ドル円　146-148円レンジに回帰、ドルは底堅そう（週報8月第3週）

〇先週のドル円、8/2以来の149円台、週間高値149.40示現するも週末に反落し147.60レベルで越週
〇米7月小売売上高や新規失業保険申請件数の好数字が、ドルが大幅な逆行高たどるトリガーに
〇161.96起点のフィボナッチ38.2％戻し、先週高値にほぼ合致する149.40-45が強い抵抗になるか
〇今週は7月末FOMC議事要旨公表、8/22から開催されるジャクソンホール会合等に要注意
〇8/22衆参院財政金融委で実施される閉会中審査には、植田日銀総裁ら出席
〇ドル高円安方向、先週高値149.40めぐる攻防に注目
〇ドル安円高方向、146-148円レンジの下限が最初のサポート、145円大きく割り込む展開見込みにくい
〇今週のドル円予想レンジ：145.50-149.50

＜＜ 先週の回顧 ＞＞

先週のドル/円相場はドルが小高い。紆余曲折を経た動きながら、最終的にドルは総じて底堅かった。

前週末は、ゼレンスキー氏がウクライナ軍の越境攻撃で、「戦線はロシア領内に移った」と発言したことが話題に。一方、それとは別にイスラエル国防相から「イランが大規模攻撃を準備」との発言が聞かれたとされたことも思惑を呼んでいたようだ。
そうした状況下、ドル/円は146.60円レベルで寄り付いたのち、しばらくはレンジ取引。146-148円をコアに一進一退をたどるも、良好な米経済指標の発表を受け15日にレンジを上放れした。2日以来となる149円台、週間高値の149.40円を示現している。しかし、ドルは週末に反落へと転じると結果行って来い。147円半ばへと回帰し、そのまま週末ＮＹは147.60円レベルで取引を終え越週している。

一方、週間を通して注視されていた材料は、「日本の政局」と「米金融政策」について。
前者は、14日の東京時間に共同通信などが「岸田首相が自民党総裁選不出馬の意向を示した」と報じ物議を醸す。そののち岸田首相は記者会見を開き、「自民党が変わることを示す最初の一歩はわたしが身を引くこと」などと述べ、総裁選不出馬の理由を説明していた。今回の岸田首相の宣言以前から、すでに次期自民党の総裁選は水面下でスタートしていたようにも見られたが、14日の岸田氏不出馬表明を受け、次期総裁選をめぐる動きがさらに加速したようだ。なお、先の共同通信によると、岸田首相の後任を選ぶ自民党総裁選が「9月12日告示・27日投開票」とする日程が有力になったという。また、当初は来年にズレ込む可能性も取り沙汰されていたが、新総裁のもと年内に衆院選が実施されるとの見方も徐々に広がりつつあるようだ。

それに対して後者は、13日発表された7月の米生産者物価に続き、翌14日の同消費者物価も期待を裏切る結果になったものの、米債利回りが予想より低下しなかったことなどで、結果として影響は限られた。それに対し、15日に発表された7月小売売上高がまさかの好数字。また、週間ベースの新規失業保険申請件数などもやはり良い内容で、為替市場においては一転してドルが大幅な逆行高をたどるトリガーとなった。週末16日も発表された米経済指標にまずは一喜一憂。しかし全体とすれば、米金利の低下が目に付く状況で、それに合わせてドル/円などでドル売りが目に付いている。また発言としては、セントルイス連銀総裁から「金利調整が適切な時期に近づいている可能性もある」、アトランタ連銀総裁「9月利下げにオープン」−−などといった利下げ前向きコメントも。

＜＜ 今週の見通し ＞＞

ドル/円相場は、7月3日の161.96円を目先高値に20円下落し、5日安値の141.68円で取り敢えずは底入れした公算が大きい。そして足もとは短期底入れ後の戻りを試す展開だ。ちなみに、そんな一連の動きをフィボナッチで見ると、先の161.96円を起点とした下げ幅のフィボナッチ38.2％戻しが先週高値にほぼ合致する149.40-45円。つまり、先週高値はなかなか強く、そして重要な抵抗と言えるかもしれない。超えればもちろん150円台回復が視界内に捉えられるが果たして如何に。
市場はすでに9月の日米両中銀の政策決定会合へと関心が移行するなか、先週発表された米経済指標はかなり悩ましい結果に。インフレ鈍化が示された反面、米景気後退観測もやや遠のいた。そうしたなか、今週はまず公表される7月末ＦＯＭＣの議事要旨の内容を注視。また、それとともに週末22日から開催される通称「ジャクソンホール会合」にも要注意だ。ちなみに、パウエルＦＲＢ議長も23日に講演を行う予定とされており、内容如何では市場の波乱要因に。

テクニカルに見た場合、ドル/円相場はドルの下押しも取り敢えずは終了し、短期的なドル戻り歩調にあるものの、上値は重そう。抵抗だった148円は先週一時的に超えたが、しっかりと超え定着するには至らなかった。今週も基本的にドルの上値は重く、上昇も限られそうだ。
しかし下値も堅く、先週一度も割り込めなかった146円レベルはなかなか強いサポートか。また仮に割り込んでも目先の大崩れは予想しにくい。
そうしたなか今週は、8月の製造業ＰＭＩなどの米経済指標の発表や、7月末ＦＯＭＣの議事要旨公表などが予定されている。また、政治要因となるが19-22日に実施される米民主党全国大会のほか、22日に衆参院財政金融委それぞれで実施される「閉会中審査（植田日銀総裁ら出席）」や通称「ジャクソンホール会合」にも注意を払いたい。

そんな今週のドル/円予想レンジは、145.50-149.50円。ドル高・円安については、先週高値149.40円をめぐる攻防に注目。また、当初は近くには移動平均の21日線も位置し、週末にかけて148円台へと急下降をたどるだけに、上値を強くする格好となる可能性もある。
対してドル安・円高方向は、146-148円という当初予想したレンジに回帰しただけに、その下限である146円レベルが最初のサポートか。ただ仮に下回っても、145円を大きく割り込む展開は目先見込みにくい。