三角もちあいを下抜ける可能性大(週報5月第3週）

〇ユーロドルは先週1.07台後半の買いと1.08台後半の売りのもあい相場を継続
〇3月以降の三角持ち合いの膠着感強まる
〇今週は仏独、あるいは日本のロックダウン解除後の感染状況注視
〇英国のEU離脱移行期間後の交渉難航報道、交渉延期の可能性も
〇テクニカルにはトライアングルの下限を覗う動き
〇今週は5月安値を更新する展開を考え、1.0750レベルをサポートに1.0875レベルをレジスタンスとおく
〇ユーロポンドはブレグジット後の協議難航発言でユーロが大きく戻す展開
〇3月高値と4月安値の38.2％戻しにあたる0.8988を最初のターゲットに半値戻し0.9085も視野に入れる展開

注：ポイント要約は編集部

今週の週間見通しと予想レンジ

先週のユーロは、1.07台後半の買いと1.08台後半の売りという5日欧州市場以降のもみあい相場を継続していますが、中期的にも3月下旬からの三角もちあいの中で更に上値を切り下げ、下値も切り上げと着実に膠着感が強まる展開がとなっています。そうした中で先週の欧州のトピックスとして気になったのは、月曜からのフランスにおけるロックダウン解除と金曜のブレグジット難航を示唆する発言です。

フランスではパリなど一部地域では限定付きとはなるものの8週間ぶりにロックダウン解除が行われました。これまで思うように外出できなかった反動もあると思いますが、パリの光景はロックダウン前と何ら変わらないかのような人出と言われます。クラスター発生も起きているようですが、先週の影響が実際に数字に表れてくるのは今週以降でしょうから、果たして感染者数が大きく増加に転じないのか注視したいところです。

いっぽうで、ドイツでは一足先に規制緩和に動いていましたが、数字的に目立ったものでは無いもののわずかに感染速度が増加したというニュースがありました。その後、ドイツでは大きな問題となっていないようですし、ドイツではこれまでもよくコントロールされてきたことを考えると、国民性の違いが大きいのでしょう。果たして今の日本はどうなのか、制限が解除された中でも大都市がある愛知県、福岡県あたりの動向が参考になりそうですね。各国とも手探り状態での規制緩和への動きが始まっていますが、消えることは無いでしょうから、ワクチンが出来るまでどの程度コントロールできるのか次第というところです。

しかし、今回の感染者拡大では明らかに欧州での影響が大きく、今後規制が緩和されていくとしても、以前のようなEU域内における人も物も自由に通行できる状態に戻るのはかなり先のことでしょうから、そうなると欧州経済の回復には時間がかかることになりますし、コロナ以前から景気が低迷していた欧州は色々な意味でもっとも回復に時間がかかる地域となりそうです。そして、最近コロナばかりであまりニュースには出てきませんでしたが、ブレグジット移行期間後の協議は英国とEUの間で続けられています。

15日の双方からの難航発言は、この移行期間後の3回目の通商協議終了後に出てきたものです。この協議における大きな争点は既に前週から言われていましたが、離脱後に英国がEUにあえて不利となるような基準緩和をしないことをEU側が求めているものですが、英国は拒否しています。双方が譲歩を求め何ら進展が無いままに4回目の通商協議（6月1日予定）を迎えるリスクが高く、現時点ではこの進展なしは為替市場ではポンド売りに作用しているようです。

英国側は常に強気で交渉に臨みEUからの妥協を得るというスタンスでこれまで来ているようなものですが、今回の協議に先立ってアイルランド外相も協議に対して懸念を示していて、それに対する論説で英国BBCのニュースサイトが面白い記事をあげていました。英国の思惑としては「交渉期限が迫り、合意なしという状況を危ぐする状況になれば、EU側は当初の意図よりも大きく譲歩したり、諦めたりするだろう」というものです。BBCの記事というのが良いところですが、いまはコロナ対策で手一杯のジョンソン首相はあえて手一杯で長引かせて妥協案を引っ張り出すとするならば、これまでと同じです。しかし、このコロナの影響でそのまま年末期限とは行かない気もするので、交渉期限延期の可能性も含めて、コロナ後の双方の動きも気になるところです。

