ドル円、重要イベントを控えて様子見ムードが継続中。米FOMCがメインイベント（12/15朝）

〇ドル円、米国時間にかけ安値113.43まで下落
〇オミクロン株感染拡大懸念、株式市場の軟調推移が重石
〇その後はFOMC前のポジション調整、生産者物価指数の伸び率加速に113.75まで反発
〇ユーロドル、欧州時間午後1.1326まで伸ばすも感染拡大懸念等背景に1.1256まで反落
〇ドル円、テクニカル的に強い地合い、下がったところで押し目買いが出易いチャート形状
〇FOMCのタカ派的観測が要因となり、金融引き締めへの転換が意識されやすい状況
〇ドル円相場はアップサイドリスクが強まる1日になりそう
〇本日の予想レンジ：113.20ー114.20

海外時間のレビュー

14日（火）のドル円相場は狭いレンジ内で方向感に欠ける展開。�@新型コロナウイルス・オミクロン株の感染拡大懸念（英国で初の死者を確認）や、�A上記�@を背景とした株式市場の軟調推移（リスク回避の円買い圧力）が重石となり、米国時間にかけて、安値113.43まで下落しました。しかし、前日海外時間に記録した安値113.39をバックに下げ渋ると、�B米FOMCを控えたポジション調整（米金利上昇→米ドル高）や、�C株式市場およびWTI原油先物の下げ幅縮小（リスク回避の円買い後退）、�D米11月生産者物価指数（結果9.6％、予想9.2％）の伸び率加速が支援材料となり、米国時間午後にかけて、高値113.75まで反発しました。

引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間12/15午前5時00分現在）では、113.72前後で推移しております。

14日（火）のユーロドル相場は軟調推移。欧州時間午後にかけて高値1.1326まで上値を伸ばすも、買い一巡後に伸び悩むと、�@欧州圏で広がる新型コロナウイルス感染拡大懸念や、�A欧米金融政策の方向性の違い、�B米11月生産者物価指数の伸び率加速、�C独IFO経済研究所による2022年成長率予測の下方修正（9月時点の5.1％から3.7％へ修正）、�Dウクライナを巡る地政学的リスクが重石となり、米国時間午後にかけて、安値1.1256まで反落しました。引けにかけて小反発するも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間12/15午前5時00分現在）では、1.1260前後で推移しております。

本日の見通し

ドル円は重要イベント（日米欧の金融政策イベント）を前に方向感に欠ける値動きとなりました（113円台半ばで様子見ムード）。但し、�@ダウンサイド（113円台前半）に一目均衡表雲上限などの支持帯が控えていること、�Aその更に下（112円台半ば）に直近で二度止められた強力な支持帯（11/30安値112.53、12/3安値112.56）が控えていること等を踏まえると、テクニカル的に見て、地合いは強い（下がったところでは押し目買いが出易いチャート形状→下値余地は乏しい）と判断できます。

こうした中、本日は日本時間明日早朝4時00分に発表される米FOMC（連邦公開市場委員会）や、同4時30分のパウエルFRB議長定例記者会見に注目が集まります。今回は経済見通し（SEP）とドットチャートの発表を含む会合となるため、注目点は以下３つに分類できます（一つ目はドットチャートの中央値が上方修正されるか否か。二つ目は声明文のインフレ部分の文言が変更されるか否か。三つ目はテーパリング加速についての決定がなされるか否か）。

一つ目については、ブラックアウト期間前の米当局者のタカ派的な発言を見る限り、2022年末、2023年末共に上方修正される公算が大きいと判断できます（2022年の利上げ回数が2回なのか3回なのか、或いは4回なのか注目）。二つ目については、パウエルFRB議長が先月末に「一時的という文言を使うことをやめるべきだと考えている」と発言したことで、これまで声明文で繰り返し用いられてきた「一時的（transitory）」という文言は削除される可能性が高いと判断できます。三つ目については、現行の月間150億ドル（米債100億ドル、住宅ローン担保証券50億ドル）の削減額が、月間300億ドル（米債200億ドル、住宅ローン担保証券100億ドル）の削減額へと増額されるシナリオが想定されます。

この為、市場では米FRBによる金融緩和から金融引き締めへの政策転換が意識されやすく、ドル円相場は、米金利上昇→米ドル高の経路で、アップサイドリスクが強まる1日となりそうです（尚、本日は米FOMC以外にも、中国11月小売売上高や、中国11月鉱工業生産、中国11月固定資産投資、米11月小売売上高、米12月ニューヨーク連銀製造業景気指数など重要イベントが目白押しとなります）。

本日の予想レンジ：113.20ー114.20

注：ポイント要約は編集部