ドル円、米ISM非製造業の不冴な結果を受けて再び下落。本日はパウエル議長の議会証言に注目（3/6朝）

〇ドル円、ISM非製造業景況指数、製造業受注、耐久財受注等の米指標の不冴えに一時149.71まで下落
〇ユーロドル、1.08台半ばでの方向感に欠ける動き続く
〇ドル円、ダウンサイドに複数のサポート並びテクニカルの地合い強い
〇ファンダメンタルズも日米金利差に着目したキャリートレード継続期待がサポート
〇本日、パウエルFRB議長による半期に一度の議会証言（下院金融委員会）に注目
〇本日の予想レンジ：149.25ー150.75

海外時間のレビュー

5日（火）のドル円相場は上値の重い展開。（1）鈴木財務相による「デフレ脱却宣言を検討している事実はない」との発言（前日の報道の火消し発言）や、（2）上記1を背景とした円金利の急低下が支援材料となり、日本時間午後にかけて、高値150.63まで上昇しました。しかし、買い一巡後に伸び悩むと、（3）米2月ISM非製造業景況指数（結果52.6、予想53.0）の市場予想を下回る結果や、（4）米1月製造業受注指数（結果▲3.6％、予想▲2.9％）の市場予想を下回る結果、（5）米1月耐久財受注（結果▲6.2％、予想▲6.1％）の市場予想を下回る結果、（6）米金利低下に伴うドル売り圧力、（7）株式市場の冴えない動き（リスク回避の円買い圧力）が重石となり、米国時間朝方にかけて、安値149.71まで下落しました。引けにかけて小反発するも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間3/6午前6時10分現在）では、149.98前後で推移しております。尚、昨日発表された本邦の2月東京区部コアCPI（結果+2.5％、予想＋2.5％）および、同コアコアCPI（結果+3.1％、予想＋3.1％）は共に市場予想通りの結果となりました。

5日（火）のユーロドル相場は方向感に欠ける展開。（1）ユーロ圏1月生産者物価指数（結果▲8.6％、予想▲8.1％）の市場予想を下回る結果や、（2）欧州債利回り低下に伴うユーロ売り圧力が重石となる中、米国時間朝方にかけて、安値1.0841まで下落しました。しかし、売り一巡後に下げ渋ると、（3）米経済指標の冴えない結果や、（4）米金利低下に伴うドル売り圧力、（5）ECB理事会を控えたポジション調整が支援材料となり、日本時間24時過ぎに、高値1.0877まで反発しました。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間3/6午前6時10分現在）では、1.0857前後で推移しております。

本日の見通し

ドル円は米経済指標の不冴な結果を受けて再び150円アンダーを試す動きとなりました。但し、ダウンサイドに複数のサポートポイントが並んでいることや、強い買いシグナルを示唆する「一目均衡表三役好転」「強気のパーフェクトオーダー」「ダウ理論の上昇トレンド」が成立していること等を踏まえると、テクニカル的に見て、下値余地は乏しいと判断できます。また、ファンダメンタルズ的に見ても、（1）日銀による金融緩和の長期化期待や、（2）米FRBによる利下げ開始時期の後ずれ期待、（3）上記1、2を背景とした円キャリートレードの継続期待（日米金利差に着目したドル買い・円売り）など、ドル円相場の上昇を連想させる材料が揃っています。

こうした中、本日は上記2を見極める目的で、パウエルFRB議長による半期に一度の議会証言（下院金融委員会）に注目が集まります。パウエルFRB議長よりタカ派的な発言（市場で燻る早期利下げ観測を牽制する発言→利下げを急がない姿勢の強調）が見られる場合には、現在58.9％程度織り込まれている6/12FOMCでの25bp利下げ観測が後退し、米金利上昇→米ドル買いの経路で、ドル円に強い上昇圧力が加わるシナリオが想定されるため、当方では引き続き、ドル買い・円売りトレンドの継続をメインシナリオとして予想いたします。尚、本日は議会証言以外にも、週末の米雇用統計の前哨戦となる米2月ADP雇用統計や、米1月JOLT雇用動態調査、サンフランシスコ連銀デーリー総裁講演、米地区連銀経済報告（ベージュブック）等が予定されております。

本日の予想レンジ：149.25ー150.75

注：ポイント要約は編集部