ドル円 FOMC急落後、112.50円割れをやや戻す(12/14)

12月12日深夜に113.75円まで上昇して11月28日未明安値110.84円以降の高値を更新したが、13日昼、アラバマ州の上院補選にてトランプ大統領の支援する共和党候補が敗れた事をきっかけに円高反応となって11日夜安値113.24円を割り込んだ。いったん戻したが、米国市場時間では再び下落した。11月の米消費者物価指数が前月比0.4％上昇したが市場予想と一致、変動の大きいエネルギーと食料品を除いたコア指数は0.1％上昇で予想の0.2％上昇を下回ったことが円高要因となった。
14日4時のＦＯＭＣ声明発表を前後して急落、朝6時前には112.46円まで下げた。その後はやや戻している。
米上院財政委員会のハッチ委員長は上下両院の共和党指導部が税制改革法案の一本化で合意したことを明らかにした。当初20％への引き下げを計画していた法人税率を21％とし、現行の35％からの大幅減税を実現する。トランプ大統領もこれに異論はないとし、法案に署名する方針を示した。これはややドル高要因になるかもしれない。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は14日未明、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で 政策金利を0.25％引き上げ、年1.25〜1.50％とした。
メンバー１６人による金利見通しでは、2018年の想定利上げ回数の中央値は3回とされ、9月時点の見通しを維持した。2019年も2回程度とした。失業率は2018年、2019年には3.9％へ下がると予想、インフレ率がＦＲＢの目標２％に到達する時期は2019年。ＧＤＰ伸び率見通しは上方修正した。

参加者による１８年の利上げ回数予想
５回　１人、４回　３人、３回　６人、２回　３人、１回　１人。

参加者によるＦＦ金利中央値予想
2017年　1.375％（前回1.375％）、2018年　2.125％（同2.125％）、2019年　2.6875％（同2.6875％）、2020年　3.0625％（同2.8750％）

ＦＯＭＣを前後しての急落となり、10月28日未明安値、12月2日未明安値を結んだ上昇トレンドの支持線を一時割り込んだが、14日午前時点では切り返している。直近の高値からは1.29円幅であり、フリン氏訴追報道で一時的に急落した12月1日深夜からの下落幅1.44円幅よりも小さかった。
ＦＯＭＣから大幅下落し、さらに続落という展開になれば、昨年12月15日にドル円が天井をつけて下落したように、ドル高円安基調が終了、下落期に入る可能性が高まるわけだが、今のところはそこまで決定付ける暴落レベルには至っていないという印象だ。
14日午前はひとまず落ち着いているので、12日深夜からの下落に対する凡そ半値となる113円台を回復、維持し始める場合は今回の急落を「イベント通過による手仕舞い売りの連鎖安」とし、売り一巡から上昇再開へと進む可能性が出てくる。

113円台維持から続伸し始める場合は12月12日深夜高値113.75円試しの可能性浮上とし、先行きに高値更新なら上昇基調は年末年初まで継続してゆく可能性も出てくるかもしれない。
113円台を回復できないか、一時的に回復しても維持できずに失速する場合、及び14日未明安値112.46円を割り込む場合はＦＯＭＣ声明を打撃とした下方継続性ありとして下落が本格化する可能性を考える。その場合は当初、111.50円前後、さらに11月28日未明安値110.84円試しへと下値目処が順次切り下がる可能性を考えてゆく。

概ね3日から5日周期の高値・安値形成サイクルでは、12月11日夜安値を直近のサイクルボトムとして上昇したが、13日の日中に底割れしたため、新たな弱気サイクル入りとなっている。今回の安値形成期は11日夜安値を基準として14日夜から18日にかけての間と想定されるので、サイクル的なリズムからは14日夜にかけての一段安懸念がやや優先されると思う。

以上を踏まえ、14日の日中から15日朝にかけてのポイントを示す。
（１）当面、12月14日未明安値112.46円を支持線、113.00円を抵抗線としておく。
（２）113円超え、維持へと進めない内は14日未明安値割れからの一段安警戒とし、安値更新の場合は112.00円から111.80円台への下落を想定する。112円以下は突っ込み警戒、反騰注意とするが、112.75円以下で終了の場合は15日の日中へ続落しやすいとみる。
（３）113円台回復、維持から続伸し始める場合は113.30円前後試しを想定するが、113円台を維持しきれずに反落の場合は14日未明安値をもう一度試す、あるいは底割れから一段安へ向かう可能性ありとみる。113円台を維持して終了の場合は15日の日中へ戻りを試しやすいと考える。（了）＜9：40執筆＞

12月14日
11:00　（中）　11月小売売上高　前年比　（10月　+10.0％、予想　+10.3％）
11:00　（中）　11月鉱工業生産　前年比　（10月　+6.2％、予想　+6.2％）　
11:00　（中）　11月固定資産投資　年初来　前年比　（
13:30　（日）　10月鉱工業生産　前月比　確報　（速報　+0.5％）
17:30　（独）　12月製造業ＰＭＩ速報　（11月　62.5、予想　62.0）
17:30　（独）　12月サービス業ＰＭＩ速報　（11月　54.3、予想　54.6）
17:30　（ス）　スイス国立銀行（ＳＮＢ）金融政策、（現状　-1.25-0.25％、予想　据え置き）
18:00　（欧）　ユーロ圏12月製造業ＰＭＩ速報　（11月　60.1、予想　59.7）
18:00　（欧）　ユーロ圏12月サービス業ＰＭＩ速報　（11月　56.2、予想　56.0）

20:00　（ト）　トルコ中銀、政策金利発表　（現行　8.00％、予想　据え置き）
21:00　（英）　イングランド銀行金融政策委員会（ＭＰＣ）政策金利発表　（現行　0.50％、予想　据え置き）
21:00　（英）　イングランド銀行（ＢＯＥ）資産購入枠　（現行　4350億ポンド、予想　据え置き）
21:45　（欧）　欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会、政策金利発表　（現行　0.00％、予想　据え置き）
22:30　（欧）　ドラギ欧州中央銀行（ＥＣＢ）総裁、会見
22:30　（米）　新規失業保険申請件数　（前週　23.6万件、予想　23.9万件）
22:30　（米）　11月小売売上高　前月比　（10月　+0.2％、予想　+0.3％）　
22:30　（米）　11月小売売上高　除自動車　前月比　（10月　+0.1％、予想　+0.7％）
24:00　（米）　10月企業在庫　前月比　（9月　0.0％、予想　-0.1％）
26:25　（加）　ポロズＢＯＣ総裁、講演

12月15日
08:50　（日）　日銀短観　大企業製造業　（前期　22、予想　24）
22:30　（米）　12月ＮＹ連銀製造業景況指数　（11月　19.4、予想　18.0）
23:15　（米）　11月鉱工業生産　前月比　（10月　+0.9％、予想　+0.3％）
23:15　（米）　11月設備稼働率　（10月　77.0％、予想　77.2％）