3. NZ政策金利の予想(19/6/25)

NZ政策金利の予想(19/6/25)

日本時間2019年6月26日午前11時に発表の予定です。

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NZ政策金利の予想(19/6/25)

NZ政策金利の予想

NZは明朝11時に政策金利が公表されます。

・市場の予想（6月25日12時現在の予想値）
NZ準備銀行（中銀）政策金利（オフィシャル・キャッシュレート）
（現行　1.50％）…1.50％で据え置き（予想レンジはなし）

明日の政策金利はエコノミスト全員が据え置き予想になっています。
NZ中銀は前回5月8日に25ベーシスの利下げを実施しましたが、エコノミストはまだ年内に最低1回の利下げ行い、それを8月に実施するとみています（下の表参照）。
また、予想下限レンジだけ見ると、最低水準が1.0％ですので、年内は後2回利下げ予想になっています。

NZ政策金利の予想

(先々のオフィシャル・キャッシュレート予想)

前回5月時点では8月に1回、来年1回の利下げで1.0％まで下げる予想でしたが、今回は来年1回の利下げが無くなっています。

尚、前回の5月時点の金融政策要旨内で、以下の様に述べています。

「委員会は中銀からの追加刺激策が成長を支え、より明白となった鈍化を減じていけると確認した。最近の世界経済の幾つかの指標はここ数ヶ月で改善した。しかしながら、委員会はよりバランスを取るために、より早い回復よりも、これまで継続している景気鈍化に関心が集まった。

（以下、委員会が指摘したリスクを箇条書きにします）
・家計消費、企業投資、政府支出の重要性については認識しているが、先々は不確実性が高い。
・投資環境については上振れ、下振れリスクについて確認した。稼働率の高まりがおこれば予想以上の早さで投資は増加する。逆に、投資センチメントが低く、利益率が悪くなれば、中期的には予想以上に投資が下がる。
・2019年については、雇用の伸びの見通しは当初より下がり、稼働率の高まりも幾分下がっている。
・インフレについては2月時点の予想よりも下がり、中銀目標値の中間以下になると予想される。それでもインフレ見通しは目標値中央に向かって上昇していくと予想している。
・民間部門の賃金の伸びが下がっていることを確認した。
・月時点の見通しと比較して、今回の利下げは適切であると確認した。これによりインフレの目標値に向けた上昇や雇用の拡大に供するとみている。」

もし今回の金融政策が据え置きになっても、今回の金融政策要旨内で上記のリスクをどの様に捉えているかにより次回以降の利下げを判定していけると思われます。

NZ政策金利の予想 2枚目の画像

NZ政策金利推移（2019年5月末までのオフィシャルキャッシュレートと今回予想）

尚、次回の金融政策は2019年8月7日（水）に予定されています。

NZドル米ドル相場は、今日0.6630米ドルの抵抗線を越えています。今日の終値でこの水準越えを確認したいところですが、既に30ピップス以上も抜けており、しかも今日の高値は昨日シカゴポジション184内で書いた0.6685〜95米ドルの抵抗線に10ピップス程度足りないだけとなっています。もしこの抵抗線を越える勢いつけば0.6720米ドルが次のポイントになります。
一方で、下値は0.6630米ドル未満で終わった場合には、NZドルは一度上値トライ失敗した形になります。
（6月25日13：40、1NZ＝0.6651米ドル）

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