3. 米11月消費者物価指数（CPI）予想(22/12/12)

米11月消費者物価指数（CPI）予想(22/12/12)

明日（13日）、米国11月消費者物価指数（CPI）が公表されます。

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米11月消費者物価指数（CPI）予想(22/12/12)

米11月消費者物価指数（CPI）予想

（2022年12月13日22時30分発表）

明日（13日）、米国11月消費者物価指数（CPI）が公表されます。
金曜日発表の卸売物価指数（PPI）は年率ベースで、全体が7.4％（予想7.2％）、コアが6.2％（予想5.9％）と予想を上回るインフレ数値でした。発表後はドルが買われました。但し、今年6月のピークよりは下降トレンドを継続しています。6月PPIの全体が11.3％で、11月が7.4％ですので、かなり下がったと見るか、まだ高止まりと見るかで分かれますが、利上げ効果は出ていると思います。

さて、今回11月予想は全体・コア共（年率ベース）に前月よりは下がります。PPI同様に、下降トレンド入りしたと見るか、まだ高止まりと見るかになります。今回予想通りになった場合は、翌日にFOMCが控えているので、この数値の判断に関してはFOMC内の記者会見要旨待ちになりそうです。ポイントは全体で前月比マイナス予想がありますが、万一マイナスとなった場合、あるいは年率で全体が7%割れやコアが6％割れになった場合に米金利軟化からドル売りに繋がり易くなります。一方で、予想より上がればドル買いには反応すると思いますが、やはりFOMCでの判定待ちになりそうです。
下図（１）を見ると、前月比ベースではPPI同様に今年6月をピークに下落傾向を辿っています。但し（２）を見ると年率では下げが緩やかで、このままCPIコアの、この傾向が続くと、PCEコアの12月末4.5％達成が厳しくなる可能性がでてきます。今回のFOMCでは見通し修正がでますので、現状の12月4.5％（全体では5.4％）、2023年6月末3.1％（全体では2.8％）ですので、見通しの上方修正の可能性が出てきます。

消費者物価指数

消費者物価指数

2022年12月12日12時現在予想：直近の予想を再確認お願いします。

（１） 米国消費者物価指数全体（CPI）前月比ベース推移

（１） 米国消費者物価指数全体（CPI）前月比ベース推移

（青い矢印は今回の予想値、赤はゼロ）

上記チャート（１）を見ると、オレンジ色の移動平均線は下降トレンドになり、まだオレンジ色の移動平均線を下回っています。当面はこの傾向が続けば、年率下落に繋がります。
一方で、下記チャート（２）では赤（2％）の横線がFRBインフレ目標値（＝オレンジ色のPCEコア）、黒が今年9月公表済のFRB12月予想（2022年末PCEコア）数値の4.5％です。今回発表の青が少し下降気味の予想ですが、このまま下げてもオレンジのPCEコアが黒のラインに達するかは簿明な位置にいます。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（赤はFRBのインフレ目標値2％、黒はFRB9月時の2022年末予想PCEコア4.5％、青の矢印は今回予想値、オレンジ色横線はPCEコア高値5.3％））

（注：CPIは米労働省統計局が発表し、PCEは米商務省統計局が発表します。PCEには医療保険に関わる費用なども含まれているため、カバーされる範囲が広くFRBのインフレ指標に採用されています。）

下図はドル円の週足チャートです。今週は明日のCPIに始まり、金曜日の欧米PMI指数まで、クリスマス休暇前の最後の週になりそうです。その意味で、週初にこのチャートを見て、上下どこまであるかを見たいと思います。
3月7日週底値からのサポートA（＝143円85銭）は既に下抜けて、ドルが弱い状態になっています。ここが抵抗線になっています。
上値は10月17日週高値からの抵抗線B（＝141円90銭）、そこから平行に下した下値目安C（＝132円30銭）でドル安トレンドラインを形成しています。現在はこのBとC間での推移になっています。この間のD（＝138円10銭）に抵抗線が控えています。Dは5月23日週底値から引いた線です。もしこのDを越えればBまでの戻り余地が出来ます。一方で、万一Cを下抜いた場合は、過去の高値とサポートを結んだE（＝130円80銭：ヒゲを見れば130円40銭〜131円ゾーン）がサポートの目安になっています。尚、直近底値が12月13日の133円63銭、以前に半値が133円39銭にあるとしましたが、まずはこの133円40銭〜60銭ゾーンが目先のサポートになっています。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移 2枚目の画像

（12月12日16：00　1ドル＝136円85銭）

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