ドル円、日米金利差に着目した円キャリートレードが再開。節目147円台を早くも回復（9/13朝）

〇ドル円、米国時間午後にかけて高値147.24まで上昇、147円台で堅調推移
〇本邦10年債利回り低下、日経平均株価の堅調、米長期金利反発等がサポート
〇ユーロドルECB理事会控え、1.07台前半で堅調推移
〇ドル円、主要テクニカルポイントの上で推移、買いシグナルも継続、強い地合いを維持
〇ファンダメンタルズも日米金融政策格差と円キャリートレードの再開期待がサポート
〇ドル円相場の上昇をメインシナリオとして予想
〇本日の予想レンジ：146.25ー148.25

海外時間のレビュー

12日（火）のドル円相場は堅調な値動き。アジア時間朝方にかけて、安値146.44まで軟化するも、一巡後に下げ渋ると、（1）良好な5年債入札結果を背景とした本邦10年債利回りの低下（円売り再開）や、（2）日経平均株価の堅調推移（リスク選好の円売り圧力）、（3）米金利上昇に伴うドル買い圧力、（4）心理的節目147.00（←訂正×137.00）を回復したことに伴う仕掛け的なドル買い・円売り（俄かショートのストップBUY）、（5）重要イベント（米8月消費者物価指数）を翌日に控えたポジション調整が支援材料となり、米国時間午後にかけて、高値147.24まで上昇しました。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間9/13午前5時00分現在）では、147.12前後で推移しております。

12日（火）のユーロドル相場は底堅い動き。アジア時間朝方にかけて、高値1.0768まで上値を伸ばすも、一巡後に伸び悩むと、（1）米金利上昇に伴うドル買い圧力や、（2）ドイツ9月ZEW景況感指数の現況指数（結果▲79.4、予想▲75.5）の冴えない結果（3年ぶり低水準を記録→ドイツ経済の悪化懸念→ユーロ圏全体の景気悪化懸念→ECBによる金融引き締め休止観測→ユーロ売りの波及経路）、（3）ECB理事会を控えたポジション調整が重石となり、米国時間朝方にかけて、安値1.0705まで反落しました。引けにかけて小反発するも戻りは鈍く、本稿執筆時点（日本時間9/13午前5時00分現在）では、1.0728前後で推移しております。

本日の見通し

ドル円は週明け月曜日に記録した安値145.91から切り返すと、昨日は一時147.24まで反発しました。植田日銀総裁によるタカ派的な発言（読売新聞のインタービュー記事）と、WSJニック記者によるハト派的な発言（Xでのツイート発信）を切掛としたドル売り・円買いの流れは、僅か1日で賞味期限切れとなりました（下値の堅さを再確認）。日足ローソク足が全てのテクニカルポイントの上側で推移していることや、強い買いシグナルを示唆する「一目均衡表三役好転」「強気のパーフェクトオーダー」「ダウ理論の上昇トレンド」が継続していること等を踏まえると、テクニカル的に見て、地合いは極めて強いと判断できます。

また、ファンダメンタルズ的に見ても、（1）米FRBによる金融引き締め長期化観測（9月FOMCは据え置きとなる可能性が高いが、年内利上げ観測は依然として残存）や、（2）日銀による金融緩和の継続観測（植田総裁発言を受けて、マイナス金利の年内解除観測が燻っているものの、例え解除されたとしても影響は限定的との見方が市場では大勢）、（3）上記1、2を背景とした日米金融政策格差とそれに伴う円キャリートレードの再開期待など、ドル円相場の上昇を連想させる材料が揃っています。こうした中、本日は日本時間21:30に予定されている米8月消費者物価指数に注目が集まります。市場予想の前月比＋0.4％、前年比＋3.6％を上回る結果となれば、米国のインフレ懸念再燃→米FRBによる金融引き締め継続の思惑→米長期金利上昇→米ドル全面高の経路で、ドル円が先週末金曜日に記録した年初来高値147.88を突破し、心理的節目148円や149円に向けて上げ幅を拡大する可能性もあるため、当方では引き続き、ドル円相場の上昇をメインシナリオとして予想いたします（仮に市場予想を下回る場合でも9/11安値145.91は死守される公算大）。

本日の予想レンジ：146.25ー148.25

注：ポイント要約は編集部