3. 米2月消費者物価指数（CPI）の予想(21/3/9)

米2月消費者物価指数（CPI）の予想(21/3/9)

2021年3月10日22時30分に発表予定です。

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米2月消費者物価指数（CPI）の予想(21/3/9)

米2月消費者物価指数（CPI）の予想

明日（10日）、米国2月消費者物価指数（CPI）が公表されます。全体の物価はやや回復基調（下図１：オレンジのラインはやや高値圏で保合い）を継続していますが、下図（２）のコアでは昨年央から低下気味で推移しています。また常にCPIコア＞PCEコアでしたが、今回予想通りになるとクロスします。1月PCEコアが1.5％でしたので、もしこの相関が崩れないとすると①今回のCPIが1.6％以上の可能性が高くなるか、あるいは②次回のPCEコアが下方修正されるかとなります。現在の相場は、景気回復→先行きインフレ期待→ドル買いになっているので、①になるとドル買い材料になりそうです。

米2月消費者物価指数（CPI）の予想

（2021年3月9日13時現在予想）
発表前に直近予想数値の再確認をお願いします。

（１）米国消費者物価指数（CPI）前月比ベース推移

（１）米国消費者物価指数（CPI）前月比ベース推移

（青い矢印は今回の予想値、赤はゼロ）

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（赤はFRBのインフレ目標値2％、緑より右は今回予想値）
（注：CPIは米労働省統計局が発表し、PCEは米商務省統計局が発表します。PCEには医療保険に関わる費用なども含まれているため、カバーされる範囲が広くFRBのインフレ指標に採用されています。）


また、今日から3年債、10日は10年債、11日は30年債の国債入札が予定されています。もし、今日の3年債入札が不調になると金利が上がりますので、今日からの入札動向、明日のCPIは重要になります。
下図は2019年末（青）、2020年末（オレンジ）、2021年3月8日（灰）のイールドカーブです。20年債以上はほぼコロナ前まで戻っています。今日の入札に始まり、明日のCPIを経て、来週17日のFOMC待ちになります。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移 2枚目の画像

下図はドル円の週足チャートです。ラインA（＝107円30銭）を抜けてからドル上げが急ピッチで進んでいます。目先は昨年6月の戻り高値B（＝109円80銭～85銭付近）と2018年10月高値からのC（＝110円40銭）が視界に入っています。今日からの入札で、米金利動向に大きな影響を与える可能性が高く、現状の金利高・ドル買い沿った入札結果になると、BとCが見えてきます。下値はAを維持できなければ、ドル高サポートのD（＝105円65銭）が下値になります。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移 3枚目の画像

（3月9日15：00　1ドル＝109円19銭）

オーダー/ポジション状況

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