トルコリラ円見通し　ドル円の急落とドル/トルコリラの史上最安値更新に圧迫される（23/10/4）

〇トルコ円、10/3は概ね5.46から5.36の取引レンジ、徐々に戻り高値が切り下がり安値も切り下がり基調
〇昨夜のドル円波乱により5.46から5.36へ急落、その後は5.40から5.43のレンジで揉み合いに
〇対ドル、10/4早朝終値は27.46リラ、9/28から4営業日連続で終値ベースの最安値更新
〇9月トルコCPI、上昇率は前月から鈍化し市場予想を下回るも高水準での上昇続く
〇実質マイナス金利状態の解消へ向け、政策金利を40％台へと引き上げ続けられるのか試される
〇5.40割れからは下げ再開として5.36試しとし、5.36割れからは5.32前後への下落を想定する
〇5.46超えからは5.50前後への上昇を想定、5.50以上は反落注意とする

【概況】

トルコリラ円の10月3日は概ね5.46円から5.36円の取引レンジ、4日早朝の終値は5.41円で前日終値の5.45円からは0.04円の円高リラ安だった。
ドル/トルコリラで連日の史上最安値更新が続く中、ドル円の上昇に支えられて8月24日の急騰一巡による下落後は一時的な高安の飛び値を除いて5.40円前後で買われて5.50円以上では売られる持ち合いで推移してきたが、徐々に戻り高値が切り下がり安値も切り下がり基調に入ってきた。
10月3日夜は米ＪＯＬＴＳ求人件数が予想を上回ったところでドル円が151.15円を付けた直後に147.41円まで急落し、早々に149円台へ戻してから再び軟化する乱高下がみられ、トルコリラ円もドル円の波乱により5.46円から5.36円へ急落し、その後は5.40円から5.43円までのレンジでの揉み合いとなっている。

ドル円の急落については市場介入の可能性も指摘される一方でレートチェックのみで売りの連鎖反応を一時的に招いただけとの見方もあり真相は不明だが、150円到達に対する高値警戒感を再認識させた。しかし昨年は9月22日の介入ではドル円の上昇が収まらずに10月21日高値151.94円まで一段高しており、現状も150円到達に対する警戒感を持ちつつもまだ一段高余地ありとの思惑で短期的な急落を買い拾いたい動きも見られる。
トルコリラ円としてはドル円の乱高下とドル/トルコリラにおけるリラ安の継続を踏まえ、週末の米雇用統計からの波乱に備える慎重姿勢で臨みたいところだ。

【対ドルで取引時間中及び終値での史上最安値を連日更新】

ドル/トルコリラの10月3日は概ね27.69リラから27.28リラの取引レンジ、4日早朝の終値は27.46リラで前日終値の27.42リラからは0.04リラのドル高リラ安だった。
10月4日夕刻発表のトルコＣＰＩに対しての市場反応はさほど見られず、ドル全面高とリラの先安感を背景として10月3日に付けた安値27.61リラを割り込んで取引時間中の史上最安値を更新し、終値ベースでも9月28日から4営業日連続で最安値を更新している。
米ＦＲＢが年内あと1回の利上げが必要とし、2024年を通して利上げ状態が据え置かれる可能性を示唆しており、米10年債利回りは2007年以来の最高水準を連日更新し、ユーロやポンド等が7月以降の最安値を更新するなどドル全面高の様相となっている。
トルコリラは8月24日にトルコ中銀が7.5％の超大幅利上げを決定したところで25.02リラへ急伸したもののリラ買いは続かずに8月25日からドル高リラ安が再開してすでに8月24日の急騰分を解消して史上最安値更新に入っているが、アジア通貨の下落も顕著となる中でリラへの売り圧力も大きいようだ。

9月15日に発表されたトルコ中銀によるビジネス・サーベイ（企業経営者やエコノミストに対する経済予測調査）でのＣＰＩ上昇率（前年比）は2023年末時点で67.2％、1年先で44.94％とされている。インフレのピークは2024年5月あたりで75％との見方もある。また2023年末のドル/トルコリラについては1ドル30.1422リラ、政策金利については3か月後で34.73％、1年先で32.44％と予想されている。
当面は、ＣＰＩ上昇率が政策金利を大幅に上回る実質マイナス金利状態の解消へ向けて政策金利を現行の30％から40％台へと引き上げを続けることができるのかどうか試される。

60分足の相対力指数は10月3日深夜の急落時に30ポイントを割り込んでからも50ポイントに届かずにいるのでまだ一段安余地ありとみる。相場が安値を更新する際に指数のボトムが切り上がる強気逆行がみられる場合は反騰注意とし、50ポイント超えから続伸する場合は反騰入りとして60ポイント台への上昇を想定する。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、5.36円を下値支持線、5.46円を上値抵抗線とする。
（２）5.40円割れからは下げ再開として5.36円試しとし、5.36円割れからは5.32円前後への下落を想定する。5.32円以下は反騰注意とするが、5.43円以下での推移か一段安したところから0.05円以上の反騰がみられない場合は5日も安値試しへ向かいやすいとみる。
（３）5.46円超えからは5.50円前後への上昇を想定する。5.50円以上は反落注意とするが、5.46円以上での推移なら5日も高値試しへ向かいやすいとみる。

【当面の主な予定】

10月05日
　20:30　週次　外貨準備高　9月29日時点　グロス　（9月22日時点　838.1億ドル）
　20:30　週次　外貨準備高　9月29日時点　ネット　（9月22日時点　240.3億ドル）
10月06日
　23:30　9月　財務省現金残高　（8月　619億900万リラ）
10月10日
　16:00　8月　鉱工業生産　前月比　（7月　-0.4％）
　16:00　8月　鉱工業生産　前年同月比　（7月　7.4％）
　16:00　8月　失業率　（7月　9.4％）
10月11日
　16:00　8月　経常収支　（7月　-54.66億ドル）
　16:00　8月　小売売上高　前月比　（7月　2.7％）
　16:00　8月　小売売上高　前年同月比　（7月　31.0％）



注：ポイント要約は編集部