ドル円見通し　全般ドル高で下げ渋るが147円を挟んだ揉み合いで上値重い（23/12/6）

〇ドル円、5日24時の米10月JOLTS求人件数悪化で発表直後146.56へ下落
〇その後の戻りも147.38にとどまり12/5未明高値超えへ進めず、上値の重い展開
〇ユーロ、豪ドル、人民元は対ドルで下落、ドル指数は上昇
〇ドル円、米長期債利回り低下傾向が続くうちは日米金利差縮小により下落しやすい状況か
〇米10月JOLTS求人件数、2か月連続で減少、FRB利上げ打ち止めと来春利下げ期待に寄与する内容
〇米長期債利回りは総じて低下、ダウは上昇一服
〇147.44超えからは148円前後への上昇を想定
〇146.50割れからは下落再開とみて12/4午前安値146.22試しとする

【概況】

ドル円は12月1日夜の米ＩＳＭ製造業景況指数が13か月連続で50を割り込み、パウエルＦＲＢ議長の発言がタカ派的ではなかったことをきっかけに売られて12月2日未明には146.65円を付けてて11月29日安値146.67円を割り込み、12月4日午前序盤には146.22円まで安値を切り下げて11月13日夜高値151.90円以降の最安値としたが、146円割れをひとまず回避して買い戻し優勢となり、5日未明には147.44円まで戻した。
しかし円高継続感は変わらず、5日24時の米10月ＪＯＬＴＳ求人件数が9月から悪化したことで発表直後に146.56円へ下落、その後の戻りでは147.38円にとどまって5日未明高値超えへ進めず、上値の重い展開を続けている。

【ユーロ、豪ドル、人民元が下落、ドル指数は上昇】

ドル指数は11月29日安値102.46から反騰に転じて12月5日は104.09まで続伸した。米国の利上げ終了感と来年前半の利下げ期待により米長期債利回りが低下しているものの、欧州の長期債利回りが低下や主要通貨でそれぞれ売り圧力のかかる状況が発生していることでドルストレートにおいてはドル高へ風向きが変わっている。
豪中銀は5日に政策金利のオフィシャルキャッシュレートを4.35％で据え置いたが、市場予想通りだったものの利上げ打ち止め感で豪ドル米ドルは4日午前高値0.6690ドルからの下落を継続して6日未明には0.6544ドルへ下落した。

格付け大手のムーディーズは5日に中国の格付け見通しを「安定的」から「ネガティブ」に変更したため、上海総合株価指数は前日比1.67％安、ＣＩ300指数は1.90％安と下落、ドル/人民元は6日早朝に7.1757元を付けて11月29日の7.1120元以降の高値（元の安値）を更新した。
ユーロドルは10月3日安値1.0447ドルを起点として11月29日高値1.1017ドルまで上昇していたが、ＥＣＢの利上げ終了感で独長期債利回りも低下したことで下落に転じて1.0777ドルまで下げた。シュナーベルＥＣＢ専務理事が5日に「インフレ率が顕著に低下しており追加利上げを選択肢から外すことは可能」と述べたこともユーロ売りを誘った。
ユーロ円、豪ドル円、人民元円等のクロス円では円高であり、ドル円はドルストレートでのドル高とクロス円における円高が交錯していることで146円割れを回避しているが、米長期債利回り低下傾向が続くうちは日米金利差縮小により下落しやすい状況と思われる。

【ＪＯＬＴＳ求人件数は2か月連続で減少】

米労働省による10月の雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）求人件数は前月比61万7000件減の873万3000件となり2か月連続の低下で市場予想の930万件を大幅に下回り2021年初頭以来の低水準となった。減少件数も5月以降で最大となり、労働市場が緩み始めていることを示し、米ＦＲＢによる利上げ打ち止めと来春の利下げ期待に寄与する内容だった。9月は当初の955万3000件から935万件に下方修正された。

米ＩＳＭ（サプライ管理協会）による11月のサービス業景況指数は52.7で10月の51.8から改善して市場予想の52.0を上回った。強弱分岐点の50を上回るのは11か月連続であり、製造業が13か月連続で50を割り込んでいることと対照的な内容となった。内訳では事業活動が55.1で前月の54.1から上昇、新規受注は55.5で前月と変わらず、雇用状況は50.7で前月の50.2から上昇、価格は58.3で前月の58.6から低下した。発表後のドル高に寄与したものの影響は限定的だった。

