2017年の豪ドル対米ドルの見通し

図�@は米豪のGDP比較ですが、米国は四半期毎の数値の上げ下げ大きく、全体をみても、成長格差はほぼ豪州＞米国と見てとれます。図�Aはそれを3四半期移動平均にしたものですが、成長格差が証明された形となっています。但し、最近の接近により現状のフローは米国優位になっていることが解ります。
尚、豪州の3QGDPは大きく落ち込みましたが、その最大要因はクイーンズランドの大洪水の影響です。

表�@は豪州中銀発表のGDP予想です。直近は11月に公表されたもので、2017年は平均で3％成長（赤○印：レンジ2.5〜3.5％）を予想しており、現状よりも成長は拡大見込みになっています。

さて、図�BはIMFが予想（2017年1月公表時点）した、4か国のGDP見通しです。
2018年まで見ても、豪州（青色）＞米国（灰色）となっています。従いまして、成長格差は縮小するも、逆転の可能性は薄く、しかも今年の米国成長拡大期待がかなりの部分で織り込み始めていることです。
今年、この見通しを上回る成長をみせれば米ドルが堅調になると思われますが、現状ではかなり難しい状況と思われます。因みに2017年豪州GDPは、豪州中銀が3％、IMFが2.7％を予想しています。IMF予想は豪州中銀予想のレンジ下限になっています。

図�Cを見ると、豪州は一貫して利下げを実施し昨年1.5％まで下げました。経済状況は米国よりむしろ良好ですが、世界的デフレ状況から豪州の国内消費者物価指数が低迷し、デフレ突入を避けるための連続利下げでした。

1月25日に発表された豪州の第4四半期消費者物価指数は年率＋1.5％まで上がり、中銀のインフレ目標の2〜3％までかなり近付く動き（図�D）となり、また、政策金利とCPIが同水準となりました。これを受けて、昨年には2017年下半期には利下げ再開と見ていたエコノミストは2017年を通しても1.5％据え置きに見通しを変えています。まだ1.25％への利下げを予想するエコノミストもいますが、逆に1.75％に利上げ実施を予測するエコノミストもおり、平均で据え置きとなっています。

また図�Eでは豪州中銀のインフレ見通しです。中央の黒い点線が中間値ですが、2017年末には2％にかなり近付く予想をしています。90％の確率（青）では1.3％〜2.4％レンジを予想しています。

�@豪ドル/米ドル月足チャート（2017年1月26日終値現在）

上図は月足チャートで、豪州ドル/米ドルは、現在大きなレンジとして0.70米ドル（ラインA、B、D）〜0.95米ドル（ラインC）の3角保合いの中にいます。6年続いた豪ドル安トレンドから、次第に豪ドル高方向へ向かう流れに入りかけています。

大きな3角保合い中で、2013年からの豪ドル安トレンドラインのE（現在は0.7450付近）をヒゲですが上抜いており、既に豪ドル高トレンドへ反発しそうな形になっています。目先の抵抗線ラインF（現在は0.78）を今月の月足終値で上抜いて行けば、3角保合いのレンジ上限方向への流れを確認できそうです。この場合は0.81〜0.82、0.85付近、次いで0.8780（下図週足チャートのラインJ）が上値目途になりそうです。

豪ドル高反転への流れを断ち切るのはラインE内に月足終値が潜り込み、0.70割れにあるラインA,B,Dを下抜く形になります。この場合はラインBの起点0.60付近が次の下値目途になります。但し、0.70はラインD上にある○印にあるように、かなり強いサポートになっています。逆に大きく下抜いた時には1,000ポイント（ラインBの起点）もの大相場となっています。

�A週足チャート（2017年1月26日終値現在）

もう少し近場を見ますと、2013年からの豪ドル安トレンドラインのH（現在は0.7430米ドル＝ほぼ月足のラインEに匹敵します）を先週初めて実態部分が完全に上抜きました。2016年後半にもラインHを上抜いていますが、全て実態部分の寄値か終値はラインHの下に潜り込んでおり、不完全となっていました。その結果、年末にラインG（現在は0.7190）まで調整しています。
この週足の流れで行くと、豪ドル高への動きが始まり、押し目としては、最初にラインHの0.74付近までの下押し、次いでラインGまでの下押しが中長期の豪ドル買い場になりそうです。但し、下値は0.70を割れてくるとこの豪ドル上げが騙しになります。
逆に、ラインI（現在は0.7780）を上抜いてくれると、豪ドル高の確認ができ、その際はラインJ（現在は0.8780）までの上値余地が広がりそうです。

�A−１、週足チャート移動平均線（2017年1月26日終値現在）

上図は週足に38週線（フィボナッチ指数の38）を加えたものです。ラインの上下で数週間から数か月単位でトレンドできています。
現在の移動平均線はまだ下向き（豪ドル安）で、38週線に掛かったばかりですので、完全に豪ドル高トレンドに変わった訳ではありません。38週線は現在0.7480に位置しているので、終値がこの水準以上で続けば、次第に上向き、豪ドル高方向にトライする流れになると思われます。豪ドル高トレンド反転への１つの判断シグナルになります。