ドル円週初安値を割り込み19日から下落二段目(7/26)

7月20日未明、20日夜と続いたトランプ大統領による米連銀利上げ批判、ドル高ユーロ安、人民元安等への牽制ツイートからドル円は大幅下落となり、23日午前安値で110.75円まで下落、7月19日高値113.17円からの下げ幅は2.42円幅となった。その後は急落一服となり模様眺めで111円台前半を中心とした持合いとなっていたが、25日午後からのジリ安が続き、26日未明には110.663円まで下げて23日安値を割り込んだ。いったん111円台を回復しかけたものの26日午前は111円割れの状況で推移している。

7月23日安値を割り込んだことにより、7月19日高値からの下落は二段目の下げに入った印象だ。安値から2円以上の下げとなるのは5月21日高値から5月29日安値まで3.27円幅となった時以来であり、5月29日から7月19日への上昇途中の小調整安のレベルを超えている。7月23日安値時点では52日移動平均手前で止まり、また3月26日安値、5月29日安値、6月25日安値をほぼ１直線で結ぶ上昇トレンドの支持線ギリギリのところであったが、さらに安値を更新したことにより52日移動平均及び3月26日からの支持線を割り込む懸念が強まり始めたと思われる。

7月25日には米欧首脳会談があり、トランプ大統領とユンケル欧州委員長が通商摩擦問題について協議した。26日未明の会見ではトランプ米大統領が「ＥＵはまもなく米国産大豆の大量購入を始める」 「貿易障壁をなくすため緊密な対話開始で合意した」「鉄鋼・アルミ輸入制限と報復関税の解決へ協議する」等と表明、ユンケル欧州委員長も「工業製品関税ゼロと米国産ＬＮＧ・大豆購入拡大で一致した」と表明した。これによりひとまず米ＥＵ間の貿易戦争全面化は回避された。米国株式市場はこれを好感して上昇、ＮＹダウは前日終値比172.16ドル高、ナスダック総合指数も6日ぶりに史上最高値を更新した。

ドル円にとってもリスク回避感後退で下支えになってもよい話だが反応は鈍かった。米国がしかける貿易戦争の本丸は中国であり、米中問題は一向に解決せずにいる。ドル人民元も24日に1年振り高値を更新するところまで上昇し、24日夜、25日と下げているものの上昇基調は変わらない。またＥＵ問題がひとまず片付けば中国の次に問題視されてくるのは日本であり、日米通商協議の行方も気になる。トランプ大統領の発言姿勢等を踏まえれば、日本・安倍政権への名指し批判、強烈な要求が出てくる可能性も懸念される。そうしたことを踏まえれば米欧間でひとまず貿易戦争全面化突入が回避されたといってもドル円市場としては何ら安心できないということになるのだろう。

7月26日夜にはＥＣＢ理事会とドラギ総裁会見、27日に米ＧＤＰ速報、31日昼頃に日銀金融政策決定会合の結果発表、8月2日未明にはＦＯＭＣ声明と重要イベントが続く。特に先週の時事通信社報道で日銀が長期金利を抑え込むことに対して幅を持たせある程度の上昇は容認するのではないかとの観測は20日からの円高要因にもなっているので、今回の日銀金融政策決定会合及び黒田総裁会見は重要になる。

26日未明への下落で23日午前安値を割り込んだため新たな弱気サイクルに入ったと考える。既に前回ボトムから26日午前で3日目に入っているので早ければ26日の日中でボトムをつけて戻しにかかる可能性もあるが、111.25円超えへ戻せない内はボトム形成の下落継続として26日夜、27日にかけては一段安しやすいとみる。111.25円を上回る状況が続き始める場合は強気転換注意とし、23日高値111.54円超えからは新たな強気サイクル入りとして27日未明から31日朝にかけての間への上昇を想定する。

60分足の一目均衡表では23日午前安値からの反発で遅行スパンが一旦好転したがその後の反落で悪化し、26日午前時点も悪化が続いている。20日未明に先行スパンから転落し、24日から25日の日中にかけてはその下限が抵抗となって安値更新へ進んだ。このため遅行スパン悪化中は安値試し優先とし、先行スパンを上抜き返すところからは強気転換注意として23日高値試しを想定し、23日高値を超えからは遅行スパン好転中の高値試し優先へ切り替える。

60分足の相対力指数は26日未明への下落で30ポイントまで下げ、その後は40ポイント前後で推移している。まだ底打ち感を示す姿には至っていないため50ポイント以下での推移中は下向きとし、50ポイント超えからは上昇再開の可能性優先と考える。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、26日未明安値110.663円を支持線、111.00円から111.25円を抵抗帯とみておく。
（２）111円以下での推移中は下向きとし、26日未明安値割れからの一段安では110.50円から110.25円にかけてのゾーンを試すとみる。また111円以下での推移が続くうちは27日にかけても安値を試しやすいとみる。110.50円以下で明朝を迎える場合はさらに110円割れを試す流れへ向かいやすいとみる。
（３）111.25円を上回る状況を維持し始める場合は先行スパンを上抜けてくるので23日高値111.54円試しとし、高値更新からは強気サイクル入りとして112円手前を目指す上昇を想定するが、111.50円以上を維持できずに深夜以降に反落している場合は早々に下げ再開に入る可能性に注意する。

7/26(木)
ＢＲＩＣＳ首脳会議（南ア・ヨハネスブルク、27日迄）
15:00 (独) 8月 ＧＦＫ消費者信頼感　（7月　10.7、予想　10.7）
20:45 (欧) 欧州中銀（ＥＣＢ）政策金利　（現行　0.00％、予想　据え置き）
21:30 (欧) ドラギ欧州中銀(ＥＣＢ)総裁、定例記者会見
21:30 (米) 新規失業保険申請件数　（前週　20.7万件、予想　21.5万件）
21:30 (米) 6月 耐久財受注 前月比　（5月　-0.6％、予想　3.0％）
21:30 (米) 6月 耐久財受注・輸送用機器除く　前月比　（5月　-0.3％、予想　0.5％）

7/27(金)
朝鮮戦争休戦協定調印　65年周年
08:30 (日) 7月 東京都区部消費者物価コア指数 前年比　（6月　0.7％、予想　0.7％）
10:30 (豪) 4-6月期 四半期生産者物価指数　前期比　（前期　0.5％）
10:30 (豪) 4-6月期 四半期生産者物価指数　前年比　（前期　1.7％）
21:30 (米) 4-6月期 四半期ＧＤＰ、速報値　前期比年率　（前期　2.0％、予想　4.2％）
23:00 (米) 7月 ミシガン大学消費者態度指数・確報　（速報値　97.1、予想 、97.1）