ドル円見通し　8月15日夜安値から2円強の上昇、8月2日以降の出直り継続を試す（22/8/17）

〇ドル円、8/15夜安値132.54まで反落するが、米長期債利回り上昇を見て8/16夜高値134.67まで反騰
〇8/17未明公開のＦＯＭＣ議事録、9月会合や今後の利上げペースに注目
〇7月米住宅着工件数は予想下回る一方、同鉄工業生産は堅調、深刻な不況への不安感まだ緩いか
〇NYダウ5連騰、小売り大手2社の決算堅調で買い材料視、米10年債利回りは前日比0.02％上昇
〇134円以上での推移中は、134.67超えから135円台前半を目指すとみる
〇133.50割れからは仕切り直しの下落とみて、132円台後半への下落を想定する

【概況】

ドル円は8月15日夜安値で132.54円まで反落したところから16日夜高値134.67円まで2円を超える反騰となり、8月12日夜高値133.89円を超えて8月11日夜安値131.72円以降の高値を更新した。
8月10日の米ＣＰＩ、11日の米ＰＰＩがいずれも予想を下回り米ＦＲＢによる利上げペースが鈍化すると受け止められたことで135円前後の水準だったところから8月10日夜安値で132.01円へ、8月11日夜安値で131.72円へと大幅下落した後だったが、15日に米中経済指標の悪化と米長期債利回り低下を見ていったんは戻り売りにつかまったものの8月11日安値からは底上げをして、16日は午後からの米長期債利回り上昇を見て12日高値を超える上昇となった。大幅下落していたユーロやポンド等が戻してクロス円全般が上昇したことも円安に寄与した。7月14日高値139.39円から8月2日安値130.39円まで大幅下落した後、新たな安値更新を回避して持ち直しを図る動きを見せているところだが、米長期債利回り上昇が勢い付くのかどうか、明日未明のＦＯＭＣ議事録公開内容が注目される。

【米住宅着工は予想を下回るも鉱工業生産は堅調】

8月16日に米商務省が発表した7月住宅着工件数（年換算）は前月比9.6％減の144万6000戸となり、市場予想の154万戸を下回った。米ＦＲＢによる利上げを反映して住宅ローン金利が上昇していることとインフレ高止まりによる価格高騰が住宅取得意欲を削いており、前月比の落ち込みぶりは2021年2月以来の水準となった。ただ、先行指標である住宅着工許可件数は1.3％減の167万4000戸にとどまり、市場予想の165万戸を上回った。
米ＦＲＢが発表した7月鉱工業生産は前月比0.6％上昇となり、6月の0.2％低下から持ち直して市場予想の0.3％上昇を上回った。製造業では前月比0.7％上昇で市場予想の0.2％上昇を上回った。また7月の設備稼働率は80.3％で6月の79.9％から上昇して市場予想の80.1％を上回った。
住宅市況の悪化や全般的な景気後退感はあるものの製造業は堅調であり、金融引き締めによるリセッション入りへの懸念は継続しているものの深刻な不況への不安感はまだ緩いようだ。

【米長期債利回りはまちまち、ダウは5連騰】

8月16日のＮＹダウは前日比239.57ドル高と上昇して5連騰となった。金融引き締めに入り大幅利上げが続く中での景気後退懸念がある一方、最近の経済指標の鈍化傾向により米ＦＲＢの大幅利上げペースも鈍化するだろうとして株式市場は楽観的といえる。この日は米小売り大手のウォルマートやホーム・デポの5-7月期決算が堅調だったことも買い材料視された。ただナスダック総合指数は米長期債利回り上昇局面で売られて前日比25.50ポイント安と小幅低下に終わった。

一方で米長期債利回りはまちまちだった。長期金利の指標である10年債利回りは前日比0.02％上昇の2.81％で終了、一時は2.87％をつけた。8月2日に2.52％をつけて6月14日のピークである3.25％以降の安値としたところから持ち直していたが、8月12日に2.91％まで高値を切り上げた当日から15日にかけて2日間の続落となっていたものの、16日はダウの連騰を見て株買い債券売りによる利回り上昇を招いた印象だ。ＦＯＭＣ議事録前のポジション調整的な買い戻しも見られた。
30年債利回りは0.01％低下の3.09％に終わり、2年債利回りは0.08％上昇の3.27％となった。2年債と10年債の逆イールドが続いているが、逆イールド幅は8月10日にマイナス0.56％まで拡大して2000年以降で最大となったが、16日もマイナス0.43％と格差が大きいままとなっている。
8月17日未明に公開されるＦＯＭＣ議事録内容で9月ＦＯＭＣ及び年末にかけての利上げペースがタカ派的なものになるのか見定めたいところだ。

