3. ドル円、欧米の財政支援策に対する期待感を背景に底堅い動き（7/21朝）

ドル円、欧米の財政支援策に対する期待感を背景に底堅い動き（7/21朝）

20日（月）の外国為替市場でドル円は底堅い動き。

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ドル円、欧米の財政支援策に対する期待感を背景に底堅い動き（7/21朝）

ドル円、欧米の財政支援策に対する期待感を背景に底堅い動き

〇ドル円米国のパンデミック対策期待に107円台前半で底堅く推移
〇ユーロドルは復興基金の補助金部分減額合意に1.14台前半に反落
〇ドル円テクニカル、ファンダメンタルともに上値の重さ警戒される
〇本日の予想レンジ：106.90ー107.70

海外時間の為替概況

20日（月）の外国為替市場でドル円は底堅い動き。①米政府によるパンデミック対策第4弾成立への期待感や、②ムニューシン米財務長官による「さらに兆単位の新たな刺激策を始める」との発言、③上記①②を受けた米主要株価指数の持ち直し（リスク選好ムード→クロス円上昇→ドル円連れ高）、④米長期金利の上昇等が支援材料となり、米国時間午後にかけて、107.35まで上昇しました（但し、東京時間朝方に記録した日通し高値107.51は抜けられず）。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間5時00分現在）では、107.30近辺で推移しております。

20日（月）のユーロドル相場は上昇後に伸び悩む展開。①欧米株の持ち直しを背景としたリスク選好ムードの高まり（対ユーロでのドル売り・円売り）や、②EU復興基金（欧州連合による復興基金協議は4日目に突入）合意への期待感が支援材料となり、欧州時間朝方には、一時1.1468まで上昇する場面も見られました。しかし、③上記②を巡って、総額7500億ユーロの基金のうち、返済が不要な補助金額が当初の5000億ユーロから3900億ユーロへ減額された妥協案が示されると反落に転じ、本稿執筆時点では（日本時間5時00分現在）では、1.1444近辺まで小緩む展開となっております。

ドル円のテクニカル分析

ドル円は、7/1に記録した高値108.17（約3週間ぶり高値）をトップに反落に転じると、7/15には一時106.67まで下落しました。この間、一目均衡表基準線及び転換線、一目均衡表雲下限及びボリンジャーミッドバンドを下抜けするなど、テクニカル的にみて、「上値の重さ」を印象付けるチャート形状となっております（昨日は東京時間朝方に一時107.51まで上昇するも、107円台半ば付近では戻り売り圧力が根強く、伸び悩む展開に）。

ファンダメンタルズ的に見ても、①日米金融政策余力の違い（追加緩和余地の乏しい日本と、追加緩和余地の大きな米国。※イールドカーブ・コントロール導入議論を続ける米国と、7/15の日銀金融政策決定会合を経て追加緩和観測が後退した日本）や、②米国ファンダメンタルズの先行き不透明感、③米中対立激化懸念、④世界的な貿易戦争拡大リスク、⑤トランプ米大統領の支持率低下（外交リスクの高まり）、⑥朝鮮半島や中東、香港を巡る地政学的リスク、⑦新型コロナ第2波リスク（世界的な感染再拡大）、⑧日本経済の先行き不透明感（本邦における新型コロナ感染者数再拡大→日本経済低迷→デフレマインド再燃→予想実質金利上昇→円高への波及経路）など、ドル円相場の下落を想起させる不安材料が山積みの状態です。

以上の通り、ドル円は、テクニカル的にも、ファンダメンタルズ的にも「上値の重さ」が警戒されます。欧米株や原油先物価格の動向や、新型コロナ第2波リスクに絡むヘッドライン、米中対立激化を巡る続報、欧米の財政支援策の行方、本邦主要経済指標の結果（本邦6月消費者物価指数）を睨みながらも、当方では引き続き、ドル円相場の下落をメインシナリオとして予想いたします（欧米の財政支援策は織り込み済みであり、一巡後の反落に要警戒）。

本日の予想レンジ：106.90ー107.70

ドル円、欧米の財政支援策に対する期待感を背景に底堅い動き

ドル円日足

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