東京市場のドルは145円台でのもみ合い、CPIへの警戒感ムードは強い(23/12/12)

【本日の東京市場】

東京時間（日本時間8時から15時）のドル・円は、実需の円買いと思われる売買後は、様子見姿勢が強まり145円台半ばでのもみ合いとなった。

昨晩の海外時間では、米消費者物価指数（CPI）発表や、米連邦公開市場委員会（FOMC）開催を控えるなか、NY連銀の1年インフレ期待が低下したことからややドルが弱含むものの、146円台は維持。その後は、10年債入札結果がさえなかったことから、10年債利回りが4.28％台まで上昇し、ドルは146円台での推移となった。

東京時間は、10時の値決め前後で、実需筋の円買いが入ったとの観測から145円台半ばまでドルは売られた。ただ、今晩CPI発表を控えていることや、明日までFOMCが開催されることなどから、実需の売買一巡後は様子見姿勢が強まり145円半ばでのもみ合いとなった。なお、5年債の入札が順調に進んだことから10年物国債利回りは0.71％台まで低下したが、為替市場への影響は限定的。

ドル・円（日本時間8時―15時）
始値：146円15銭
高値：146円22銭
安値：145円34銭
終値：145円38銭　

ユーロ・円（日本時間8時―15時）
始値：157円33銭
高値：157円35銭
安値：156円50銭
終値：156円56銭

豪ドル・円（日本時間8時―15時）
始値：95円97銭
高値：96円02銭
安値：95円66銭
終値：95円89銭

ポンド・円（日本時間8時―15時）
始値：183円52銭
高値：183円52銭
安値：182円77銭
終値：182円82銭

日経平均（日本時間9時―15時）
始値：33107円65銭
高値：33172円13銭
安値：32800円24銭
終値：32843円70銭（前日比＋51円90銭）

【本日の海外市場の重要指標】日本時間

19時00分、欧、独ZEW景況感指数、前回：9.8、市場予想：8.1
19時00分、欧、ユーロ圏ZEW景況感指数、前回：13.8
☆22時30分、米、11月の消費者物価指数（前月比）、前回：0.0％、市場予想：0.1％
☆22時30分、米、11月の消費者物価指数（コア）（前月比）、前回：0.2％、市場予想：0.3％
☆22時30分、米、11月の消費者物価指数（前年比）、前回：3.2％、市場予想：3.1％
☆22時30分、米、11月の消費者物価指数（コア）（前年比）、前回：4.0％、市場予想：4.0％
26時00分、欧、ビルロワドガロー・フランス中銀総裁がイベント講演

☆米FOMC開催（13日まで、発表は東京時間14日未明）

※予定は変更することがございます。

【テクニカル分析】

日足ベースのドル・円は、一目均衡表では、遅行スパンが実線を下回っているほか、雲下限も下放れておりトレンドは悪化している。一方、ボリンジャーバンドでは、−2σは拡大しているが、足元の相場の落着きを受けて「バンド・ウォーク」は回避された。短期的には、142円前半で推移する200日移動平均線（MA）水準で長い下影（下ヒゲ）を二本残したことからリバウンドが入りやすい状況ではある。

一方、11月13日の年初来高値151円95銭を起点とした上値抵抗ラインを上抜けていないことから、調整は継続との見方もできよう。

今晩のCPIの結果内容がどこまで12−13日開催のFOMCに反映されるのか微妙なところだが、11月のイメージが色濃く残っていることから市場の関心は非常に高い。11月は、「10月のCPI予想下振れ→タカ派の政府要人から相次いで「ややハト派」」というなし崩し的な弱気トレンドが発生した。

2024年に4−5回の利下げを織り込む水準までFed Watchは弱気に傾いており、堅調な11月の雇用統計もさほど材料視しない状況は、過度な悲観論に覆われているようにも思える。今回のCPI（前年比）の市場予想は、前月を下回る水準だ。仮にこの市場予想を下回った場合、市場のモメンタムを考慮すると、もう一段の弱気に傾く可能性はある。CPIの結果によって、Fed Watchの2024年末の予想がもう一段下になる展開は想定しておきたい。

FOMCを控えていることから、CPI発表後にドルが上下に振れることはないと考えるが、東京時間終了後のドルのさえない動きを見ると、CPI通過後は下を意識しているように感じられる。145円水準に目立ったテクニカルポイントが無いことから、144円台突入の地合いを警戒しておきたい。上値メドは145円80銭、下値メドは144円50銭とする。