ドル円　上下ともに抑えられ高値圏でのもみあい継続（週報2月第4週）

〇先週のドル円、150円の大台を挟んで上下し、方向感がはっきりしない展開
〇今週は月末月初のため、方向感は出にくいものの需給の影響が出やすい一週間
〇150円割れはFRB緩和時期後退からドル買い強まり、150円台後半では本邦当局の動き警戒する流れ続く
〇シカゴ通貨先物の円売りポジションが積み増されており、いったん調整が入りやすい
〇為替市場よりも株式市場に注目集まり、株高の状況で株式市場に投資資金が移動か
〇今週は149.50レベルをサポート、151.00レベルをレジスタンスと見る
〇引き続き上下ともに限定的な動きとなり易く、基本的にここ2週間のレンジを中心とした動きに収まるか

今週の週間見通し

先週のドル円は150円の大台を挟んで上下、方向感がはっきりしない展開となりましたが、木曜に日経平均株価が1989年高値を超え、史上最高値を更新する動きとともに円売りも強まりました。東京が休場となった金曜には150.77レベルの高値をつけましたが、前週以降の当局による牽制発言にも警戒感があり、積極的には買いにくい流れが続きました。

上述の通り、為替市場よりも株式市場に注目が集まり、今年から始まった新NISAのこともあり、新旧投資家ともに株、指数連動ETFなどに興味が移っている感じがします。為替の場合、二国の通貨の強弱で上下どちらが正しいということはありませんが、株価の場合は企業にとっては企業価値を高め株価を上昇させることが正義ですから、こうした株高の状況になると圧倒的に株式市場に投資資金が移ってしまいます。

今週は月末月初ということで、方向感は出にくいものの需給の影響が出やすい一週間となります。それでもこれまで同様に押し目、特に150円割れではFRBの緩和時期後退から日米金利差縮小も後退しているということでドル買いが強まりますし、150円台後半では本邦当局の動きを警戒する流れが続くでしょう。ただ、151円で介入が出るのかとなるとおそらく出ずに、昨年、一昨年の高値圏151.91〜94を試す動きが出てくると、一段と牽制を強めるか、あるいは実弾介入もということになると見ています。

円安と言っても最近は年初からの動きほど勢いもありませんし、それほど過熱感も無いように思えますので、どこかで高値トライをする動きというのは出てくる可能性が高いと言えます。ただ、ポジション的にはシカゴの通貨先物における円売りポジションが急増していて、週末に発表された数字（先週火曜時点）では12万枚を超え、昨年の151.91レベルをつけた時の13万枚超えに迫ってきました。かなりの円売りポジションが積み増されていることを考えると、そろそろいったん調整が入りやすいと見ることも出来そうです。

テクニカルにはいつもの日足チャートをご覧ください。

先週から大きく変化はありません。下値は昨年高値とその後の安値との78.6％（61.8％の平方根）戻し149.40を上抜けたことで、現在は同水準がサポートとなりやすい水準です。また当局に対する警戒感はあるものの、実弾はまだ先ということでレジスタンスは昨年高値、近いところでは次の大台151円という水準があげられます。

引き続き上下ともに限定的な動きとなりやすいと見て、今週は149.50レベルをサポートに151.00レベルをレジスタンスと、基本的にここ2週間のレンジを中心とした動きにおさまると見ています。

今週の予定（時刻表示のあるものは日本時間）

今週注目される経済指標と予定をあげてあります。影響が少ないものはあえて省いています。FRB地区連銀総裁講演の内、2024年FOMCメンバー（ニューヨーク、クリーブランド、リッチモンド、アトランタ、サンフランシスコ）ではない地区連銀総裁はカッコ付で示しました。
また、わかりやすさ優先であえて正式呼称で表記していない場合もあります。特に重要度の高いイベントに☆印を付けました。

