ユーロ　ECB理事会に注目集まるも、横方向のもみあいか(週報6月第1週）

〇先週のユーロドル、強い米国経済指標によるドル買いから水曜に1.0627レベルの週間安値をつける
〇週後半はECB理事会でタカ派的な見通しが示されるとの思惑から1.07台半ばまで買い戻される
〇9日のECB理事会、7月以降の利上げについてどのような道筋を示すのか注目
〇コンセンサス通りの結果なら今週は底堅いながらも横方向のもみあいに落ち付く可能性が高い
〇今週は1.0625レベルをサポートに、1.0850レベルをレジスタンスとする週とみる

今週の週間見通しと予想レンジ

先週のユーロドルは、月曜こそドイツ金利上昇によるユーロ買いが見られたものの、火曜にはEUがロシア産原油を年内に禁輸措置とすることに合意したことが欧州の景気減速につながるとの見方から反落、水曜には強い米国経済指標によるドル買いから1.0627レベルの週間安値をつけました。週後半はECB理事会でタカ派的な見通しが示されるとの思惑がポジション調整につながり、金曜には1.07台半ばまで買い戻されたものの強めの雇用統計に押されて引けたという流れです。

こうして振り返ると、エネルギー価格高騰によるインフレが欧州経済を弱らせるいっぽうでECBはタカ派的な動きとならざるをえないことがユーロの材料となり、また米国経済指標が強い数字となっていることが米金利上昇につながり、これについてはドルの材料となり、それぞれがミックスしてユーロドルの動きを形成しています。

米国は既に年内の利上げペースが6月、7月は0.5％ずつ、9月は0.25％か0.5％とFRB関係者の発言もあって9月までの見通しはほぼ固まっていて織り込み済みのところに、ECBの利上げペース加速思惑が最近のユーロドルでの買い材料となっています。今週9日のECB理事会では今月でQEが終わり7月以降の利上げについてどのような道筋を示すのかが注目されています。

市場参加者は7月と9月に0.25％ずつ利上げを行いゼロ金利とし、10〜12月期に計0.25〜0.5％の利上げが行われるというあたりがコンセンサスです。ECB関係者もQE終了後すぐ、つまり7月からの利上げ開始と、最初の利上げは0.25％といった発言が出ていますので、おそらくはコンセンサスよりもハト派な回答はしてこないと見られます。

FRBが当初のインフレ率を一時的と甘く見たことでその後の利上げペースが急速となったことを見ていますし、EUのインフレ率も米国と同程度となっていることから、ECBは以前より早めかつ大きめの利上げに動く可能性が高まっていて、年内にプラスの金利になってくることが確実視されていますので、そのあたりの速度感が最大の注目点となるでしょう。

ゼロ金利で様子を見るといった発言が出ればユーロ売りにつながるでしょうし、年内プラスでその幅が0.25〜0.5％であればコンセンサスと同じで大きな動きは無し、年内プラス0.5％以上の利上げに言及すればユーロ買いという流れだと思います。ただ、6月中はまだQEが行われていることや、実際に利上げに動くのは7月21日のECB理事会で、それまではまだ日数もあることから、あまり突っ込んだ発言をしない可能性もあります。しかし、その場合も市場の反応はユーロ売りになると考えられます。

テクニカルには、日足チャートをご覧ください。

今週のコラム

今週はユーロ円の月足チャートを見てみましょう。

今週の予定

今週注目される経済指標と予定はドル円週報に示してあるものと共通です。ドル円週報の「今週の予定」をご参照下さい。なお、その中でユーロの値動きに特に影響が出ると考えられる予定は以下のものです。重要な予定として注意しておきましょう。特に重要度の高いイベントに☆印を付けました。

6月6日（月）
**:**　ドイツ、フランス市場休場

6月7日（火）
08:01　英国5月小売売上高
15:00　ドイツ4月製造業新規受注
17:30　英国5月サービス業PMI

6月8日（水）
15:00　ドイツ4月鉱工業生産
15:45　フランス4月貿易収支
17:30　英国5月建設業PMI
18:00　ユーロ圏1〜3月期GDP確報値 ☆

6月9日（木）
08:01　英国5月住宅価格
20:45　ECB理事会 ☆
21:30　ラガルドECB総裁会見 ☆

6月10日（金）
17:00　オーストリア中銀総裁講演
21:30　米国5月CPI ☆

先週の概況

5月30日（月）
ユーロドルはユーロ円上昇の動きに引っ張られて買いが先行しましたが、欧州市場に入りドイツ金利が上昇し1％台乗せの動きとなったこともユーロドル上昇の支えとなりました。その後も予想より強いドイツCPIを受けたユーロ買いが続き、ユーロドルが1.0787レベル、ユーロ円も137.67レベルまで上昇し高値圏での引けとなりました。

5月31日（火）
東京市場ではEUがロシア産原油を年内に禁輸措置とすることに合意したことが欧州の景気減速につながると判断され前場からユーロ売りドル買いの動きが先行しました。ユーロドルはNY前場には1.0679レベルの安値をつけましたが月末のロンドン・フィキシングではユーロ買いの実需が出たことで1.07台前半に戻して引けました。

6月1日（水）
ユーロドルはNY市場まではほとんど動きが見られず1.07台前半での小動きを続けていました、NY市場に入り発表されたISM製造業景況指数が強かったことによるドル買いの動きからユーロドルは1.0627レベルまで売られ、引けにかけてはやや戻して引けています。

6月2日（木）
ユーロドルは東京市場では動きが鈍かったものの欧州市場に入り前日のポジション調整と思われる買い戻し、また来週のECB理事会に向けてタカ派的な方向性が示されるとの思惑も重なってユーロドルは終日買い戻しが目立ち、引け間際には1.0750レベルまで水準を切り上げ高値引けとなりました。

6月3日（金）
ユーロドルはNY市場までは小動き、雇用統計直後のドル買いの動きによって1.0704レベルの安値をつけました。しかしユーロ円が2015年以来の140円の大台乗せとなった動きもあり、NY市場では買いも見られ、引けにかけては安値圏での取引ではあったものの底堅い流れとなりました。

ディスクレーマー

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