ドル円、方向感に欠ける展開。本日は米CPIとパウエル講演がメインイベント（11/13朝）

海外時間の為替概況

12日（火）の外国為替市場でドル円は方向感に欠ける展開。アジア株や欧米株が堅調に推移する中、アジア時間引けにかけて、一時109.29まで上値を伸ばすも、トランプ米大統領がエコノミッククラブでの講演で「米国は公然と利下げしている国々と競争している」とFRB批判を再開すると、米長期金利低下→ドル売りの流れが強まり、米国時間午後にかけて、108.97まで下げ幅を広げました。もっとも、米中交渉の詳細については殆ど触れず、方向感を決定づけるには至りませんでした（米中貿易合意は近いとしつつも、決裂なら関税引き上げとのスタンスを示すに留めた）。

ユーロドル相場は上値の重い展開。欧州時間序盤に発表されたドイツ・11月ZEW景況感調査（結果▲2.1、予想▲13.0）が市場予想を上回ったことで、一時1.1036まで上値を伸ばすも、アジア時間に記録した高値1.1039に届かず失速すると、その後は、デギンドスECB副総裁による「（金融政策の副作用への認識を示しつつも）一段の行動を起こす用意があり、必要に応じて一段の措置を実施する」との発言や、トランプ米政権によるEUからの輸入車関税を巡る思惑が重石となり、米国時間午後には、1.1003まで下落しました。もっとも、1.10丁度割れが阻まれると小反発に転じ、本稿執筆時点（日本時間4時現在）では、1.1008で推移しております。

ドル円のテクニカル分析

ドル円は109.50近辺のレジスタンスに続伸を阻まれる形で反落に転じましたが（11/7高値109.49、11/8高値109.48）、一方、下値では200日移動平均線109.03近辺にサポートされる動きが続いております。108円台半ばに控えるサポートライン（添付チャートの緑線）を割り込まない限り、「上昇トレンド継続」と判断できるでしょう（=108円台後半は押し目買いポイント）。

ファンダメンタルズ的に見ても、�@日米金融政策格差（利下げに踏み切ったFOMCと、追加緩和の見送りを決めた日銀）や、�Aトランプ米大統領・弾劾リスク、�B米経済の先行き不透明感、�C香港情勢の悪化、�D米中協議を巡る先行き不透明感など、ドル安・円高に繋がり易い材料が燻るものの、株価がグローバルに底堅さを堅持する中、リスク選好の動きは継続中と判断できます。トレンド転換が確認されるまでは、安値圏での突っ込み売りは危険と考えられます。

本日は、米消費者物価指数や、パウエルFRB議長議会証言に注目が集まります。米消費者物価指数が市場予想を上回る伸びを示したり、パウエルFRB議長よりタカ派的な発言が見られれば、米長期金利上昇→ドル買いの流れが強まり、直近1週間で2度止められている109.50レジスタンスを突破するシナリオも想定されます。香港情勢や米中協議を巡るヘッドライン、グローバルな株価動向を睨みながらも、本日も底堅い動きをメインシナリオとして予想いたします（アジア時間はやや下落する可能性があるものの、108円台半ばから後半は押し目買いに下支えされると予想）。（本日の予想レンジ：108.50ー109.50）