見る

今週の週間見通しと予想レンジ

先週のユーロはフランス総選挙に向けて不安はあるものの上下ともにトライしきれない展開が一週間続くこととなりました。週間レンジも80pipsにとどまり、ドル円での円安の動きがユーロ円にも波及したことで、週末に向けては若干底堅い動きでの週末クローズとなりました。

昨日行われたフランス総選挙の1回目投票では予想通り極右RNが躍進し、得票率33.5％で第1党、左派連合が28.5％、与党連合は22.1％で第3党へと陥落です。ここまでは予想通りということで、いったんは安心感から週明け早朝の為替市場はユーロ買いが先行しました。ただ、今週末には決選投票があり、RNが過半数を取る可能性があることから極右政権を排除するため与党連合と左派連合での選挙協力によるRN対極右以外という方向も見られるかもしれません。

この場合には極右政権にはならないといういっぽうで、マクロン大統領の思うように議会運営が出来なくなるという点はRNが政権を取った場合とそれほど違いは無いかもしれません。またRNが政権を取ると財政拡大といった方向はあるものの一時期のようなEU離脱といった過激な政策は影を潜め、そのことが支持率上昇につながっていることを考えると、選挙後に一気にユーロが売られるといったことにもならなそうです。

中長期的に財政悪化といった方向に目が行くでしょうが、今月はパリ・オリンピックもあり、短期的には悪材料には目が向かない7月になるかもしれません。果たしてRNが政権を取るのか取らないのかは一週間後の決選投票で見えてきます。

今週はECBフォーラムがあり、ECB関係者の講演が多いこと、またECB理事会の議事要旨公表、ユーロ圏CPI速報値など米国雇用統計以外にも重要なイベントが連日続きます。その時々で動きは出そうではありますが、フランス決選投票までに方向感が出ることは無いと思います。

テクニカルにはいつもの日足チャートをご覧ください。

今週のコラム

今週は市場最高値を更新したユーロ円を見ておきましょう。

今週の予定

今週注目される経済指標と予定はドル円週報に示してあるものと共通です。ドル円週報の「今週の予定」をご参照下さい。なお、その中でユーロの値動きに特に影響が出ると考えられる予定は以下のものです。重要な予定として注意しておきましょう。特に重要度の高いイベントに☆印を付けました。

7月1日（月）
15:00　英国6月住宅価格
16:50　フランス6月製造業PMI
16:55　ドイツ6月製造業PMI
17:00　ユーロ圏6月製造業PMI
17:30　英国6月製造業PMI
21:00　ドイツ6月CPI速報値 ☆
**:**　ECBフォーラム（〜3日）

7月2日（火）
16:30　デギンドスECB副総裁講演 ☆
17:30　エルダーソンECB理事講演
18:00　ユーロ圏6月CPI速報値 ☆
18:00　ユーロ圏5月失業率
19:30　シュナーベルECB理事講演
22:30　パウエルFRB議長 ☆、ラガルドECB総裁講演 ☆

7月3日（水）
16:50　フランス6月サービス業PMI
16:55　ドイツ6月サービス業PMI
17:00　ユーロ圏6月サービス業PMI
17:30　英国6月サービス業PMI
18:00　ユーロ圏5月PPI ☆
18:00　チポローネECB理事講演
19:30　レーンECB理事講演 ☆
23:15　ラガルドECB総裁講演

7月4日（木）
**:**　NY市場休場
15:00　ドイツ5月製造業新規受注
20:30　ECB理事会議事要旨公表 ☆
**:**　英国総選挙

7月5日（金）
15:00　ドイツ5月鉱工業生産
15:45　フランス5月鉱工業生産、貿易収支
18:00　ユーロ圏5月小売売上高
21:30　米国6月雇用統計 ☆
26:15　ラガルドECB総裁講演

7月7日（日）
**:**　フランス総選挙決選投票 ☆

先週の概況

6月24日（月）
ユーロドルは東京後場からじり高の動きが始まり、欧州市場に入るとユーロ買いが強まり、対ドルだけでなく対円でも上昇。フランス総選挙1回目の投票に向けて、極右優勢な情勢からユーロを売っていた向きの利食いも出ていた様子で、1.0746レベルまで上昇後そのまま高値圏での引けとなりました。

6月25日（火）
ユーロドルは前日の買い戻しに対して改めて売りが出た動きとなりましたが、値幅自体は狭く週末のフランス総選挙に向け、新たな材料が出てこないと動きにくいという状況でした。極右優勢も過半数は取れずという状況のまま投票日を迎えることがコンセンサスであるものの、焦点は極右が連立で政権を取れるのかどうかにかかり、決選投票が終わっても、組閣まで動きにくい流れが続く可能性も高そうだという見方となっていました。

6月26日（水）
ユーロドルは週末のフランス総選挙に向けてRN（極右）の支持率が注目材料となりましたが、直前の世論調査では36％（欧州議会では31.4％）と与党連合20％、左派4党27％を大きく引き離してきました。RNの単独過半数は難しいと見られているものの、可能性もありそうだということから改めてユーロの上値が重くなっていました。

6月27日（木）
ユーロドルはNY市場まではドルの上値の重さから底堅く、NY市場では米金利低下によるドル売りがユーロドルで見られたことから一段高とはなったものの、週末のフランス総選挙を控えて積極的な取引は手控えられました。終日のレンジは50pipsとなっています。

6月28日（金）
ユーロドルは東京朝方はドル円のドルの動きに引っ張られて売りが先行、1.0685レベルの安値をつけたもののその後は全般的なドル売りの動きから買い戻しが入りました。NY市場では円売りの動きがユーロ円でも見られたため、1.0725レベルまで買い戻されたもののフランス総選挙を控えて積極的な取引は手控えられている様子でした。


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