2月26日（月）
20:30　ギリシャ中銀総裁講演
24:00　米国1月新築住宅販売

2月27日（火）
08:30　本邦1月CPI ☆
16:00　ドイツ3月消費者信頼感
16:45　フランス2月消費者信頼感
22:30　米国1月耐久財受注
23:00　米国12月住宅価格、ケースシラー住宅価格 ☆
24:00　米国2月リッチモンド連銀製造業景況指数 ☆
24:00　米国2月消費者信頼感

2月28日（水）
09:30　豪州1月CPI
10:00　NZ中銀政策金利発表 ☆
19:00　ユーロ圏2月消費者信頼感
22:30　米国10〜12月期GDP改定値 ☆
22:30　米国1月卸売在庫
24:30　週間原油在庫統計
26:00　アトランタ連銀総裁講演 ☆
26:15　（ボストン連銀総裁講演）
26:45　NY連銀総裁講演
**:**　G20（〜29日）

2月29日（木）
09:00　NZ 2月企業信頼感
09:30　豪州1月小売売上高
16:00　ドイツ1月小売売上高
16:45　フランス10〜12月期GDP改定値
16:45　フランス2月CPI速報値 ☆
16:45　フランス1月PPI、消費支出
17:55　ドイツ2月失業率
22:00　ドイツ2月CPI速報値 ☆
22:30　米国1月個人所得・個人消費支出 ☆
22:30　米国新規失業保険申請数
23:45　米国2月シカゴ購買部協会景気指数
24:00　米国1月住宅販売保留件数
25:00　（シカゴ連銀総裁講演）
27:15　クリーブランド連銀総裁講演 ☆

30:45　NZ1月住宅建設許可


3月1日（金）
08:30　本邦1月失業率・有効求人倍率
09:05　NZ中銀総裁講演 ☆
10:10　NY連銀総裁講演 ☆
10:30　中国2月製造業PMI
10:45　中国2月MarkIt製造業PMI
16:00　英国2月住宅価格
17:50　フランス2月製造業PMI
17:55　ドイツ2月製造業PMI
18:00　ユーロ圏2月製造業PMI
18:30　英国2月製造業PMI
19:00　ユーロ圏2月CPI速報値 ☆
19:00　ユーロ圏1月失業率
23:45　米国2月製造業PMI
24:00　米国2月ISM製造業景況指数 ☆
24:00　米国2月ミシガン大消費者信頼感
24:00　米国1月建設支出
26:15　アトランタ連銀総裁講演
27:30　サンフランシスコ連銀総裁講演 ☆

先週の概況

2月19日（月）
米国市場が休場となったことから為替市場は閑散、一日の値幅はドル円が32銭で終わりました。終日火曜待ちという流れが続いていました。

2月20日（火）
ドル円は東京前場に日経平均が上昇する動きを見て円売りの動きが先行しました。しかし欧州市場序盤以降は米金利低下によるドル売りの動きがユーロドルを中心に強まり、休み明けのNY市場では149.68レベルまで水準を下げました。ただ149円台半ばでは押し目買いも根強く、引けにかけては米金利も上昇に転じたことから150円の大台を回復して引けました。

2月21日（水）
ドル円は前日に下げきれなかった動きもあり終日じり高、NY市場では米金利上昇とクロス円での円売りも手伝って前日高値圏に近づいたものの上げきれずに引けました。

2月22日（木）
ドル円は日経平均株価が史上最高値を更新する動きとともに10時過ぎには火曜高値を上回る動きとなりましたが、その後はいったん利食いも出て反落。欧州株も上昇しユーロドルに買いが入ったこともあって、ドル売りから一時150円の大台目前の水準まで下げることとなりました。しかし、大台割れを回避したこと、米金利が大きく上昇したことから、NY市場ではあらためて買いが強まり、150.69レベルの高値をつけ高値圏で引けました。

2月23日（金）
東京前場は休場だったもののドル円は朝方からじり高となり、欧州市場序盤には前日高値を上抜けたことから150.77レベルと週間高値を更新する動きを見せました。しかしその後は米金利が下げ続ける動きとなったためドル円も追随し、NY昼前には150.29レベルまで下げ、安値圏でもみあいのまま引けました。


注：ポイント要約は編集部

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