また今週も経済指標は連日出てくるものの、米国の指標同様の反応で悪くて当然ということから、指標をきっかけに方向性が出てくるということにはならないと見ています。ということで、ここからはテクニカルな観点から見ていきましょう。
日足チャートをご覧ください。

今週のコラム

今週は本文でも登場したユーロポンドの日足チャートを見てみましょう。

今週の予定

5月18日（月）
08:01　英国5月住宅価格
19:00　スペイン中銀総裁講演
**:**　ユーロ圏財務相会合

5月19日（火）
15:00　英国3月失業率
18:00　ドイツ5月ZEW景況感
18:00　ユーロ圏3月建設支出
23:00　レーンECB理事講演

5月20日（水）
15:00　英国4月CPI・PPI
17:00　ユーロ圏3月経常収支
18:00　ユーロ圏4月CPI
22:30　英中銀総裁講演
23:00　ユーロ圏5月消費者信頼感速報値

5月21日（木）
17:30　英国5月製造業・サービス業PMI速報値

5月22日（金）
15:00　英国4月小売売上高
16:15　フランス5月製造業・サービス業PMI速報値
16:30　ドイツ5月製造業・サービス業PMI速報値
17:00　ユーロ圏5月製造業・サービス業PMI速報値
20:30　ECB理事会議事要旨公表

先週の概況

5月11日（月）
ユーロドルは、ドル円のゴールデンウィーク後のドル買いに引っ張られユーロの上値が重たい動きが続きました。NY前場に一時的に買い戻される場面も見られましたが、すぐに反落し引けにかけては1.0800レベルの安値を付けました。ただ、ユーロ円の買いも強かったため、ユーロドルの値幅はあまり広がらないままで終わりました。

5月12日（火）
ユーロドルは東京前場にはユーロ円の下げとともに一時的な押しが入りましたが、その後はNY市場朝方まで一貫してユーロ買いの動きが目立ちました。米国CPI発表直後には1.0885レベルとユーロ高のピークとなりましたが、NY後場は株安の動きがドル円とユーロ円の下げに繋がり、引けにかけては1.08台半ばへと押して引けました。

5月13日（水）
ユーロドルは欧州市場まではやや上値が重たいものの方向感は出ていませんでしたが、欧州市場に入り下がりきらない動きから反転、前日高値を超えるとNY市場前場にはパウエルFRB議長の先行きに弱気な発言によるドル売りも手伝って1.0897レベルの高値をつけました。しかし、パウエル議長はマイナス金利を否定したことからドル買い戻しも見られ、ユーロ売りオーダーへと繋がって下げに転じるとストップも巻き込みながら1.0812レベルへと日中安値を更新し安値圏での引けとなりました。

5月14日（木）
ユーロドルは、欧州市場まではドル円と同様にもみあい、その後はトランプ大統領によるドル高容認発言をきっかけにしたドル高で1.0775レベルの安値を付けました。その後のNY市場では売買が交錯し、1.08を挟んで神経質な上下を続けていましたが、流れとしてはドル高地合いが抜けきれず、ユーロは上値が重たい印象での引けとなりました。

5月15日（金）
ユーロドルは、NY市場までは前日の調整からドル安ユーロ買いの動きとなっていましたが、週末を前にしたポジション調整程度で静かな動きを続けていました。NY市場に入り、ドルが反転する動きで下押しは入ったものの、久しぶりにブレグジット難航予想の発言が英国、欧州の双方から聞かれたことをきっかけにユーロ買いポンド売りの動きとなりNY前場のユーロは荒っぽい動きを見せました。引けにかけてはドル買いの動きからユーロ売りも見られ、ユーロドルはNYに入る前の水準に押しての週末クローズとなりました。

ディスクレーマー

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