ドル円、乱高下しつつも資産現金化のドル買いと、リスク回避の円買いに挟まれ方向感見出せず（4/17朝）

海外時間の為替概況

16日（木）の外国為替市場でドル円は急伸後に急反落。�@原油先物価格の下落を受けた投資家心理の急速な悪化や、�A上記�@を受けた資産現金化のドル買い圧力（リスクアセット売り→ドル回帰の流れ）が支援材料となり、アジア時間午後にかけて、日通し高値108.08まで上昇しました。しかし、一目均衡表転換線に続伸を阻まれると、�B新型コロナウィルスの感染拡大を受けたグローバルなリスク回避ムードや、�CFRB（米連邦準備理事会）による大規模量的緩和を背景とした広範なドル売り圧力、�D安倍首相による緊急事態宣言の対象を全国に広げるとの表明、�E米経済指標（新規失業保険申請件数や、フィラデルフィア連銀製造業景気指数、住宅着工件数など）の冴えない結果、�F米国債利回りの低下が重石となり、米国時間にかけては、安値107.17まで急落する場面も見られました。もっとも、その後はロンドンフィキシングに絡むドル買い需要で反発し、本稿執筆時点（日本時間4時30分現在）では、107.67近辺まで値を戻す荒々しい値動きとなっております。尚、クオモNY州知事は「NY州は行動制限を5/15まで延長する」との見解を示しました（ドル売り要因）。

昨日のユーロドル相場は終始上値の重い展開。�@国際通貨基金に（IMF）による世界経済見通し（WEO）の大幅下方修正（2020年の世界経済がマイナス3.0%に落ち込むとの見通しを4/14に発表）や、�A原油先物価格の下落を受けた投資家心理の急速な悪化、�B上記�Aを受けた資産現金化のドル買い圧力（リスクアセット売り→ドル回帰の流れ）、�Cロンドンフィキシングに絡むドル買い需要、�DラガルドECB総裁による「ECBはユーロ圏経済の大幅な縮小に身構えている」との発言や、シュナーベルECB専務理事による「ECBはさらなる措置を講じる用意がある」との発言が重石となり、米国時間にかけて、一時1.0817まで下げ幅を広げました。引けにかけて小反発するも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間4時30分現在）では、1.0845近辺で推移しております。

ドル円のテクニカル分析

ドル円は、4/6に記録した高値109.38をトップに反落に転じると、4/14には一時106.93まで下落しました。この間、ボリンジャーミッドバンドや、200日移動平均線、一目均衡表転換線を下抜けするなど、テクニカル的に見て、「上値の重さ」を印象付けるチャート形状となりつつあります。足元反発（107円台半ば）に転じるも戻りは鈍く、200日線をバックにした「戻り売り」優勢の展開が続くと予想されます。

ファンダメンタルズ的に見ても、�@日米金融政策の方向性の違い（追加緩和手段に乏しい日本と、大規模量的緩和を続ける米国）や、�A米国ファンダメンタルズの先行き不透明感、�B米中対立の再燃リスク（WHO問題に端を発した米中対立リスクが再燃）、�C朝鮮半島や中東を巡る地政学的リスク、�D新型コロナウィルスの感染拡大長期化リスク（米長期金利低下→ドル売りと、米株安→リスク回避の円買いの2つの波及経路）、�E英合意なき離脱の再燃リスク、�F原油先物価格の軟調推移、�G本邦における先行き不透明感（緊急事態宣言発動後の実体経済への下押し圧力）など、ドル売り・円買いを連想させる懸念材料は引き続き沢山残っている状況です。

以上の通り、ドル円は、テクニカル的にも、ファンダメンタルズ的にも下落リスクが警戒されます。米FRBによる量的緩和拡大（ドル売り要因）や、米経済指標の不冴えな結果（ドル売り要因）、本邦経済の先行き不透明感（円高要因）、原油先物価格の不安定化（株安・円買い要因）、米中対立再燃リスク（株安・円買い要因）が重石になると見られ、本日も、新型コロナウィルスを巡るヘッドラインや、原油先物価格および世界的な株価の動向、米中の主要経済指標の結果（中国の第一四半期GDP速報値、中国・3月固定資産投資、中国・3月鉱工業生産、中国・3月小売売上高、米国・3月景気先行指数など）を睨みながらも、ドル円相場の下落をメインシナリオとして予想いたします（クロス円売り→ドル円連れ安の展開を想定）。尚、本日日本時間18時に安倍首相による記者会見が予定されております。

本日の予想レンジ：107.10ー108.10