【米長期債利回りは総じて低下、ダウは上昇一服】

12月5日の米長期債利回りは米国の利上げ終了と来年前半の利下げ期待を背景に低下傾向を続けた。
長期金利指標の10年債利回りは前日比0.09％低下の4.17％となり、一時4.16％をつけて10月23日の5.02％以降の最低を更新した。
30年債利回りは前日比0.11％低下の4.30％となり、10月23日の5.18％以降の最低を更新。2年債利回りは前日比0.06％低下の4.58％となり、12月1日に付けた10月19日の5.26％以降の最低である4.54％へ迫っている。
一方でＮＹダウは前日比79.88ドル安と下落、4日からの続落となった。12月1日に年初来高値を更新してからは上昇一服の様相で、中国の格付け見通しの引き下げや原油安が重石となった。ＪＯＬＴＳ求人件数の減少も利下げに寄与するものだったが足元の景気悪化への警戒感も滲ませるとして弱気反応を見せた。ナスダック総合指数は米長期債利回り低下を見て44.42ポイント高と反発したが12月4日の119.54ポイント安を解消するには至らず。

60分足の相対力指数は12月5日未明と6日未明の両高値がほぼフラットなのに対して指数のピークが切り下がる弱気逆行の気配がみられる。50ポイントを中心に前後10ポイント弱のレンジで揉み合いのため、60ポイント超えからは上昇が勢い付くとみるが、40ポイント割れからは下落再開とみて20ポイント台への低下を伴う下落を想定する。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、146.50円を下値支持線、147.44円を上値抵抗線とする。
（２）147円を上回るか一時的に割り込んでも回復するうちは一段高余地ありとし、147.44円超えからは148円前後への上昇を想定する。148円以上は反落注意とするが、147円台を維持しての推移なら7日も高値試しへ向かう可能性ありとみる。
（３）146.50円割れからは下落再開とみて12月4日午前安値146.22円試しとし、底割れからは145円台後半（145.85円から145.50円）への下落を想定する。145.50円以下は反騰注意とするが、146.50円以下での推移なら7日も安値試しへ向かいやすいとみる。

【当面の予定】

12/6(水)
16:00 (独) 10月 製造業新規受注　前月比　（9月　0.2％、予想　0.2％）
16:00 (独) 10月 製造業新規受注　前年同月比　（9月　-4.3％、予想　-3.9％）
19:00 (欧) 10月 小売売上高　前月比　（9月　-0.3％、予想　0.2％）
19:00 (欧) 10月 小売売上高　前年同月比　（9月　-2.9％、予想　-1.1％）
19:30 (英) 英中銀、金融安定報告公表
22:15 (米) 11月 ＡＤＰ非農業部門民間就業者数　前月比　（10月　11.3万人、予想　13.0万人）
22:30 (米) 10月 貿易収支　（9月　-615億ドル、予想　-642億ドル）
22:30 (米) 7-9月期 非農業部門労働生産性・改定値　前期比　（速報　4.7％、予想　4.9％）
24:00 (加) カナダ中銀　政策金利　（現行　5.00％、予想　5.00％）
24:30 (米) ＥＩＡ週間石油在庫統計

12/7(木)
未 定 (中) 11月 貿易収支・米ドル建て　（10月　565.3億ドル、予想　486.5億ドル）
未 定 (中) 11月 貿易収支・人民元建て　（10月　4054.7億元）
09:30 (豪) 10月 貿易収支　（9月　67.86億豪ドル、予想　74.00億豪ドル）
14:00 (日) 10月 景気先行指数ＣＩ・速報値　（9月　108.9、予想　108.2）
14:00 (日) 10月 景気一致指数ＣＩ・速報値　（9月　114.7、予想　114.9）
16:00 (独) 10月 鉱工業生産　前月比　（9月　-1.4％、予想　0.0％）
16:00 (独) 10月 鉱工業生産　前年同月比　（9月　-3.7％、予想　-3.1％）
19:00 (欧) 7-9月期 ＧＤＰ・確定値　前期比　（改定値　-0.1％、予想　-0.1％）
19:00 (欧) 7-9月期 ＧＤＰ・確定値　前年同期比　（改定値　0.1％、予想　0.1％）
22:30 (米) 新規失業保険申請件数　（前週　21.8万件、予想　22.2万件）
22:30 (米) 失業保険継続受給者数　（前週　192.7万人、予想　191.0万人）
24:00 (米) 10月 卸売売上高　前月比　（9月　2.2％）
29:00 (米) 10月 消費者信用残高　前月比　（9月　90.6億ドル、予想　85.0億ドル）


注：ポイント要約は編集部