ユーロ　ユーロはドイツの政局流動化による下げに注意（週報11月第2週）

〇先週のユーロドル、トランプ・トレード再開によるドル買いで1.0687レベルまで下押し
〇買い戻し入り1.08台に乗せるも、独政局流動化の動きからユーロ売り目立ち週間安値に近づきクローズ
〇ドイツ連立政権崩壊、ユーロにとっては悪材料
〇6月安値と5月安値の重なる1.06台半ばや、年初来安値1.0600レベルを試す流れになっていきやすい
〇今週は1.0625レベルをサポート、1.0800レベルをレジスタンスとする週を見る

今週の週間見通しと予想レンジ

先週前半はハリス副大統領がリード差を縮め大統領選は大接戦になるのではないかとの見方による利食いのドル売りが広がり、ユーロドルもじり高の流れを辿りました。しかし開票速報が始まった直後からトランプ前大統領が優勢となり、トランプ・トレード再開によるドル買いの動きで1.0687レベルまで下押ししたものの、その後は買い戻しが入り1.08台乗せ。しかし週末を控えてドイツの政局流動化の動きからユーロ売りが目立ち、週間安値に近づいての週末クローズとなりました。

大統領選、また議会の途中結果とそれに対するコメントはドル円週報に書きましたので、こちらでは詳しくは触れず、ドイツ国内の政局について書いておきたいと思います。

ドイツの連立政権はSPD（社会民主党）、緑の党、FDP（自由民主党）の3党によるものでしたが、政策面では対立も多く、これまでも度々ニュースに取り上げられてきました。そして、ここ数カ月で対立が強まり、先週6日にSPDのショルツ首相がFDPのリントナー財務相を解任、連立崩壊が現実となりました。そもそもの原因はSPDが財政拡大の予算案を望んでいることに対してリントナー財務相が難色を示していたことがきっかけですが、解任したことでSPDが少数与党となりました。

ちなみにドイツの主要政党の議席（全議席734、現過半数367）は以下のようになっています。

　SPD 207 ＼
　みどりの党 117 　　旧連立与党　415
　FDP 91 ／
　CDU/CSU 196
　AfD 77
その他 45
　欠員 1

FDPが抜けたことで現在は少数与党（324議席）となっていますが、ドイツでは首相は議会を解散できず、解散権を持っているのは連邦大統領です。ただ、議会では信任投票を行うことは出来るため、信任投票が現実的には解散に向けての手続きとも言えます。SPDはこの信任投票を遅らせようとし、FDPと現在最大支持率を持つCDU/CSUは早期の信任投票を望んでいる状況です。

解散総選挙となると、おそらく第1党はCDU/CSU、第2党は極右のAfD、第3党がSPDです。フランスの総選挙のような状況にも見えますが、総選挙となるとCDU/CSUが政権に復帰する流れが見えてきます。ただ、期間も含めてそれまでのドイツ国内での政局流動化を考えると、ユーロにとっては悪材料と考えざるを得ないというのが現在の状況と言えるでしょう。

テクニカルはいつもの日足チャートをご覧ください。

今週のコラム

今週もユーロ円日足を見ておきましょう。

今週の予定

今週注目される経済指標と予定はドル円週報に示してあるものと共通です。ドル円週報の「今週の予定」をご参照下さい。なお、その中でユーロの値動きに特に影響が出ると考えられる予定は以下のものです。重要な予定として注意しておきましょう。特に重要度の高いイベントに☆印を付けました。

11月11日（月）
**:**　NY市場休場

11月12日（火）
16:00　ドイツ10月CPI
16:00　英国10月失業率
17:00　フィンランド中銀総裁講演
19:00　ドイツ11月ZEW景況感
19:00　ユーロ圏11月ZEW景況感
23:00　チポローネECB理事講演 ☆

11月13日（水）
22:30　米国10月CPI ☆

11月14日（木）
09:01　英国10月住宅価格
19:00　ユーロ圏7〜9月期GDP改定値
19:00　ユーロ圏9月鉱工業生産
21:30　10月ECB理事会議事要旨公表 ☆
27:30　シュナーベルECB理事講演 ☆
30:00　英中銀総裁講演 ☆

11月15日（金）
16:00　英国7〜9月期GDP速報値 ☆
16:00　英国9月鉱工業生産、貿易収支
16:45　フランス10月CPI

先週の概況

11月4日（月）
週明けのユーロドルはトランプ・トレードの巻き返しでユーロが買われてのスタート、欧州市場昼頃に1.0914レベルの高値をつけましたが、引けは始値水準へと押しました。

11月5日（火）
ユーロドルは終日じり高、ポジション調整によるドル売りの動きから1.0936レベルまで上昇しましたが、値幅は64pipsとドル円に比べると静かな展開でした。

11月6日（水）
東京前場からトランプ当確を背景としたトランプ・トレードが加速したことで、ユーロドルも1.06台後半へと押した後、1.07台に戻して引けました。全ての市場が大統領選のご祝儀相場的な動きを見せているものの、短期的には行き過ぎ感も出ていました。

11月7日（木）
ユーロドルでも前日下げた動きに対して買い戻しが入り1.0824レベルまで買われたあとにやや押して引けましたが、前夜のドイツ国内での連立政権崩壊のニュースは不思議とあまり材料視されていませんでした。

11月8日（金）
金曜のユーロドルはNY市場までは若干上値が重たい程度の動きが続きましたが、NY市場では米経済指標に反応したドル買いから1.0687レベルまで水準を下げました。また11月6日にショルツ首相がリントナー財務相を解任し、連立政権が崩壊していましたが、大統領選のニュースも一巡し、改めてユーロ売りに注目が集まる流れとなっての週末クローズとなりました。

ディスクレーマー

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