FOMC政策金利について：その2（12/18要点整理）

（2018年12月20日木曜日：東京時間未明4時公表予定）

（１） 政策金利（12月19日の公表）
現在のFFレート「2〜2.25％」⇒「2.25〜2.5％」へ、0.25％の利上げ実施予想
　　　（市場の利上げ予想確率は75％）

（２）2019年以降のFRB金融政策に関するエコノミストの予想

12月14日金曜日及び17日月曜日、NY株の大幅安でエコノミストのFRBへの見方が大きく変わってきました。以下昨日に記事となっている部分を箇条書きにて列挙します。既にマスコミ等に出た内容ですので、以下の文言が実際にFRBから出ても市場での予想範囲内となる可能性があります。
但し、内容自体はまだ1日しか経過していませんので、18日のNY市場での株価と為替の動向次第で、この内容の織り込み具合が変わってきます。
（以下の出所：MarketWatch等の報道を参考にさせていただきました）

�@ 今回は利上げ実施を行い、要旨内容にハト派的表現を加える。
�A 2017年、2018年はほぼ1四半期1利上げ（0.25％）を実施してきたが、今後は経済指標次第とし、市場から過去の表現を払拭させ、バランス取れた内容にする。
�B 9月時点のFOMCで2019年にはドットプロットで3回利上げ予想になっていたが、今回のドットプロットで2回になる。
�C パウエルFRB議長はタカ派表現を使わず、ハト派表現のみとする。
�D ほとんどのFRB委員がハト派に傾くことを示す。
�E 「FOMCは（インフレの）目標レンジに向かい、緩やかで一段の利上げを予想している」との表現を外す。
�F FRBからのより節度ある表現として、「金融政策はより積極的な利上げ姿勢から後退した」との内容を出す。
�G 逆イールドカーブとならない様に要旨などで言及する。
�H 量的緩和で実施した購入済国債の満期日に償還減を打ち止めし、再投資する。

（３）最近のFRB関係者の主な発言（最近1ヶ月位）
12月8日　ブラード・セントルイス連銀総裁　　「政策金利の据え置きを改めて提案」
　　　　　ブレイナード理事　　　　　　　　　「斬新的な利上げは短期的に適切」
12月7日　ウィリアムズNY連銀総裁　　　　　　「世界中で低金利による大きな課題に直面している」
　　　　　パウエルFRB議長　　　　 　　　　　「米労働市場は多くの指標で非常に強い」
　　　　　 ボスティック・アトランタ連銀総裁　「政策金利は中立水準まで引き上げられるべき」
12月6日　カプラン・ダラス連銀総裁　　　　　「中立的な政策金利を若干下回っている」
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　「米経済の成長、来年は鈍化を予想」
12月5日　ウィリアムズNY連銀総裁　　　　　　「米経済は来年も強い追い風が吹く」
12月4日　カプラン・ダラス連銀総裁　　　　　「米経済は2019年半ば迄にかなり異なる可能性が極めて高い」
　　　　 　ブレイナード理事　　　　　　　「インフレはFRBの目標である2％近辺」
12月3日　クオールズ理事　　　　　　　　「中立金利のどの水準で利上げを止めるかは経済指標次第」

11月28日　パウエルFRB議長　　　　「金利は中立に近い水準にある」
11月27日　クラリダ理事　　　　　　 「斬新的な利上げを支持」「中立金利は不透明」
11月16日　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁　　「経済が過熱している兆候はみられない」「インフレが加速すればいつでも利上げは可能」

（2018年12月18日13:20、1ドル＝112円51銭）
（以上）