豪州中銀金融政策記者発表(23/8/1)

（出所：豪州中銀HPから）

本日、豪州中銀の金融政策会合では、大方の予想に反し金利は据え置きになりました。また先々の利上げもデータや今後のリスク次第としています。

以下は今回の要旨です。

（金融政策決定）

本日の会合で、委員会はキャッシュレート（OCR）の目標を変更なしの4.10％に据え置きを決定し、そして為替決済残高に支払われる金利率を4.00％で変更なしとした。

金利は昨年5月以降、4％ポイント上昇した。より高い金利率は、経済の需給においてより持続的バランスを確立するために作用しており、今後も続ける見込みである。この点や経済の先行きを取り巻く不確実性に鑑み、委員会は今月も再び金利の据え置きを決定した。これにより、今日までの金利上げ幅や経済見通しへの影響を査定する更なる時間が与えられる。

豪州のインフレは下がっているが、6％とまだ非常に高い。商品価格のインフレは緩んだが、多くのサービス価格は活発に上昇している。家賃のインフレもまた上昇した。CPIインフレに関する中銀の予想は2024年末には約3.25％、2025年の終わり頃には目標レンジの2〜3％内に戻るまで下がり続けるとみている。

豪州の経済はトレンドを下回る成長の期間を経験しており、これは暫くの間続くと予想されている。家計消費の伸びは、住宅投資同様に弱まっている。中銀のGDP見通しは2024年を通して約1.75％、その翌年には2％を少し越えるとみている。

労働市場の状況は少し緩和したけれども、まだ非常にタイトなままである。企業の報告によれば労働不足は緩和されたとあるけれども、求人や求人広告はまだ非常に高い水準にある。経済や雇用の予測がトレンドを下回る伸びの中、失業率は現行水準の3.5％から来年末には4.5％へ徐々に上昇すると予想されている。賃金の伸びはタイトな労働市場や高インフレに呼応するように上昇している。総計の水準では、賃金の伸びは、生産性の伸びが上昇することで、インフレ目標とまだ一致している。

妥当な時間内でインフレを目標内に回帰することが委員会の最優先事項である。高インフレは人々の生活を困難にし、経済の機能を損なう。貯蓄の価値を蝕み、家計予算を傷つけ、企業にとっては計画や投資をより厳しくし、所得の不平等性をより悪化させる。もし高インフレが人々の予想に根強くなってきたら、より高い金利率や失業率の一段と高い上昇を巻き込みながら、その後にそれを引き下げるには非常にコストがかかるだろう。現在まで、中期インフレ期待はインフレ目標と整合的であり、これがそのままであることが重要である。

最近のデータはインフレを予想する期間で2〜3％に戻ることや生産や雇用は増加することと整合的である。しかしながら、大きな不確実性がある。サービス価格インフレは海外では驚くほどにしつこいものであり、同様なことが豪州内でも起きる可能性がある。また、金融政策執行の遅効性（ラグ）や企業の価格に関する意思決定や賃金が、労働市場がタイトなままである時期に経済の減速に対してどのように反応するかに関する不確実性もある。家計消費の見通しもまた不確実性の継続的な要因である。多くの家計は財力を絞り出すのに苦痛を経験しており、一方で、幾つかの家計は住宅価格上昇や、十分な貯蓄のバッファー、あるいは高金利収入の恩恵を受けている。全体では消費の伸びは生活コスト圧力や高金利の組み合わせにより減速している。

インフレを妥当な時間内で目標に回帰することを確実にするため、金融政策の更なる引き締めが必要になるかもしれない。しかしそれはデータや進化するリスクの査定に依存する。この決定を下すに際し、委員会は世界経済の進展、家計消費のトレンド、あるいはインフレや労働市場の見通しに十分注意を払うことになるだろう。委員会はインフレを目標に戻すために断固とした決意のままであり、それを達成するために必要なことを行うつもりである。
（以上）


(注)本文はあくまで英文の一部を訳したものですので、和訳はあくまで便宜的なものとしてご利用頂き、適宜、英語の原文をご参照して頂きます様お願いします。（出所：豪州中銀HP）

豪ドル米ドルは公表前に0.6700付近で推移していましたが、予想外の据え置きに0.6655絡みまで売られました。まだシカゴポジション396内にある、「今週の3角保合いは0.6530〜0.6890で見ておきます」の範囲内で推移しています。地合いは豪ドルが弱い流れを続けています。
尚、豪州中銀の金融政策の決定は次回以降データ次第となっているので、材料としては17日（木）の失業率、28日（月）の小売売上高、30日（水）のCPI辺りが注目されます。また16日にはNZ中銀の金融政策が予定されています。
次回の豪州中銀金融政策は9月5日（火）に予定されています。

（2023年8月1日15時30分、1豪ドル＝0.6656米ドル）