ドル円、106円台での上値の重さを再確認。リスクは依然下向きか（8/21朝）

〇ドル円海外時間冴えない米経済指標に105.75まで反落
〇ユーロドルは1.1803まで下落後に1.18台後半を回復
〇ドル円、テクニカル、ファンダメンタルズとも、「下落リスク」が警戒される
〇短期筋主導の見切り売りに要警戒
〇本日の予想レンジ本日の予想レンジ：105.20ー106.20（←訂正×122.0万円ー130.0万円）

海外時間の為替概況

20日（木）の外国為替市場でドル円は上昇後に反落。�@日本時間早朝に発表されたFOMC議事要旨にてイールドカーブコントロールの導入に消極的な見解が示されたこと（米追加緩和観測後退→米長期金利上昇→ドル高）や、�A本邦公表相場決定にかけての需給要因（5・10日に係るドル買い・円売り）が支援材料となり、アジア時間朝方にかけて、高値106.21まで上昇しました。しかし、一目均衡表転換線に続伸を阻まれると、�B米中対立激化を嫌気したリスク回避ムードの再燃や、�C米8月フィラデルフィア連銀製造業景気指数（結果17.2、予想21.0）及び、�D米新規失業保険申請件数（結果110.6万件、予想92.5万件）の冴えない結果が重石となり、米国時間午後にかけて、安値105.75まで反落しました。引けにかけて小反発するも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間5時00分現在）では、105.78近辺で推移しております。

20日（木）のユーロドル相場は下落後に持ち直す展開。�@米中協議（第1段階通商合意の履行状況を検証するための協議）再開の思惑（ドル買い要因）や、�A米追加財政政策への期待感（ドル買い要因）、�B米追加緩和観測の後退（FOMC議事要旨でイールドカーブコントロール導入に消極的な見方→米長期金利上昇→ドル高）、�CECB議事要旨にて「引き続き下方リスクが根強い」との見方が示されたこと等が重石となり、米国時間朝方にかけて、安値1.1803まで下落しました。しかし、心理的節目1.1800やボリンジャーミッドバンドに続落を阻まれると、�D冴えない米経済指標を受けたドル売りが支援材料となり、本稿執筆時点（日本時間5時00分現在）では、1.1862近辺まで持ち直す動きとなっております。

ドル円のテクニカル分析

ドル円は、8/13に記録した約3週間ぶり高値107.06をトップに反落に転じると、8/19には、一時105.11（7/31以来の安値）まで下落しました。この間、一目均衡表転換線や基準線、21日移動平均線やボリンジャーミッドバンドを下抜けするなど、テクニカル的にみて、「上値の重さ」を印象付けるチャート形状となっております（FOMC議事要旨後に反発に転じるも、一目均衡表転換線に続伸を阻まれる形で結局反落。目先は強い売りシグナルを示唆する三役逆転の再点灯に要注意）。

ファンダメンタルズ的に見ても、�@日米金融政策余力の違い（来週8/27に予定されているカンザスシティ連銀主催の経済シンポジウム＝ジャクソンホールに注目）や、�A米国ファンダメンタルズの先行き不透明感（新規失業保険申請件数が再び100万件の大台突破）、�B米中対立激化懸念、�C世界的な貿易戦争拡大リスク、�Dトランプ米大統領の支持率低下（米政治の先行き不透明感）、�E朝鮮半島や中東、香港を巡る地政学的リスク、�F新型コロナウイルスの感染拡大懸念、�G日本経済の先行き不透明感（本邦の景気先行き不透明感→デフレ懸念→円の実質金利上昇→円高）など、ドル円相場の下落を想起させる不安材料が山積みの状態です。

以上の通り、ドル円相場は、テクニカル的にも、ファンダメンタルズ的にも、「下落リスク」が警戒されます。米中対立激化に関するヘッドラインや、米追加財政政策を巡る続報、日米欧の主要経済指標（本邦7月消費者物価指数、ドイツ8月製造業及びサービス業PMI速報値、米8月製造業及びサービス業PMI速報値、米7月中古住宅販売件数など）の結果、欧米株及び米長期金利の動向を睨みながらも、当方では引き続き、ドル円相場の下落をメインシナリオとして予想いたします（106円台での上値の重さを再確認。短期筋主導の見切り売りに要警戒。8/19に記録した直近安値105.11を試す展開か）。

本日の予想レンジ：105.20ー106.20

注：ポイント要約は編集部