3. 米2月PCEとPCコア予想(22/3/31）

米2月PCEとPCコア予想(22/3/31）

本日、米国の2月PCEとPCEコア及び個人消費支出が発表されます。

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米2月PCEとPCコア予想(22/3/31）

米2月PCEとPCEコア予想

（2022年3月31日21時30分発表）

本日、米国の2月PCEとPCEコア及び個人消費支出が発表されます。前回1月はほぼ予想通りの結果になりました。インフレ数値は高めになり、個人消費は拡大でしたので、3月FOMCでの利上げ判断材料の1つになりました。2月も更にインフレ高進の予想になっています。下図を見ても、既発の2月CPIコアはまだ右肩上がりを続けているので、オレンジ色のPCEコアも追随することが予想されます。今月のFOMC時に公表されたPCEコアの年末予想は4.1％（昨年12月2.7％から上方修正：下図緑色の線）ですので、まだ大きく越えている状態です。このオレンジ色折れ線がある程度の上げ止まりか、最低でも横這いになってこないと6月時FOMCでは再度年末見通しの上方修正になる可能性あります。従い今回の結果が予想を上回り、次回3月PCEコアも継続する様だと、次回FOMC（5月4日）では市場が予想している50ベーシス利上げも視野に入りそうです。

米2月PCEとPCEコア予想

2022年3月31日9時現在予想

米国CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）前年比ベース推移

米国CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）前年比ベース推移

（オレンジ矢印が今回の2月予想値、赤はFRBのインフレ目標値2％、緑が3月FOMC会合時の2022年末予想値4.1％です。）

上図を見ると、昨年末FOMCでのPCEコア予想値は2022年12月末2.7％でしたが、1月の高い数値に、3月時会合で4.1％（緑の横線）に上方修正しています。それでも一段と大きく上昇しているので、FRBのインフレ対応は一層強くなりそうです。

下図はドル円の月足チャートです。今日は月末で、月足と四半期足ができます。昨日まで見ると、3月足は上ヒゲ長い陽線になるか否かのところにいます。
相場はラインA（＝103円30銭）とラインB（＝114円30銭）で2014年から収斂を続けていましたが、昨年に抵抗線を上抜け、その後は上げ足早めて、ラインC（＝114円00銭）とそこから平行に上げた上値目安D（＝121円50銭）でドル高形成していましたが、2015年6月高値のE（＝125円80銭）とのダブルトップまで急騰しました。今日のNY終値でDを下回らないと、まだドル一段高狙いが継続しています。逆にDを下回ると、長い上ヒゲが出来、当面は125円台が重くなります。その場合はCに向かうドル高からの調整入りになりそうです。トレンドはドル高ですので、どこでロングメークするかになります。尚、2011年底値からのサポートF（＝103円35銭）にあるので、AとFは非常に強いサポートになっています。
今日のPCEコアの結果を織り込んでいるのか、あるいはいないのかをDで判定したいと思います。

米国CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）前年比ベース推移 2枚目の画像

（3月31日10：25　1ドル＝122円30銭）　

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