トルコリラ円見通し　ドル円の揺れ返し上昇で反発(20/6/24)

〇トルコ円ドル円の上昇で15.60台を回復
〇ドル全面高となる中でトルコは対ドルでは下落せず
〇ただ、株安継続の場合振興通貨安が波及する恐れもあり要警戒
〇本日トルコ中銀は利下げ実施予定、反応は限定的と予想されるが持合い離れの可能性もあり注意
〇トルコの設備6月経済指標、設備稼働率、サービス業、小売業、建設業の信頼感指数はいずれも改善
〇トルコの感染者数日々千人強の増加ペース
〇15.55以上での推移中は上昇余地あり、15.65を超えてさらに続伸の場合は15.60円台後半へ
〇15.55割れで弱気転換注意、15.50割れからは下げ再開
〇15.47割れからは15.40前後への下落を想定

【概況】

トルコリラ円は6月12日朝安値15.48円から12日夜高値15.76円まで戻した後はジリ安の推移となり、6月18日深夜への下落は15.53円に止まって12日安値割れを回避していたが、6月23日夜のドル全面安によりドル円が106.06円まで急落したため、トルコリラ円も15.47円まで下落して6月12日安値を割り込んだ。しかしその後はドル円が持ち直し、24日夜にはドル全面高となる中で107円に迫り25日早朝には107円台を回復する流れとなり、トルコリラ円も25日早朝には15.60円台を回復するところまで戻した。
6月24日のドル全面高は、ＮＹダウやナスダック総合株価指数が米国での感染拡大やＩＭＦの成長率見通し下方修正等により大幅下落となり、ドルストレートではドルが買い戻されて全面高となり、ドル円においてもドル高が勝る展開となったことが背景だった。23日深夜にドル全面安となる中でドル円も円高ドル安へ進んだ動きとは真逆の展開だった。

【ドル円は23日夜の急落分を解消】

ドル円は6月12日午前安値106.55円に対して6月23日夜の急落で底割れとなり106.06円まで下落した。この段階では下げ渋りの持ち合いから転落したとしてさらにドル安円高が加速しやすい状況だったが、24日夜の反騰により23日の下落分はほぼ解消された。持ち合い下放れによる下落継続感はいったん仕切り直しとなったが、本来ならリスク回避要因による株安債券高・米10年債利回り低下という状況なら円高ドル安へ進むべきところを真逆の展開となっている。23日もリスクオンによるドル安の中で株高へ同調する円安へのバイアスよりも円高が勝ったのだが、これらはテクニカル主導でのストップロス売りによる急落とリバウンド継続からのストップロスによる買い戻しだったのかもしれない。
持ち合い下放れによる円高継続感はいったんリセットされたが、ドル高円安基調をさらに継続させてゆくには株高債券安・米10年債利回り上昇による金利面でのドル高円安感が強まる必要があり、株安が続くようだと米10年債利回り低下によるドル安円高という本来の動きに修正されるのではないかと思われる。

【対ドルでのトルコリラは持ち合いが続く、中銀の利下げが持ち合い放れのきっかけになるか】

対ドルでのトルコリラは5月7日に7.27リラの史上最安値まで下落してからの揺れ返し上昇で6月3日には6.68リラまで戻したが、その後はドル高リラ安がぶり返して6月18日に6.86リラまで下落してきた。しかし6月18日以降は新たな安値更新を回避してほぼ横ばいの動きとなっている。
24日はドル全面高を背景にブラジルレアルが急落したがトルコリラへの影響はみられなかった。しかし株安がさらに深刻化する場合はリスク回避による投機ポジションの縮小によるドル高、新興国通貨売りの動きが再燃しやすくなるため、ブラジルレアルや南アランド、メキシコペソ等の動きは要注意と思われる。

既に1週間以上、ほぼ横ばいの推移ということは持ち合いによるストレスも溜まり、持ち合い放れからは上下へ大きく動き出しやすい状況と考えておきたい。
トルコ中銀は6月25日に金融政策会合（ＴＣＭＢ）を開催するが、政策金利を現行の8.25％から8.00％へ引き下げることが予想されている。これまでよりも利下げ幅は小さくなると予想されているので市場の反応も限定的と思われるが、持ち合い放れのきっかけになると大きな動きへ発展するきっかけになる可能性もあると注意したい。

【トルコの感染者数、日々千人以上が続く】

新型コロナウイルスの感染拡大は続いており、6月24日時点の世界の感染者数は952万人を超えて死者も48.3万人に達した。米国はＮＹ州の感染が抑えられているもののフロリダやアリゾナ、テキサス、カリフォルニアでの増加が目立ち24日時点で前日から3万8998人増の246.3万人に増えている。二位のブラジルは前日から4万995人増で119.2万人となった。ロシアが60.6万人、4位のインドは47.2万人に拡大している。南米はペルー（7位）、チリ（8位）、メキシコ（13位）等の増加も継続している。
トルコは6月24日時点で19万1657人で前日から1492人増、死者5025人で前日から24人増えた。5月30日から6月11日までは日々の感染増加数が千人を切って落ち着いていたが、6月1日からの経済活動再開により6月12日に千人を超え、その後も千人を上回る状況が続いている。
トルコは経済活動再開に続いて観光入国の規制緩和にも動き始めている。日々千人強の増加ペースで抑制されるなら経済活動再開と感染抑制の両立にも成功するかもしれないが、第二波への懸念は継続していると思われる。

60分足の一目均衡表では6月24日夜からの反騰で遅行スパンが好転し先行スパンも突破している。このため遅行スパン好転中は高値試し優先とするが、両スパン揃って悪化するところからは下げ再開とみて安値試し優先とする。

60分足の相対力指数は23日深夜の20ポイント台への急落から反騰して60ポイント台まで戻した。50ポイントを上回るか一時的に割り込んでも回復する内は上昇余地ありとするが、45ポイント割れからは下げ再開を疑う。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、15.55円を下値支持線、6月23日午後高値15.65円を上値抵抗線とする。
（２）15.55円以上での推移中は上昇余地ありとして6月23日午後高値15.65円試しとする。15.65円前後では戻り売りも出やすいとみるが、15.65円を超えてさらに続伸の場合は15.60円台後半へ上値目処を引き上げる。また15.55円以上での推移なら26日も高値試しを続けやすいとみる。
（３）15.55円割れを弱気転換注意とし、15.50円割れからは下げ再開と仮定として6月23日深夜安値15.47円試しとし、底割れからは15.40円前後への下落を想定する。

6月25日
　20:00　トルコ中銀金融政策会合（ＴＣＭＢ）政策金利　（現行　8.25％、予想　8.00％）
6月29日
　16:00　6月経済信頼感　（5月　61.7、予想　71.0）
6月30日
　16:00　5月貿易収支　（4月　−45.6億ドル、予想　-18.0億ドル）