60分足の相対力指数は8月10日夜から11日夜への一段安に際して指数のボトムが切り上がる強気逆行を発生させてからの上昇基調が続いている。15日夜の40ポイント割れから切り返して16日夜には80ポイントに迫り、その後も60ポイント以上を維持しているため上昇継続とみるが、相場が高値を更新する際に指数のピークが切り下がる弱気逆行が見られる場合はその後に50ポイント割れするところからの下げ再開を疑う。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、133.50円を下値支持線、8月16日夜高値134.67円を上値抵抗線とする。
（２）134円以上での推移か一時的に割り込んでも回復するうちは134.67円超えから135円台前半を目指すとみる。135.30円以上は反落警戒とするが、134円以上での推移なら18日も高値試しへ向かいやすいとみる。
（３）133.75円割れを弱気転換注意とし、133.50円割れからは仕切り直しの下落とみて132円台後半への下落を想定する。132円台後半では押し目買いも入りやすいとみるが、133.50円以下での推移なら18日も安値試しへ向かいやすいとみる。

【当面の主な予定】

8/17(水)
休場、インドネシア
10:30 (豪) 4-6月期 賃金指数　前期比　（1-3月　0.7％、予想　0.8％）
11:00 (NZ) ＲＢＮＺ・ニュージーランド中銀　政策金利　（現行　2.50％、予想　3.00％）
15:00 (英) 7月 ＣＰＩ・消費者物価指数　前月比　（6月　0.8％、予想　0.4％）
15:00 (英) 7月 ＣＰＩ・消費者物価指数　前年同月比　（6月　9.4％、予想　9.8％）
15:00 (英) 7月 ＣＰＩ・消費者物価コア指数　前年同月比　（6月　5.8％、予想　5.9％）
15:00 (英) 7月 ＲＰＩ・小売物価指数　前年同月比　（6月　11.8％、予想　12.1％）
18:00 (欧) 4-6月期 ＧＤＰ改定値　前期比　（速報　0.7％、予想　0.7％）
18:00 (欧) 4-6月期 ＧＤＰ改定値　前年同期比　（速報　4.0％、予想　4.0％）

21:30 (米) 7月 小売売上高　前月比　（6月　1.0％、予想　0.1％）
21:30 (米) 7月 小売売上高・除自動車　前月比　（6月　1.0％、予想　0.0％）
23:00 (米) 6月 企業在庫　前月比　（5月　1.4％、予想　1.4％）
23:30 (米) ＥＩＡ・エネルギー省週間石油在庫統計
26:00 (米) 財務省20年債入札
27:00 (米) ＦＯＭＣ・連邦公開市場委員会議事要旨

8/18(木)
10:30 (豪) 7月 新規雇用者数　（6月　8.84万人、予想　2.65万人）
10:30 (豪) 7月 失業率　（6月　3.5％、予想　3.5％）
18:00 (欧) 6月 建設支出　前月比　（5月　0.4％）
18:00 (欧) 6月 建設支出　前年同月比　（5月　2.9％）
18:00 (欧) 7月 ＨＩＣＰ・消費者物価指数改定値　前年同月比　（速報　8.9％、予想　8.9％）
18:00 (欧) 7月 ＨＩＣＰ・消費者物価コア指数改定値　前年同月比　（速報　4.0％、予想　4.0％）

21:30 (米) 8月 フィラデルフィア連銀製造業景況指数　（7月　-12.3、予想　-5.0）
21:30 (米) 新規失業保険申請件数　（前週　26.2万件、予想　26.5万件）
21:30 (米) 失業保険継続受給者数　（前週　142.8万人、予想　145.0万人）
23:00 (米) 7月 中古住宅販売件数・年率換算　（6月　512万件、予想　488万件）
23:00 (米) 7月 中古住宅販売件数　前月比　（6月　-5.4％、予想　-4.7％）
23:00 (米) 7月 コンファレンスボード景気先行指数　前月比　（6月　-0.8％、予想　-0.5％）
26:20 (米) ジョージ・カンザスシティ連銀総裁、講演
26:45 (米) カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、討論会参加

注：ポイント要約は編集部