3. トルコリラ円見通し　12月30日夕高値から31日夕安値へ下落した後はその高安レンジ内で揉み合い(21/1/5)

トルコリラ円見通し　12月30日夕高値から31日夕安値へ下落した後はその高安レンジ内で揉み合い(21/1/5)

1月4日は午後高値で14.01円まで戻したものの伸びず、5日朝には13.84円まで下げてやや上値が重い印象だ。

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トルコリラ円見通し　12月30日夕高値から31日夕安値へ下落した後はその高安レンジ内で揉み合い(21/1/5)

12月30日夕高値から31日夕安値へ下落した後はその高安レンジ内で揉み合い

〇トルコリラ円、1/4午後高値で14.01まで戻したが伸びず、1/5朝に13.84まで下げやや上値が重い印象
〇中銀の金融引き締め姿勢の継続を争点として、リラ高続くか試される
〇トルコの12月消費者物価上昇率・生産者物価上昇率、いずれも市場予想を上回る
〇13.80以上での推移は上昇余地あり、14.01超えからは14.14試しへ向かうとみる
〇13.75割れからは13.70試しとし、底割れからは13.60前後、次いで13.50前後を目指す下落を想定

【概況】

トルコリラ円は12月30日に14.14円まで上昇、12月24日のトルコ中銀による連続利上げを好感した上昇基調を継続していたが、31日は年末の利益確定売りに押されて13.70円まで下げた。その後は戻して13.80円台を回復して年を終えていたが、年明け1月4日は午後高値で14.01円まで戻したものの伸びず、5日朝には13.84円まで下げてやや上値が重い印象だ。
1月4日は日本の感染拡大による4都県知事による政府への緊急事態宣言要請と政府による宣言発出方針からドル円がリスク回避的に下落、夕刻には102.71円まで下げて12月17日安値を割り込み昨年3月24日以降の最安値を更新したが、その間はドル安により対ドルでのトルコリラ高が円高による売り圧力を抑えたためにトルコリラ円は確りしていた。深夜にかけてはドル高となりドル円が戻す一方で対ドルでのトルコリラが下落したことに押されてトルコリラ円もやや下げるといった展開だった。

【中銀新総裁の引き締め姿勢を信頼したリラ高続くか試される1月】

トルコリラ円は11月6日に11.99円まで下落して史上最安値を更新したところから持ち直しに入った。中銀総裁及び財務相の突然の交代から金融政策姿勢が変わるとの警戒感でリラ買い戻しの動きに入り、11月19日に中銀が政策金利を10.25％から15.0％へ引き上げたところで13.82円まで切り返した。いったん材料消化として11月24日に12.92円まで反落し、横ばい推移の後に12月11日に12.96円まで再び下げたものの底割れを回避、12月24日の利上げ期待で上昇、利上げ後もさらに高値を伸ばしてきた。
年末年始は上昇一服状態にあるが、昨年5月から6月への反騰時を超える上昇規模となり、11月19日高値を超えて二段上げ型に発展していることからさらに高値追及への流れをしばらく続けやすい位置取りとなっているが、今後の世界情勢、感染拡大問題、トルコを巡る地政学的リスク、バイデン米政権発足以降の米トルコ関係等を見定めつつ、中銀の金融引き締め姿勢がどこまで続くのかを争点として第1四半期を上昇基調継続とするか戻り一巡により再びリラ安へ向かうのか決まってくるのだろうと思われる。

【トルコの物価上昇率、前月比で鈍化するも前年比は上昇続く】

1月4日に発表されたトルコの12月消費者物価上昇率は前月比で1.25％上昇となり11月の2.3％から低下したが市場予想の0.9％を上回った。前年同月比では14.6％上昇となり11月の14.03％上昇及び市場予想の14.2％を上回った。
生産者物価上昇率は前月比で2.36％上昇となり11月の4.08％上昇からは低下したものの市場予想の1.1％上昇を上回った。前年同月比は25.15％上昇となり11月の23.11％から上昇、市場予想の23.6％を上回った。

