ユーロ圏12月消費者物価指数（HICP）速報値予想(23/1/6)

本日ユーロ圏の12月消費者物価指数が発表されます。前回11月は全体では予想をやや下回り、コアは予想通りでしたが、相変わらずのインフレ高止まり状態です。米国よりもインフレ軟化度合いが遅れている感じです。今回12月は全体でやや下落、コアは小幅上昇になっています。
ユーロ圏HICPの前哨戦となるドイツの12月消費者物価指数が4日に発表され、前月比▼0.8％（予想▼0.3％）、前年比8.6％（予想9.1％）、フランスの12月消費者物価指数は5日に発表され、前月比▼0.1％（予想0.4％）、前年比5.9％（予想6.4％）になりました。両国共に下がっています。本日のHICP全体も予想通りに下がる可能性が高いと思います。従い、市場がこの数値をインフレ低下のトレンド開始と取るか、まだ高止まりと取るかが今日の焦点になります。

尚、ECBの12月時点での2022年HICPコア平均が3.9％（下図の緑色の横線）ですので、今回予想中間値を加味すると3.92％となり、ほぼECBスタッフ予想通りになります。2023年予想が4.2％ですので、来年もコアはまだ上昇見込みになっています。一方、全体では2022年が8.4％、2023年が6.3％ですので、かなりのインフレ低下を見ています。ECB金融政策はFOMC（2月1日）の翌日2日に予定されているので、今日の結果に関するECB委員のコメントが相場材料にされそうです。
物価指数だけを見るとユーロ圏の方が米国よりも利上げ幅を大きくすべきと思われますが、ウクライナ戦争の影響が大きいので、先行き経済の鈍化懸念はユーロ＞米国と思われます。（ECBの2023年GDP予想は12月時点で＋0.5％となり、9月時点の＋0.9％から下方修正されています）。2023年は利上げと景気を天秤に計りながらの運営になりそうです。

下図は日足チャートです。昨年9月28日底値からのサポートA（＝1.0080）、そこから平行に上げた目安のB（＝1.0490）、C（＝1.0780）でユーロ高トレンドラインを形成しています。途中11月10日・11日の大幅ユーロ高により、A〜BのトレンドラインからB〜Cのトレンドラインに移行して上昇していましたが、目先は12月15日高値からの抵抗線D（＝1.0710）に沿ってユーロが下落しています。昨日は包み陰線になっており、Bのサポートが守られるか否か迄きています。週足サポートの1.0520もあるので、今日の終値で1.0480未満になれば来週はユーロ高トレンド下での下押し先行になりそうです。この場合は11月30日底値付近のE（＝1.0290）、11月21日・22日付近の底値F（=1.0240）が次のAまでのサポート目安になりそうです。逆に今日の終値でBを維持できればD方向への動きは継続します。