ユーロ　パリティ達成で調整局面入り(週報7月第3週）

〇先週のユーロドル、反発繰り返し、2度目のパリティ割れで0.99台半ばまで売られる
〇欧州の景気後退リスク、米国CPIの予想大幅超え重なり、ユーロ売り促す
〇今週開催のECB理事会、次回9月0.5%利上げ示唆の場合、ユーロ買戻しトリガーに
〇今週はユーロ圏CPI、英中銀総裁講演、ラガルド総裁会見など予定
〇今週はパリティ割れ0.9990をサポートに1.0210レベルをレジスタンスとする週とみる

先週のユーロドルは、これまで何度もトライしそうでトライしきれなかったパリティ割れを見たことで達成感も出ての週末を迎えましたが、パリティ割れまでは1.0000〜1.0005の間で何度も買い支えられて反発を繰り返しました。よくあるオプション絡みの防戦買いと見られますが、このような無理をしているような注文は磁石のようなもので最終的には吸い寄せられて突き抜けることが多いものです。

今回もCPI直後はわずかな下抜けでしたが、いったん下抜けたことで防戦買いも無くなり二度目のパリティ割れではあっさりと0.99台半ばまで売られる動きとなりました。ユーロ売りの背景は欧州の景気後退リスクというユーロの悪材料と、米国のCPIが想定以上の9.1％となったことで7月FOMCで1％利上げもあり得るという思惑からのドル買い材料とが重なって起きたことになります。

ドル円の週報には米金利と円相場との相関はほぼゼロと書きましたが、米独金利差とユーロドルの動きを見た場合、主に米金利上昇による金利差拡大はユーロドルの下げとの相関が最近高まっています。相関係数としては先週は0.8程度でしたからかなり似た動きをしていたと言えるでしょう。参考までに米独金利差（青のライン）とユーロドル（ローソク足、左軸）の比較チャートにユーロドルとの相関を示した日足チャートを載せておきます。

今週のコラム

今週はユーロ円の日足チャートです。

今週の予定

今週注目される経済指標と予定はドル円週報に示してあるものと共通です。ドル円週報の「今週の予定」をご参照下さい。なお、その中でユーロの値動きに特に影響が出ると考えられる予定は以下のものです。重要な予定として注意しておきましょう。特に重要度の高いイベントに☆印を付けました。

7月18日（月）
**:**　東京市場休場

7月19日（火）
18:00　ユーロ圏5月建設支出
18:00　ユーロ圏CPI ☆
26:45　英中銀総裁講演 ☆

7月20日（水）
15:00　英国6月CPI ☆
15:00　ドイツ6月PPI
18:00　ユーロ圏5月建設支出

7月21日（木）
15:45　フランス7月企業景況感
21:15　ECB理事会 ☆
21:45　ラガルドECB総裁会見 ☆

7月22日（金）
08:01　英国7月消費者信頼感
15:00　英国6月小売売上高
16:15　フランス7月製造業・サービス業PMI速報値
16:30　ドイツ7月製造業・サービス業PMI速報値 ☆
17:00　ユーロ圏7月製造業・サービス業PMI速報値 ☆
17:30　英国7月製造業・サービス業PMI速報値

先週の概況

7月11日（月）
前週のユーロドルは1.00台に入り込んだ後は週末を控え1.01台後半へと戻していましたが、週明け早朝から改めてユーロ売りの動きが再開しました。ロシアから欧州への天然ガス供給が止められるのではとの懸念もあり一貫して下げの1日となりました。前週安値を下抜けるとNY引け間際には1.0034レベルまで売り込まれ安値引けとなりました。

7月12日（火）
ユーロドルは前日に続いて売りが先行し東京前場にはパリティ目前まで下げたものの1.0000〜1.0005レベルには防戦買いと見られるユーロ買いも控えていた様子でトライしきれない流れが続きました。欧州市場前場には1.0000レベルの安値をつけましたがパリティ割れとはならず、その後は仕掛け売りをしていた向きの買い戻しも入りNY昼前には1.0074レベルと日中高値を更新後にやや売られて引けました。

7月13日（水）
ユーロドルはNY市場まで小動きでしたがパリティを試しきれずに1.00台後半でのCPI待ち。強いCPI直後には多くの市場参加者の期待通りに0.9998レベルとパリティ割れを見たものの、短期筋のユーロ売りポジションが溜まっていたのか買い戻しが殺到、米金利の乱高下とともに1.01台前半へと急速に値を戻しました。引けにかけては1.00台半ばへとジリ安の動きとなりました。

7月14日（木）
ユーロドルは上値は重たいもののNY市場までは1.00台前半でのもみあいを続けていました。NY市場にドル円に追随したドル買いの動きからユーロドルにも改めて売りが広がり、前日安値を下回ると0.9952レベルまで下値を広げました。その後急速に買い戻しが入り1.00台半ばまで戻したところでドラギ伊首相が辞任を表明したことで再びパリティ割れと乱高下相場となりましたが、引けにかけては1.00台前半を回復して引けました。

7月15日（金）
ユーロドルはドラギ伊首相辞任を大統領が認めなかったことが金曜には好材料視されていましたが、それよりも週前半に何度もパリティをトライした際に短期筋のユーロ売りが膨らんでいたため、利食えなかった向きが週末前にポジションを閉じた動きという面が最大の要因でした。前日に0.99台半ばを見たことで達成感の出た週末相場でした。

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