トルコリラ円見通し　ドル円の下落に追従、10月21日からの三段下げ続く(22/12/5)

〇トルコリラ円、ドル円下落に伴い安値7.17に至る、米雇用統計後に高値7.30まで戻すもその後失速
〇対ドル、18.60リラ台での膠着推移続く、米利上げ鈍化によるドル安がリラ下支え要因となるか
〇トルコ11月ＣＰＩ、全体やコア指数の伸び鈍化予想、実態のインフレ率は極めて高いとの指摘も
〇7.25を下回るうちは一段安警戒、7.17割れからは7.10円台前半への下落を想定する
〇7.25超えから7.30試し、7.30手前は戻り売りにつかまりやすく、7.23割り込みから下げ再開とみる

【概況】

トルコリラ円の12月2日は7.30円から7.17円の取引レンジ、3日早朝の終値は7.21円で前日終値の7.26円から0.05円の円高リラ安となった。週間では11月25日終値7.48円から0.27円の円高リラ安。
ドル/トルコリラが18.60リラ台の最安値を試しつつやや膠着状態での安値圏持ち合いで推移しているため、トルコリラ円はドル円の騰落と同調した動きを続けており、10月21日以降はドル円の大幅下落と共に安値を切り下げる展開となっている。
ドル円は12月1日未明のパウエル米ＦＲＢ議長講演をきっかけとしたドル全面安により下げ足が速まり、12月2日夕刻には133.60円まで安値を更新、2日夜の米雇用統計で非農業部門就業者増加数や平均時給の伸びが予想を上回ったことから一時的な反騰で136円に迫ったものの勢いは続かずに3日早朝にかけての失速で戻り幅の過半を解消している。トルコリラ円もドル円に合わせて夕刻に7.17円へ一段安となり、米雇用統計後に7.30円まで戻したもののその後の失速で戻り幅の大半を解消している。

11月の米雇用統計は若干のサプライズ内容だったものの米ＦＲＢによる利上げペース減速姿勢は変わらないと思われ、今後のインフレ指標次第では年明け以降の利上げペースがさらに鈍化する可能性もある。ドル円は雇用統計を出直しのきっかけにできなかった印象であり、ドル円と共にトルコリラ円もさらに安値試しを続けやすい状況のまま週を終えたのではないかと思われる。

【ドル/トルコリラは史上最安値近辺での膠着状態続く】

ドル/トルコリラの12月2日は18.69リラから18.62リラの取引レンジ、3日早朝の終値は18.63リラで前日終値と変わらずだった。週間では11月25日終値の18.59リラから0.04リラのドル高リラ安。
概ね18.50リラ前後で戻り売りにつかまり18.60リラ台の安値を試す展開が続いており、手元のデータでは11月29日に18.67リラをつけて取引時間中の最安値を更新していたところ、3日未明に一時18.69リラをつけて史上最安値を更新している。終値ベースでは11月29日終値の18.64リラで最安値をつけている。
12月2日は米雇用統計発表からいったんドル全面高となったものの一時的な動きに終わってドル安がぶり返している。米ＦＲＢの利上げペースが鈍化することによるドル安はトルコリラには下支え要因になるが、一方では9月後半からのユーロドルの上昇によりユーロ/リラにおけるリラ安が圧迫要因になる。因みにユーロ/リラの12月2日終値は19.64リラで終値ベースでは史上最安値を更新、取引時間中の最安値は昨年12月の20.74リラを更新していないものの12月2日に19.66リラをつけて昨年12月23日高値11.50リラ以降の最安値を更新している。

【12月5日のトルコＣＰＩは伸びが鈍化するか注目】

12月5日夕刻にトルコ11月物価上昇率の発表がある。ＣＰＩの前月比は10月の3.54％から3.00％へやや鈍化すると予想されているが、予想レンジは1.90％から3.40％と幅がある。前年同月比は10月の85.51％から84.65％へと若干鈍化すると予想されており、予想レンジは82.70％から85.30％で10月からは鈍化との見方で衆目が一致しているようだ。
コア指数の伸び率は予想が出ていないが、10月の前月比は3.2％、前年同月比は70.4％だった。またＰＰＩの10月は前月比が7.83％、前年同月比が157.69％だった。
生産者物価の上昇が止まらず前月比の伸びも大きいままだったため、果たして市場予想のようにＣＰＩ全体やコア指数の伸びが鈍化できるのか疑問符も付くところだ。12月2日に発表された10月ユーロ圏ＰＰＩ上昇率では前月比2.9％低下、前年同月比は9月の41.9％から30.8％へと鈍化したが11月のユーロ圏ＨＩＣＰ（調和消費者物価指数）上昇率は全体の前月比10.0％で10月の10.6％から若干低下したもののコア指数は10月と変わらずの5.0％だった。

トルコ中銀が11月会合で政策金利を9.0％へ引き下げて当面の利下げサイクルの終了を宣言したことにより、12月5日のトルコＣＰＩがサプライズ的な上昇にならなければドルに対するトルコリラの動きも限定的なものと思われ、予想以上に低下していればリラ買い材料となる可能性もある。ただし、民間調査機関はトルコ統計局の発表よりも実態のインフレ率はきわめて高い状況にあるとしている。

60分足の一目均衡表では12月2日夜の反騰では遅行スパンが好転できず先行スパンからの転落も続いているので遅行スパン悪化中の安値試し優先とする。遅行スパン好転からはいったん戻りを試すとみるが、先行スパンからの転落中は遅行スパンが一時的に好転してもその後に悪化するところからは下げ再開とみる。力強い反騰へ進むにはまず先行スパンへ潜り込んでその上限を試すような上昇が必要と思われる。

60分足の相対力指数は12月2日夜の反騰時に50ポイントを超えたもののその後の失速で40ポイントを割り込んでいる。55ポイント超えからは上昇再開とするが、40ポイント以下での推移が続く場合は下向きとして20ポイント前後をもう一度試す下落を想定する。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、7.17円を下値支持線、7.25円を上値抵抗線とする。
（２）7.25円を下回るうちは一段安警戒とし、7.17円割れからは7.10円台前半（7.15円から7.10円）への下落を想定する。7.13円以下は反騰注意とするが、7.17円を割り込んだ後も7.20円以下での推移なら12月6日も安値試しへ進みやすいとみる。
（３）7.25円超えからは7.30円試しとするが、7.30円手前は戻り売りにつかまりやすいところとみてその後に7.23円を割り込むところからは下げ再開とみる。

【当面の主な予定】

12月5日
　16:00　11月　消費者物価指数　前月比　（10月　3.54％、予想　3.0％）
　16:00　11月　消費者物価指数　前年同月比　（10月　85.51％、予想　84.65％）
　16:00　11月　生産者物価指数　前月比　（10月　7.83％）
　16:00　11月　生産者物価指数　前年同月比　（10月　157.69％）
12月7日
　23:30　11月　財務省現金残高　前月比　（10月　-722億リラ）
12月8日
　20:30　週次　外貨準備高　12/2時点　グロス　（11/25時点　797.7億ドル）

注：ポイント要約は編集部