12月30日夕高値から31日夕安値へ下落した後はその高安レンジ内で揉み合い

トルコ中銀が12月24日に政策金利を従来の15.0％から17.0％へ引き上げたことにより、消費者物価上昇率（前年同月比）との差は2.40％となり、10月まで続いていた政策金利が消費者物価上昇率を下回る実質マイナス金利状態からは11月に続き抜け出している。しかし、政策金利との差はまだ小さく、生産者物価の上昇が顕著な状況の中で消費者物価の上昇が生産者物価の上昇を追いかける展開が続くと中銀もさらに利上げを迫られる可能性もあるところだ。
トルコリラは11月6日まで史上最安値を更新し続けてきたため、自国通貨安によるインフレ増長という状況にあったが、11月9日からのリラ反騰により通貨インフレ感はやや抑えられてきたと思うが、まだ実勢には反映できていない状況といえる。11月から12月への前月比は上昇率が低下しているので1月統計では落ち着く可能性もあるが、現状程度のリラ高水準にとどまる場合は物価上昇を抑えきれない可能性もあるところだ。
イスタンブールの12月製造業ＰＭＩは50.80となり11月の51.4から低下、市場予想の50.5は若干上回った。材料的には中立な数字だった。

【60分足一目均衡表・サイクル分析】

【60分足一目均衡表・サイクル分析】

概ね3日から5日周期の短期的な高値・安値形成サイクルでは、12月30日夕高値でサイクルトップを付けて下落に入ったが、31日夕安値で底を付けて戻しに入ったと思われる。31日夕安値割れ回避のうちは5日夕から7日夜にかけての間への上昇余地ありとみるが、13.80円割れからは弱気転換注意として31日夕安値試しとし、底割れからは新たな下落期入りとして6日夕から8日夜にかけての間への下落を想定する。

60分足の一目均衡表では31日夕安値から戻した後を13.90円を挟んだもみ合いとなっているために方向感に乏しい。先行スパンを上抜き返すところからは上昇再開とみて遅行スパン好転中の高値試し優先とするが、先行スパン転落からは下げ再開を警戒して遅行スパン悪化中の安値試し優先とする。
60分足の相対力指数は31日に20ポイント台へ急落した後は60ポイント台序盤へ戻し、その後は50ポイントを挟んだ横ばいとなっているが、5日午前は50ポイントを下回っている。55ポイント超えからは上昇再開とみるが、40ポイント割れからは下げ再開を警戒する。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、12月31日夕安値13.70円を下値支持線、4日午後高値14.01円を上値抵抗線とする。
（２）13.80円以上での推移か一時的に割り込んでも回復するうちは上昇余地ありとし、4日午後高値超えからは30日夕高値14.14円試しへ向かうとみる。14.10円以上は反落注意とするが、13.90円以上での推移なら6日も高値試しへ向かいやすいとみる。
（３）13.75円割れからは31日夕安値13.70円試しとし、底割れからは新たな下落期入りとして13.60円前後、次いで13.50円前後を目指す下落を想定する。13.60円前後ではいったん買い戻しも入りやすいとみるが、13.80円以下での推移なら6日も安値試しへ向かいやすいとみる。

【当面の主な経済指標等の予定】

1月7日
　20:30　週次外貨準備高　1/1時点　（12月25日時点　516.1億ドル）
1月11日
　16:00　10月失業率　（9月　12.7％、予想　13.0％）
　16:00　11月経常収支　（10月　-2.7億ドル）
1月13日
　16:00　11月鉱工業生産　前年同月比　（10月　10.2％、予想　8.4％）
　16:00　11月小売売上高　前年同月比　（10月　12.0％、予想　9.5％）
　16:00　11月鉱工業生産　前月比　（10月　4.2％、予想　1.8％）



注：ポイント要約は編集部

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