3. NZの第1四半期GDP予想（2016年6月14日）

NZの第1四半期GDP予想（2016年6月14日）

（日本時間2016年6月16日朝7時45分発表予定）

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NZの第1四半期GDP予想（2016年6月14日）

NZの第1四半期GDP予想

　　　　　　　　　（今回発表予想）6月14日12時現在

　　　　　　　　　（今回発表予想）6月14日12時現在

NZの第1四半期GDP予想

　　　　　　　　　　（１）NZのGDP推移（前年比ベース）…オレンジは今回予想値

NZのGDP今回は前回比上昇に転じる？

NZのGDPは下落→横ばいに変わり、今回予想数値（オレンジ）になると上昇します。エコノミストは第1四半期に実施した利下げと貿易収支改善（黒字基調）がGDP上昇の要因になっていると指摘しています。2014年と比較するとまだ低い位置にいますが、トレンド的には好ましい流れになっています。
レンジ的には2.2％〜2.9％ですので、レンジ下限以下の場合は前期の年率を下回ることになります。

（２）豪州とNZのGDP推移

下図は豪州とNZのGDP推移です。既に豪州は第1四半期GDPを公表（＋3.1％）していますので、今回NZ予想を加味したチャートになっています。オセアニア地域の堅調なGDP成長が見て取れると思います。また、成長率の回復度合いは2015年3Qからは豪州＞NZとなっており、オーストラリアが勝っています。

　　　　　　　　　　（２）豪州とNZのGDP推移

　　　　　　　　　　（２）豪州とNZのGDP推移

　　　　　　　　　（３）GDP比較と豪ドル/NZドル

　　　　　　　　　（３）GDP比較と豪ドル/NZドル

GDPの伸びが2015年3Qから豪州がNZを上回る状態になっています。為替は若干ながら、豪ドル高NZ安に傾いていますが、2013年以前の豪ドルの高値を回復するまでには至っていません（上図は2016年3月末１豪ドル＝1.1068NZドル、6月14日12時現在では1豪ドル＝1.0500NZドル付近までNZドル高）。

これは政策金利が豪ドル1.75％に対し、NZドルは2.25％で2国間の金利差が影響していると思われます。本格的な豪ドル高になるには金利差逆転が必要となりそうですが、既に金利が低い豪ドルの利上げ開始のタイミングがNZより先になりそうなイメージで、その時点から豪ドル高NZ安トレンドが醸成されると思われます。

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