ドル円、日米金融政策格差を背景に上値の重い展開が継続中。続落リスクに要警戒（9/13朝）

〇ドル円、米国時間午後にかけて、安値141.73まで下落、141円台後半での推移
〇米8月生産者物価指数の伸び率鈍化、米新規失業保険申請件数の冴えない結果等が背景
〇ユーロドル、ECB理事会の予想通りの0.25%利下げ、米金利低下等に1.10台後半に反発
〇ドル円、テクニカルの地合い極めて弱く、ファンダメンタルズも日米金融政策の方向性の違いが重石
〇引き続き、ドル売り円買いトレンドの継続（節目140.00割れを試す展開）をメインシナリオとして予想
〇本日の予想レンジ：140.50ー143.00

海外時間のレビュー

12日（木）のドル円相場は上値の重い展開。（1）日経平均株価の大幅上昇や、（2）上記1を背景としたリスク選好の円売り圧力、（3）米金利上昇に伴うドル買い圧力が支援材料となり、欧州時間朝方にかけて、高値143.04まで上昇しました。しかし、買い一巡後に伸び悩むと、（4）田村日銀審議委員による「見通し期間後半には少なくとも1％程度まで利上げが必要」「市場動向に十分配慮しつつ、適時かつ段階的に利上げが必要」とのタカ派的な発言（アジア時間帯の発言が海外勢参入後に改めて意識されたこと）や、（5）米8月生産者物価指数（結果+1.7％、予想+1.7％、前回＋2.1％）の伸び率鈍化、（6）米新規失業保険申請件数（結果23.0万件、予想22.7万件）の冴えない結果、（7）米金利低下に伴うドル売り圧力が重石となり、米国時間午後にかけて、安値141.73まで下落しました。引けにかけて小反発するも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間9/13午前6時30分現在）では、141.85前後で推移しております。

12日（木）のユーロドル相場は堅調な値動き。欧州時間朝方にかけて、安値1.1005まで軟化するも、一巡後に下げ渋ると、（1）心理的節目1.1000を背にした押し目買い圧力や、（2）ECB理事会およびラガルド総裁記者会見の無難な結果（ECBは予想通り25bpの利下げを決定するも、「今後の金利経路はデータ次第」として次回利下げの時期や幅に関するヒントを一切与えず→10月ECB理事会での追加利下げ観測後退→ユーロ反発）、（3）米8月生産者物価指数の伸び率鈍化、（4）米新規失業保険申請件数の冴えない結果、（5）米金利低下に伴うドル売り圧力が支援材料となり、米国時間午後にかけて、高値1.1075まで上昇しました。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間9/13午前6時30分現在）では、1.1073前後で推移しております。

本日の見通し

ドル円は一時143.04まで上昇するも、結局141円台後半まで値を崩す冴えない動きとなりました。日足ローソク足が主要テクニカルポイントの下側で推移していることや、強い売りシグナルを示唆する「一目均衡表三役逆転」が成立していること、4時間足などの下位足でも売りシグナル（弱気のパーフェクトオーダーや一目均衡表三役逆転）が成立していること等を踏まえると、テクニカル的に見て、地合いは極めて弱いと判断できます。

また、ファンダメンタルズ的に見ても、（1）日銀による追加利上げ観測の高まり（昨日は田村日銀審議委員からもタカ派的な発言あり）や、（2）米FRBによる年内複数回の利下げ観測（9月FOMCでの50bp利下げ観測は後退しているものの、年内100bpの利下げが織り込まれている状態）、（3）上記1、2を背景とした日米金融政策の方向性の違い（日米金利差縮小に伴うドル売り・円買い）、（4）米大統領選でのハリス氏優勢報道（トランプトレード逆流に伴うドル売り圧力）など、ドル円相場の下落を連想させる材料が揃っています。

以上を踏まえ、当方では引き続き、ドル売り・円買いトレンドの継続（心理的節目140.00割れを試す展開）をメインシナリオとして予想いたします。尚、本日は米8月輸出入物価指数や、米9月ミシガン大学消費者信頼感指数速報値に注目が集まります。

本日の予想レンジ：140.50ー143.00

注：ポイント要約は編集部