トルコリラ円見通し　ドル円の急伸で7.80円割れから反発するも対ドルでの下落基調は継続(22/3/14)

〇トルコリラ円、トルコ経済指標悪化で11日夕刻7.80割れ、その後はドル円急伸で7.97台へ反騰
〇対ドル、ウクライナ情勢悪化に14.99まで安値更新の後、11日深夜にかけ買い戻しが入り9日ぶりに反発
〇ただしロシアウクライナ戦争の泥沼化と経済制裁によるインフレに激化にリラ下落基調は継続しやすいか
〇トルコ1月経常収支、17年12月以来の大規模赤字、リラ安再燃で悪循環の危険も
〇7.85を上回るうちは上昇余地ありとし、8.00超えからは8.05前後への上昇を想定する
〇7.85割れからは7.77試しとし、底割れからは7.70前後への下落を想定する
〇3/17未明米ＦＯＭＣ、同日夜トルコ中銀政策発表予定、ドル円上昇とドル高リラ安加速に注意

【概況】

トルコリラ円の3月11日は7.97円から7.79円の取引レンジ、12日早朝の終値は7.91円で前日終値の7.81円からは0.10円の円安リラ高だった。
3月11日16時に発表されたトルコ1月経常収支が予想を大幅に下回る赤字拡大となり、鉱工業生産や小売売上高も前月比でマイナスとなり予想を下回ったことから発表後にはリラ売り反応が見られたものの、ドル円が午後に116.50円を超えてから夕刻に117円台に到達するところまで急伸したことからリラ安も限定的となり、対ドルでのリラ売りが一巡したところからはドル円の急伸継続からトルコリラ円も反騰に入り、経済指標発表直後の7.80円割れの水準から7.97円台へ反騰した。
ウクライナ戦争とロシア制裁による混乱を背景に地政学的に近いトルコリラも売られたことで2月28日から3月10日までは9日間の続落だったが、11日は売り一服で10日ぶりの反発となった。週間では前週末の8.09円から0.18円の円高リラ安だった。

【ドル/トルコリラ動向　安値更新後に戻して9日ぶりの反発】

ドル/トルコリラの3月11日は14.99リラから14.64リラの取引レンジ、12日早朝の終値は14.76リラで前日終値の14.81リラからは0.05リラのドル安リラ高だった。
ウクライナ情勢の悪化によるドル高に押されて3月1日から3月10日までは8日間の続落となり、11日も14.99リラへ安値を更新したものの、リラ売り一服で買い戻し優勢となったことで11日深夜へ反発したために9日ぶりの反発で終了した。
週間では前週末の14.18リラからは0.58リラのドル高リラ安であり、15リラ台への下落を時期尚早として戻したものの近隣のロシア・ウクライナ戦争の泥沼化とロシア制裁による資源エネルギーや穀物価格等の高騰を踏まえると、ウクライナ情勢の発生前から高インフレに陥ってきたトルコにとってはインフレが一層深刻化する可能性が高まっている状況にあり、13リラ台での持ち合いから下放れた下落基調は継続しやすいと思われる。

経常収支と同時に発表された1月の鉱工業生産は前月比2.4％減となり12月の1.7％増から悪化、前年同期比も12月の14.4％増から7.6％増へと伸びは半減した。小売売上高の前月比は1.5％減となり12月の2.2％減から2か月連続のマイナスで、前年同月比は12月の13.0％増から7.9％増へと伸びが大幅に鈍化した。高インフレは続いているため、インフレによる買い控えも続きやすいところだ。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、7.85円を下値支持線、8.00円を上値抵抗線とする。
（２）7.85円を上回るうちは上昇余地ありとし、8.00円超えからは8.05円前後への上昇を想定する。8.05円以上は反落警戒としてその後に7.90円を割り込むところからは下げ再開とみる。
（３）7.85円割れからは3月10日夜安値7.77円試しとし、底割れからは7.70円前後への下落を想定する。7.70円以下は反騰注意とするが、7.85円以下での推移が続くうちは下向きの展開が続きやすいとみる。
※3月17日未明に米ＦＯＭＣ声明発表、17日夜にトルコ中銀金融政策発表があるため、ドル円の上昇及びドル高リラ安が加速しやすいきっかけになる可能性があると注意する。

【当面の主な予定】

3月11日
　16:00　1月　鉱工業生産　前月比　（12月　1.6％）
　16:00　1月　鉱工業生産　前年同月比　（12月　14.4％）
　16:00　1月　小売売上高　前月比　（12月　-2.7％）
　16:00　1月　小売売上高　前年同月比　（12月　15.5％）
　16:00　1月　経常収支　（12月　-38.41億ドル）
3月15日
　17:00　2月　財政収支　（1月　+300億リラ）
3月17日
　20:00　トルコ中銀金融政策決定会合　政策金利　（現状　14.00％、予想　14.00％）
　20:30　週次　外貨準備高　3/11時点　グロス　（3/4時点　681.8億ドル）
　20:30　週次　外貨準備高　3/11時点　ネット　（3/4時点　181.5億ドル）
3月21日
　17:00　2月　観光客数　前年同月比　（1月　151.4％）
　23:30　2月　中央政府債務　（1月　284.4億リラ）
3月23日
　16:00　3月　消費者信頼感指数　（2月　71.2）


注：ポイント要約は編集部