ドル続伸に注意、1年ぶり110円台も（週報3月第5週）

〇ドル円、週末にかけドル買い優勢になり一時109.84まで値を上げる
〇対円以外でも堅調でドル全面高の様相、ユーロドルは週末にかけ連日ユーロの年初安値を更新
〇北朝鮮のミサイル発射を巡る動静に要注意
〇今週発表の米3月雇用統計に注意、週半ばでの月切り替わりやグッドフライデーなども影響が出るか
〇今週のドル/円予想レンジ108.30-110.60

＜＜ 先週の回顧 ＞＞

先週のドル/円相場はドルが続伸。週末には一時109.84円まで値を上げ、110円台乗せも現実のものとして視界内に捉えられている。

前週末は、実施されたバイデン政権発足後初の対面形式の米中高官協議について、メディアからは「対立の深刻さが浮き彫りとなった」などといった失望を指摘する論調が相次ぐ。一方、東京五輪・パラリンピックの5者協議が実施され、「海外からの観客見送り」が正式決定されていた。

そうした状況下、ドル/円は108.60円前後と先週末のＮＹクローズと比べ、ドル安・円高レベルで取引開始。その後もしばらくは底練りをたどる展開となり、一連の過程で週間安値の108.41円を示現している。しかし、安値を付けたのち、週末にかけては一転してドル買いが優勢に。109円前後ではやや上げ渋るも、上抜けると、そのまま109.84円まで一気に到達した。週末ＮＹは、やや小緩んだ109.65-70円で取引を終えて越週している。
なお、ドルは対円以外でも堅調で、ほぼ全面高の様相。実際、対ユーロや豪ドルなどでも買い進められると、ユーロ/ドルは週末にかけて連日のユーロの年初安値更新（ドルの同高値更新）をたどっていた。

一方、週間を通して注視されていた材料は、「トルコリラ」と「北朝鮮情勢」について。
前者は、前週末にトルコのエルドアン大統領が、アーバル中銀総裁を更迭したことが明らかになり、それが嫌気された格好でトルコリラは週明けから暴落スタート。下げ幅は対ドルで最大15％以上、対円でも10％を超えていた。トルコ/円は前週末の終値である15.10円台から12.70円台まで値を下げたのち値を戻したものの、すでに上値は重く14円台にしっかりと乗せることは出来なかった。13円半ばを中心とした一進一退をたどるなど、週明けに空けた上方向のギャップは依然として埋め切れていない。

対して後者は、23日に米紙が「北朝鮮、先週末に複数の短距離ミサイル発射」と報じ話題を集めるなか、25日早朝に北朝鮮が実際に「2発のミサイルを発射した」として物議を醸す。なお、北朝鮮のミサイル発射について、国連事務総長が懸念を表明するとともに、バイデン米大統領は初の記者会見で「さらなる挑発に出れば対抗措置」と明言。また、菅首相も4月上旬に実施される「日米首脳会談の主要議題として北朝鮮問題を取り上げる」考えを示していた。今後の動静に要注意だ。

＜＜ 今週の見通し ＞＞

前述したように、先週の相場はドル全面高。そうしたなかドル/円は109.84円を示現し、昨年6月高値109.85円に面合わせ、110円も現実的な上値メドとして意識されている感を否めない。再三再四指摘しているように、スタートを年明け早々のドル安値102.60円からと考えても現在に至るまで価格的な下押し、明確な調整と思しき動きは観測されていないことは気掛かり。しかし、基本的なリスクはドル高方向にバイアスがかかり、さらなる上値トライも否定できないようだ。

一方、材料的に今週は注意すべき要因が目白押し。先週発表された米経済指標は総じて良好で、それを材料に米長期金利が上昇している面もあることから、今週もまずは発表される米経済指標には要注意だ。とくに、週末に発表される3月の雇用統計には注意を払いたい。また、週の半ばに3月から4月へと切り替わることでの需給の変化や、週末「グッドフライデー」で主要マーケットが休場になるというカレンダー要因などの影響も気に掛かる。

テクニカルに見た場合、ドル/円の基本的なリスクは依然として上方向で間違いない。昨年6月高値に面合わせした格好の先週高値である109.84円を超えれば、いよいよ110円台回復がみえてくる。ちなみに、110円台には110.40-50円ぐらいしか強い抵抗がない為、場合によっては、一気に111円台乗せといった展開も否定できないだろう。
ただ、何度が報じているように、大きな調整らしい調整がないままドル高が進行しているだけに、調整が入ったらかなりの深押しが進行する危険性を孕んでいるのかもしれない。

材料的に見た場合、中長期的には領有権をめぐる周辺国との対立や人権問題など話題に事欠かない「中国情勢」や「北朝鮮情勢」、「英国情勢」、「イラン情勢」、「米露が冷戦への逆行懸念」、「新型コロナウイルス再拡大と変異種の発生、ワクチン開発・接種」、「バイデン米大統領による政権運営」−−などが注視されている。
そうしたなか今週は、3月の消費者信頼感指数や同ＩＳＭ製造業景況指数、同雇用統計といった重要な米経済指標が連日のように発表される見込みとなっている。米経済指標の好数字は今週も続くことになるのだろうか。続くようなら、米株やドルなどの下支えとして寄与する公算も大きいだろう。

そんな今週のドル/円予想レンジは、108.30-110.60円。ドル高・円安については、先週高値にあたる109.84円が最初の抵抗として意識されている。超えればいよいよ110円台乗せトライ、抵抗としては110.40-50円などが意識されそうだ。
対するドル安・円高方向は、時間足など短期ベースでは109円半ば、109円など50ポイント刻みで弱いサポートがある。また、それらを下回っても底堅そうで、108.30-40円はかなり強いサポートか。