NZ中銀の金融政策結果（8月7日開催分）

本日、NZ中銀はオフィシャルキャッシュレートを従来の1.50％から50ベーシス下げ、1.00％に決定しました。エコノミスト予想が25ベーシスでしたので、大幅な利下げを実施しています。

以下はNZ中銀金融政策議事要旨です。

オフィシャルキャッシュレート（OCR）は1.0％に引き下げられた。金融政策委員会はより低いOCRが雇用やインフレ目標への合致を続けるには必要であると合意した。

雇用は維持できる最大の水準で推移している。一方でインフレは我々の目標レンジ内で推移しているが、中間値の2％よりは低いままである。雇用改善や賃金の伸びを示した最近のデータは歓迎される。

GDP成長は昨年来減速した。成長の逆風が起きている。追加金融刺激策なしで、雇用やインフレは我々の目標に照らし合わせて、おそらく緩んでいくだろう。

世界経済活動は、NZ製品やサービスに対する需要低下と共に、継続的に弱くなっている。高まる不確実性や国際貿易の低下が、貿易パートナー国の成長を下げている。各国の中銀は経済を支えるために金融緩和を行っている。世界的に長期債は歴史的低水準まで下がっている。これは将来の低いインフレ見通しや成長率を伴っている。

NZにおいては、低金利や増加する政府支出が、この先の需要上げに貢献している。企業投資は低金利で上昇が見込まれ、現行の生産余力の圧迫が予想されている。

今日の我々の決定は、インフレを目標値中央まで確実に上げ、雇用は現行の最大水準で維持できるという約束を説明するものである。

（2019年8月会合のサマリーは以下を除き略）
委員達はOCRの25ベーシス下げと緩和バイアスを残すことによる恩恵と、対して50ベーシス利下げの恩恵とを議論した。委員会は双方のオプションとも、経済見通しの先行きの道のりと一貫していることを確認した。そして委員会はOCRを50ベーシス利下げし1％にすることで総意に達した。より大きな緩和策はインフレと雇用の目標値を合致させるため、委員会に確信させるベストなものであることに合意した。
（要旨は以上）

（注）NZ中銀金融政策議事要旨は一部を和訳したものであり、詳細は金融政策要旨本文をお読みください。

相場は、金融政策発表前に0.6545〜50米ドル辺りで推移していましたが、市場予想を上回るNZ中銀の利下げ幅に、NZドルは0.6378米ドルまで約170ピップス弱も売られました。これまで守られていた0.6480米ドルのサポートを切り、トリプルボトム抜けになりました。短期的には売られ過ぎになっていますが、NZドル安の流れは変わっていません。

これで2018年10月安値の0.6425米ドルも下抜き、2016年1月の0.6347〜50米ドルに顔を合わせています。新たなNZドル安トレンドラインが0.6290〜0.6860米ドルにありますので、もし0.6347〜50米ドルのダブルボトムを切るようですと、トレンドライン下限までのトライになります。一方で上値は0.6480米ドルが抵抗線になり、0.65米ドル以上を回復しない限り、NZドル安からの調整入りとなりNZドル買い戻し局面には入れない形になっています。
尚、オセアニア通貨として豪ドルも対米ドルで連れ安しています。
（8月7日14：00、1NZドル＝0.6397米ドル）

次回の金融政策は2019年9月25日（水曜日）に予定されています。