3. NZ政策金利の予想(22/2/22)

NZ政策金利の予想(22/2/22)

2022年2月23日10時に公表予定です。

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NZ政策金利の予想(22/2/22)

NZ政策金利の予想

明日23日（水曜日）午前10時にNZ中銀から政策金利が公表されます。

（市場の予想）

NZ準備銀行（中銀）政策金利（オフィシャル・キャッシュレート：OCR）
現行0.750％⇒1.00％に0.25％の利上げ予想（レンジ：1.00～1.25％）
（2月22日9時現在の予想値）

前回11月も市場の予想通り0.25％の利上げを実施し、連続利上げとなりました。今回も全員が最低0.25％の利上げを見込んでいます。一部では0.5％利上げ予想もありますが、大方は0.25％に留まっています。
下表（１）にある通り、中銀見通しでも利上げ見込みになっているので、そのまま利上げになりそうです。

（１）エコノミストの2023年2Qまでの利上げ予想及び中銀の経済見通し

（１）エコノミストの2023年2Qまでの利上げ予想及び中銀の経済見通し

（2021年11月時点）


NZ中銀の金融政策会合は2月、4月、5月、7月、8月、10月、11月に開催予定されています。従いまして、上記の中銀予想でいけば、2月、4月、5月、7月、8月まで連続で利上げを実施し、最後は10月か11月のどちらかで利上げを見込んでいます。（あくまで0.25％利上げを前提にしています）

尚、今回の利上げ予想の根拠は
①労働市場がタイト化し、これが賃金上昇に繋がる。
②エネルギー価格の高止まり
を挙げています。

むしろ今回の焦点は、中銀見通しが11月時に比べて一段と引き締め見込みになるのか、あるいは先々のインフレ見通しが低下し、利上げペースが落ちるのかによります。今回のエコノミスト予想では今年の第4四半期は据え置きし、OCRの2％までの上昇後はそのまま据え置きとなっています。
先進国の中ではいち早く利上げを実施・継続しているにも関わらず、ファンダメンタルズに逆行してNZドルは弱いので、中銀の下方修正あるとNZドルの売り材料視される可能性があります。

（２）前回11月24日の金融政策時の記者発表要旨一部

（記者発表要旨の一部）

（２）前回11月24日の金融政策時の記者発表要旨一部

（中略）

（２）前回11月24日の金融政策時の記者発表要旨一部 2枚目の画像

引用：前回11月24日の記者発表要旨

（２）前回11月24日の金融政策時の記者発表要旨一部 3枚目の画像

（以上）
（注）NZ中銀金融政策議事要旨は一部を和訳したものであり、詳細は金融政策要旨本文をお読みください。（出所：NZ中銀HP）

NZドル米ドル相場は、昨日のシカゴポジション322を御参照願います。昨日のNZドルは0.6734まで上げましたが、0.6720～30の抵抗線を終値でクリアできずに0.67割れで引けました。下値は0.6615～20サポートがポイントになり、上値はもし0.6730越えてNYが終わると、0.6760～70、0.6800～10の抵抗線までトライする流れにあります。
尚前回中銀金融政策時は0.6950付近からNZドルが売られNY終値が0.6873でした。今回も利上げ実施してNZドルが売られると、まだ先行きはかなり弱い状態を継続することになりそうです。また可能性としては非常に低いですが、利上げ見送りの選択肢もあり得ますので、片隅に置いておきたいと思います。

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