3. 米10月消費者物価指数（CPI）の予想(21/11/10)

米10月消費者物価指数（CPI）の予想(21/11/10)

日本時間2021年11月10日22時30分に発表予定です。

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米10月消費者物価指数（CPI）の予想(21/11/10)

米10月消費者物価指数（CPI）の予想

本日は米国10月消費者物価指数（CPI）が公表されます。米国は11月7日に標準時間に戻りましたので、前回より1時間遅れの発表になります。
前回のCPIは全体が予想をやや上回り、コアは予想通りになりました。10月は一段と物価が上昇する予想となっています。これはエネルギー関連の資源高や需給バランスの崩れによるものとしています。昨日の卸売物価指数は予想通りになりましたが、年率ベースでは高止まりしているので、消費者物価への跳ね返りも想定されます。FOMC以降、10年債中心に金利低下局面を迎えていますが、今回のCPIは予想通りとなっても高い数値ですので、米金利がどの様に反応するのかを見たいと思います。

今回予想

今回予想

(11月10日9時現在)

（１）米国消費者物価指数（CPI）前月比ベース推移

（１）米国消費者物価指数（CPI）前月比ベース推移

（青い矢印は今回の予想値、赤はゼロ、青は0.6％）


上記チャートを見ると、過去の高値を結んだ青（0.6％）の横線までの上昇予想になっています。移動平均線はやや下がります。この先は0.6％付近での高止まりが予想されます。
下記チャートでは赤（2％）の横線がFRBインフレ目標値（＝コアPCE）となっており、引き続きコアCPIもコアPCEも目標値を大きく上回っています。9月のFOMCで2021年末コアPCE予想を3.7％（下図の黒い線）に引き上げていますが、オレンジのコアPCEはかろうじてその上限を守っています。今回、青のコアCPIが上昇していますので、予想通りならいずれオレンジにも影響を与えると思われ、12月のFOMC会合で再度コアPCE予想を上方修正する可能性に繋がります。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（赤はFRBのインフレ目標値2％、黒はFOMC予想値、緑より右は今回予想値）

注：CPIは米労働省統計局が発表し、PCEは米商務省統計局が発表します。PCEには医療保険に関わる費用なども含まれているため、カバーされる範囲が広くFRBのインフレ指標に採用されています。

下図はドル円の日足チャートです。先週水曜日のFOMC以降は4連続陰線になりました。既に9月22日底値からのドル高サポートラインA（＝115円65銭）は下抜けているので短期的にドルは弱い状態になっていましたが、抵抗線B（＝114円25銭）とそこから平行に下したC（＝112円95銭）の短期ドル安トレンドの下限も切ってきました。まだ絡んでいるので騙しの範囲内ですが、もし今日も下抜けて終わると、当面は10月8日の窓D（＝112円24銭）を埋めてくるか否かとなります。上値はここ4連続陰線の抵抗線E（＝113円45銭）を越えて終わらない限りトレンドライン内のBまで戻すエネルギーがありません。まだ中期ではドル高トレンドを維持しているので、この下押しがどこまであるのかを探る流れにいます。今日の相場はCPIが予想通りになった場合の10年債金利と株価の動向をウォッチしたいと思います。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移 2枚目の画像

（2021年11月10日10：20、1ドル＝112円83銭）

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