トルコリラ週報：『約6ヵ月ぶり安値圏へ下落。来週はトルコ中銀金融政策決定会合に注目』（6/18朝）

〇今週のトルコ円、週央にかけ7.85まで上昇後7.59まで急落、引けは7.78前後
〇世界的金融引き締めによるスタグフレーション懸念、トルコ指標不冴え、CDSの上昇等が重石に
〇トルコ円主要サポート下抜けテクニカルの地合い極めて弱い
〇ファンダメンタルズもトルコ円相場下落材料増加
〇来週は6/23のトルコ中銀金融政策決定会合に注目
〇来週の予想レンジ（TRYJPY）：7.50ー8.00

今週のレビュー（6/13−6/17）

今週のトルコリラ円（TRYJPY）相場は、週初7.83円で寄り付いた後、�@トルコ4月鉱工業生産（結果+10.8％、予想+6.4％、※前年比）の良好な結果や、�Aトルコ4月経常収支（結果27億4千万ドル赤字、予想32億ドル赤字）の予想比改善、�B米FOMCを控えたポジション調整が支援材料となり、週央にかけて、週間高値7.85円まで上昇しました。しかし、一目均衡表転換線や基準線をバックに続伸が阻まれると、�C世界的な金融引き締め（米FRBによる75bpの利上げに続いて、英中銀による25bp利上げやスイス中銀による50bp利上げなど）を背景とした過剰流動性相場の逆流懸念（スタグフレーション懸念が燻る中での世界的な金融引き締め→世界的なリセッション懸念→株式市場急落→新興国通貨下落）や、�Dトルコとその他各国との金融政策格差（世界的な金融引き締めムードに対してトルコは利下げスタンス継続→対主要通貨でのリラ売り圧力）、

�Eトルコ5年債クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）の上昇継続が重石となり、週後半にかけて、週間安値7.59円（昨年12/20以来、約6ヵ月ぶり安値圏）まで急落しました。引けにかけて持ち直すも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間6/18午前4時25分現在）では、7.78円前後で推移しております。

来週の見通し（6/20−6/24）

トルコリラの対円相場は、4/28に記録した直近高値8.90円をトップに反落に転じると、週後半にかけて、昨年12/20以来、約半年ぶり安値となる7.59円まで急落しました（対ドルでは史上最安値更新）。この間、ローソク足が主要サポートポイント（一目均衡表転換線や基準線、21日移動平均線や90日移動平均線など）を軒並み下抜けした他、強い売りシグナルを示唆する「一目均衡表三役逆転、弱気のパーフェクトオーダー、ダウ理論の下落トレンド」も成立するなど、テクニカル的に見て、地合いは「極めて弱い」と判断できます。

ファンダメンタルズ的に見ても、�@ロシアを巡る地政学的リスクの長期化懸念（ロシア・ウクライナ両国と親密関係にあるトルコ経済に下押し圧力。またフィンランド・スウェーデンによるNATO加盟への反対姿勢継続に伴うNATO同盟国との軋轢懸念）や、�Aトルコ中銀による利下げスタンスの明確化（トルコ５月CPIが約24年ぶり高水準を記録したにも係わらず、エルドアン大統領は先週、「現政府が利上げすることはない」「引き続き利下げしていく」とのハト派スタンスを強調）、�B上記�Aを背景とした実質金利の急低下（高インフレを低金利政策で対処するといった独特な金融政策理論）、�C世界的な金融引き締めムードに端を発した過剰流動性相場の逆流懸念（トルコから米国への資本流出）、