ドル円、FOMCは無風通過もパウエル議長発言で再び下落（12/12朝）

海外時間の為替概況

11日（水）の外国為替市場でドル円は下落。アジア時間朝方に一時108.85まで上値を伸ばすも、200日移動平均線に続伸を阻まれると、米FOMC（連邦公開市場委員会）を前にした様子見ムードも重なり、その後は終始一貫して108.60ー70近辺での小動きが継続しました。

注目された米FOMCでは、�@政策金利の据え置き（1.50%ー1.75%、7 月会合から3回続いた利下げサイクルが打ち止め）と、�Aドットプロット（スタッフ予測）における「2020年の金利変更なし」「2021年及び2022年に1回ずつの利上げ」の示唆、�B声明文の「不確実性が残る」との文言削除が明らかとなりました。当面の様子見姿勢が示されたことで、直後はドル買いが加速し、ドル円も一時108.75近辺まで上昇する場面もみられました。

しかし、米長期金利が伸び悩むと失速し、その後は、�CパウエルFRB議長が記者会見で「利上げの必要性は1990年台より低い」「利上げには著しく持続性のあるインフレ加速が必要」とややハト派的な見解を示したことが重石となり、米国時間午後にかけては、安値108.47まで下げ幅を広げました（※但し、12/9に記録した安値108.42には到達できず）。引けにかけて小反発すも上値は重く、本稿執筆時点（日本時間5時40分現在）では108.56近辺で推移しております。

一方、ユーロドル相場はFOMC後に急上昇。欧州時間序盤にかけて一時1.1070まで下落するも、FOMC後にドル売り圧力が強まると、直近高値（12/4）1.1117を突破し、ショートカバー主導で高値1.1145まで急伸しました（11/4以来、約1ヶ月ぶり高値）。もっとも、ECB理事会（12/12開催）を前に様子見ムードも根強く、引けにかけては再び反落。本稿執筆時点（日本時間5時40分現在）では1.1134近辺で推移しております。

ドル円のテクニカル分析

ドル円は米FOMC後に下落するなど、109円台回復には至りませんでした。ボリンジャーミッドバンドや、200日移動平均線に続伸を阻まれたことで、テクニカル的にみて「上値の重さ」が意識されるチャート形状となりつつあります。目先は、108.24付近に位置する一目均衡表雲上限を試す動きとなりそうです。

また、ファンダメンタルズ的に見ても、�@日米金融政策の方向性の違いや、�Aトランプ米大統領の弾劾リスク、�B米中合意の後ずれ観測、�C世界的な貿易戦争勃発リスク、�D英総選挙を巡る先行き不安など、ドル安・円高を想起させ得る材料が今尚たくさん残っています。以上を踏まえれば、リスクは依然「下向き」と判断できるでしょう。米中を巡るヘッドラインや、英総選挙の結果を睨みながらも、ドル安・円高をメインシナリオとして予想いたします。
尚、英総選挙の投票時間は現地時間午前7時（日本時間12日午後4時）から午後10時（日本時間13日午前7時）となっており、結果判明は更にその後となります。但し、出口調査等で事前に投票結果予測が出てくる可能性もあり、本日から明日にかけては、英総選挙を巡る思惑（ヘッドライン）に振り回される神経質な値動きが続きそうです。ボラティリティの急拡大に注意が必要です。

本日の予想レンジ：108.00ー109.00