米4月PCEとPCEコア予想(22/5/27)

本日、米国の4月PCEとPCEコア及び個人消費支出が発表されます。いよいよ第2四半期のインフレ数値に入ってきます。前回3月は概ね予想通りとなり、インフレ高止まりが確認されました。個人消費は予想を上回り高めに推移しています。
今回4月はややインフレ高進基調が一服となる予想（PCRコアで年率4.9％）になっています。FRBの予想通りにインフレが沈静化する端緒になるのか、あるかは一過性とみるか、5月以降の数値及びその傾向が重要になります。下図を見ると、既発の4月CPIコアが下がったので、PCEコアも下がる予想になっています。FRB予想は3月時点で、年末のPCEコア（緑の横線）が4.1％ですので、この方向に向かうのかを見ていくことになります。その意味で今日の市場の受け止め方をウォッチしたいと思います。まず予想より高い結果となっても、3月を下回るのか否かを見たいと思います。その場合に10年債利回りに与える状況を見て、その後の株価への影響を見ることになります。また、個人消費支出は予想通りでも非常に高い数値なので、この数値の結果及びその影響も要注意になりそうです。

因みに5月11日発表の4月消費者物価指数コアは年率で6.2％となり、予想の6.0％（前月は6.5％）を上回りました。発表前のドル円相場は129円80銭付近でしたが、130円81銭まで急伸し、終値は129円97銭でした。米10年債金利も5月6日（金）終値3.12％が2.92％まで軟化しました。

下図はドル円の週足チャートです。今日のNY終値で今週足が完成します。昨日段階までは3連続陰線になっています。
流れは昨年初底値からのサポートA（＝115円60銭）とそこから平行に上げたB（＝120円50銭）とC（＝122円00銭）でドル高トレンドを形成していました。その後3月14日週、21日週で、BとCを上抜けドルが急騰しました。ドル上げはD（＝134円00銭）のサポートに沿っての上昇でしたが、3週前に下抜けてからはドル高調整となり、4月11日週の窓E（＝126円46銭）を今週埋めています。上値は目先のF（＝131円35銭）で2回トライし、新値更新ができず、ここ3週間ではラウンドトップ気味の動きになっています。従いまして、今週以降Eを下回る終値になると、ドル一段安への調整入りになりそうです。その場合には、124円・125円台にも幾つかのサポートありますが、方向性としては、Dの半値が123円10銭、次いで、C、Bのサポートが視野に入ります。

上値は今週の寄りが127円89銭ですので、ここが今日のポイントになっています。もし今日陽線になれば、かなり下ヒゲ（底値126円36銭）長くなり、下値トライ失敗になります。抵抗線としては128円10銭〜20銭にありますが、越えてくれれば、流れは3回目のFトライになりそうです。現状はドル一段安トライになるか、横這いの時間調整になるかの分岐点にいます。