ドル円、リスクオフ再燃で一時下落するも米国による新型コロナ対策第4弾合意を受けて反発（4/22朝）

海外時間の為替概況

21日（火）の外国為替市場でドル円は下落後に持ち直す展開。�@新型コロナウィルスの感染拡大に端を発したグローバルなリスク回避ムードや、�A原油先物価格の急落（WTI原油5月限が史上初となるマイナス圏に沈んだこと）を受けた投資家心理の悪化懸念、�B上記�@�Aを受けた株安が重石となり、欧州時間序盤にかけて、安値107.29まで下げ幅を広げました。しかし、心理的節目107円をバックに下げ渋ると、�Cトランプ米政権が5000億ドル規模の追加対策（新型コロナ対策第4弾）に合意したことや、�D石油輸出機構（OPEC）が「減産・前倒し」を検討しているとの一部報道が支援材料となり、米国時間午後にかけて、高値107.89まで反発しました。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間5時30分現在）では、107.77近辺で推移しております。尚、昨日発表された米・3月中古住宅販売件数（結果527万件、予想530万件、前回576万件）は、昨年4月以来最低の水準となっております。

昨日のユーロドル相場は狭いレンジ内で一進一退。�@新型コロナウィルスの感染拡大に端を発したグローバルなリスク回避ムード（ドル買い・円買い）や、�A原油先物価格の急落を受けた投資家心理の悪化懸念（ドル買い・円買い）、�B上記�@�Aを受けた株安が重石となり、米国時間朝方にかけて、安値1.0817まで下落しました。しかし、先週末金曜日に記録した安値1.0812をバックに下げ渋ると、�Cトランプ米政権による5000億ドル規模の追加対策（新型コロナ対策第4弾）合意が支援材料となり（リスク回避ムードの後退）、一時1.0881まで反発する場面も見られました。引けにかけて反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間5時30分現在）では、1.0858近辺で推移しております。

ドル円のテクニカル分析

ドル円は、4/6に記録した高値109.39をトップに反落に転じると、4/15には一時106.93まで下落しました。この間、ボリンジャーミッドバンドや、200日移動平均線、一目均衡表転換線及び基準線を下抜けするなど、テクニカル的に見て、「上値の重さ」を印象付けるチャート形状となりつつあります（足元107円台後半へと持ち直すも戻りは鈍く、200日線をバックにした「戻り売り」優勢の展開が続くと予想されます）。

ファンダメンタルズ的に見ても、�@日米金融政策の方向性の違い（追加緩和手段に乏しい日本と、大規模緩和を続ける米国）や、�A米国ファンダメンタルズの先行き不透明感、�B米中対立再燃リスク、�C朝鮮半島や中東を巡る地政学的リスク（金正恩氏の健康不安説）、�D新型コロナウィルスの感染拡大長期化リスク（米長期金利低下→ドル売りと、米株安→リスク回避の円買いの2つの波及経路）、�E英合意なき離脱の再燃リスク、�F原油先物価格の不安定化（買い手不在の中、保管コストを嫌気した投げ売りが加速し、史上初となるマイナス圏に沈むパニック相場）、�G本邦における先行き不透明感（緊急事態宣言発動後の実体経済への下押し圧力）など、ドル売り・円買いを連想させる懸念材料は引き続き沢山残っている状況です。

以上の通り、ドル円は、テクニカル的にも、ファンダメンタルズ的にも上値の重い展開が想定されます。米FRBによる量的緩和拡大（ドル売り要因）や、米経済指標の不冴な結果（ドル売り要因）、本邦経済のリセッション懸念（円高要因）、原油先物価格の不安定化（株安・円買い要因）、米中対立再燃リスク（株安・円買い要因）が重石になると見られ、本日も、新型コロナウィルスを巡るヘッドラインや、原油先物価格および世界的な株価の動向（23:30に予定されている石油在庫統計に注目）、米主要経済指標の結果（住宅関連指標）を睨みながらも、ドル円相場の下落をメインシナリオとして予想いたします（原油下落→株価下落→クロス円下落→ドル円連れ安の波及経路に要注意）。尚、通貨オプション市場のリスクリバーサルを確認すると、円コールオーバーが拡大するなど、円高リスクを織り込む動きが足元で広がりを見せつつあります。

本日の予想レンジ：107.20ー108.20