3. ドル円、追加緩和見送りを受けて反発するも戻りは鈍い。一巡後の反落に注意（12/17朝）

ドル円、追加緩和見送りを受けて反発するも戻りは鈍い。一巡後の反落に注意（12/17朝）

16日（水）の外国為替市場でドル円は下落後に持ち直す展開。

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ドル円、追加緩和見送りを受けて反発するも戻りは鈍い。一巡後の反落に注意（12/17朝）

ドル円、追加緩和見送りを受けて反発するも戻りは鈍い。一巡後の反落に注意

〇ドル円米追加緩和観測に欧州時間に103.26まで下落するも、FOMC追加緩和見送りで103.92まで反発
〇FOMCは政策金利据え置き、フォワードガイダンス強化、成長率上方修正、債券買い入れ額拡大見送り
〇ユーロドル米追加緩和期待で18/4以来の1.2212まで上昇後、FOMC結果受け一時1.2125まで急落
〇ドル円104円台回復には至らず上値の重さ再確認
〇パウエル議長は会見でコロナ感染拡大に懸念表明、追加緩和滲ませるなど全体としては十分ハト派か
〇引き続きドル円下落をメインシナリオとして予想
〇本日の予想レンジ：103.00ー104.00

海外時間のレビュー

16日（水）の外国為替市場でドル円は下落後に持ち直す展開。①対欧州通貨でドル売りが進んだこと（英EU交渉の進展期待→英ポンドやユーロが対ドルで上昇）や、②米FOMCを前にした根強い追加緩和観測（ドル売り）、③新型コロナウイルスの感染拡大（米国における入院者数が過去最多を更新）が重石となり、欧州時間朝方にかけて、約1ヶ月ぶり安値となる103.26まで下落しました。しかし、11/6に記録した直近安値103.17をバックに下げ渋ると、③米追加経済対策の合意期待（9000億ドル規模の追加経済対策の合意が近づいているとの報道）や、④米FOMCが予想ほどハト派的では無かったこと（※）等が支援材料となり、米国時間午後にかけて、一時103.92まで急伸する場面も見られました。もっとも、節目104円丁度近辺では戻り売り意欲も根強く、引けにかけては再び反落。本稿執筆時点（日本時間5時00分現在）では、103.55近辺で推移しております。

※米FRBは、12/15ー12/16に開催されたFOMCにて、①FF金利誘導目標の据え置き（0.00％ー0.25%）、②フォワードガイダンスの強化（従来、資産買い入れ期間について、「今後数ヶ月」と表記していた部分を、「完全雇用と物価安定に近づくまで継続＝until substantial further progress has been made toward the Committee’s maximum employment and price stability goals」に変更）、③経済成長率見通しの上方修正（2020年は前回の▲3.7%から▲2.4%へ上方修正、2021年は前回の4.0%から4.2%へ上方修正、2022年は前回の3.0％から3.2％へ上方修正）を決定しました。一部で予想されていた④追加緩和（買い入れ額の拡大）が見送られたことで、直後の反応は米長期金利上昇→ドル高となっております。

16日（水）のユーロドル相場は急伸後に急反落。①米FOMCを前にした追加緩和観測（ドル売り）や、②英EU交渉の進展期待（英ポンド上昇→ユーロ連れ高）、③ユーロ圏12月製造業PMI（結果55.5、予想53.0）及び、④ユーロ圏12月サービス業PMI（結果47.3、予想41.9）の力強い結果が支援材料となり、欧州時間朝方にかけて、2018年4月以来、約2年8ヵ月ぶり高値となる1.2212まで急伸しました。しかし、⑤予想ほどハト派的では無かった米FOMCを受けてドル高圧力が強まると、米国時間午後にかけて、一時1.2125まで急落する場面も見られました。もっとも、売り一巡後は持ち直し、本稿執筆時点（日本時間5時00分現在）では、1.2175近辺で推移しております。

本日の見通し

ドル円は、欧州時間朝方にかけて一時103.26まで下落するも、直近安値103.17（11/6に記録した約8ヵ月ぶり安値）をバックに下げ渋ると、米FOMC後に反発する動きとなりました。しかし、節目104円台を回復するには至らず、テクニカル的にみて、上値の重さを再確認する形となっております（強い売りシグナルを表す一目均衡表三役逆転や移動平均線のパーフェクトオーダーも継続中）。米FOMCでは一部で期待されていた追加緩和こそ見送られましたが、フォワードガイダンスの強化（実質的に2023年までのゼロ金利継続）が示されたことに加えて、パウエルFRB議長も記者会見でコロナ感染者数拡大への懸念や、追加緩和実施の可能性を滲ませるなど、全体としてみれば、十分ハト派と捉えることも出来そうです。

米追加経済対策の進展具体や、新型コロナウイルスに関するヘッドライン、米経済指標（米11月住宅着工件数や、米新規失業保険申請件数、米12月フィラデルフィア連銀製造業景気指数など）の結果を睨みながらも、当方では引き続き、一巡後のドル円下落をメインシナリオとして予想いたします（昨日の安値103.26や、11/6に記録した約8ヵ月ぶり安値103.17、心理的節目103.00を試す展開を想定）。

本日の予想レンジ：103.00ー104.00

注：ポイント要約は編集部

ドル円、追加緩和見送りを受けて反発するも戻りは鈍い。一巡後の反落に注意

ドル円日足

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