ドル円、米金利上昇を背景に146円台半ばへ切り返す展開。下値の堅さが鮮明に（8/22朝）

〇ドル円、中国の予想外のローンプライムレートの据え置き、米長期金利の急上昇等に146.41まで急伸
〇ユーロドル、1.09を挟んでの方向感に欠ける動き
〇ドル円、ローソク足が主要テクニカルポイントの上で推移、買いシグナルも継続、地合い強い
〇ファンダメンタルズも円キャリートレード継続期待など、ドル円相場上昇材料揃う
〇引き続き、ドル買い・円売りトレンドの継続をメインシナリオとして予想
〇本日の予想レンジ：145.50ー147.00

海外時間のレビュー

週明け21日（月）のドル円相場は堅調な値動き。（1）中国経済の先行き不透明感（不動産バブル崩壊懸念に端を発したチャイナショック再来の思惑）や、（2）上記1を背景としたリスク回避の円買い圧力（クロス円下落→ドル円連れ安）が重石となり、アジア時間朝方にかけて、安値145.15まで下落しました。しかし、売り一巡後に下げ渋ると（前週末金曜日に記録した安値144.93をバックに押し目買い圧力が強まると）、（3）日経平均株価の堅調推移（リスク回避ムード後退に伴う円売り圧力）や、（4）中国の住宅ローン金利の指標となる5年超最優遇貸出金利（ローンプライムレート）が市場コンセンサスの利下げに反して据え置きが決定されたこと（人民元下落→米ドル上昇→ドル円連れ高）、（6）米長期金利の急上昇（米10年債利回りが2007年11月以来の高水準となる4.35％へ急上昇→日米金利差拡大に伴うドル買い・円売り）が支援材料となり、米国時間朝方にかけて、高値146.41まで急伸しました。引けにかけて小反落するも下値は堅く、本稿執筆時点（日本時間8/22午前5時00分現在）では、146.26前後で推移しております。

週明け21日（月）のユーロドル相場は方向感に欠ける展開。（1）中国経済の先行き不透明感や、（2）上記1を背景としたリスク回避のユーロ売り圧力が重石となり、アジア時間朝方にかけて、安値1.0869まで下落しました。しかし、売り一巡後に下げ渋ると（前週末金曜日に記録した安値1.0845をバックに押し目買い圧力が強まると）、（3）欧州株の底堅い動きや、（4）独連銀月報の「基調インフレ率はピークに達した可能性があるものの物価圧力の緩和ペースは遅すぎる」「インフレ率が2％超で高止まりするリスクが高まっている」とのタカ派的な見解発表、（5）上記4を背景としたECBによる金融引き締め長期化観測、

（6）ドイツ債利回りの急上昇（独10年債利回りは前週末金曜日に記録した2.59％から2.70％へ急上昇）が支援材料となり、欧州時間午後にかけて、高値1.0914まで上昇しました。もっとも、買い一巡後に伸び悩むと、（7）米金利上昇に伴うドル買い圧力が重石となり、本稿執筆時点（日本時間8/22午前5時00分現在）では、1.0896前後で推移しております。尚、昨日発表されたドイツ7月生産者物価指数（結果▲6.0％、予想▲5.1％、※前年比）は市場予想を下回る結果となりましたが、ユーロ売りでの反応は限定的となりました。

本日の見通し

ドル円は前週末金曜日に一時144.93まで下押す場面が見られましたが、昨日は早々に146円台半ばへ切り返す力強い動きが確認できました（8/17高値146.57→8/18安値144.93→8/21高値146.41）。日足ローソク足が全てのテクニカルポイント（一目均衡表転換線、基準線、雲上限、ボリンジャーミッドバンド、21日線、50日線、90日線、200日線）の上側で推移していることや、強い買いシグナルを示唆する「一目均衡表三役好転」「強気のパーフェクトオーダー」「ダウ理論の上昇トレンド」が成立していること等を踏まえると、テクニカル的に見て、地合いは極めて強いと判断できます。また、ファンダメンタルズ的に見ても、（1）米FRBによる金融引き締め長期化観測や、（2）日銀による金融緩和の長期化観測、（3）上記1、2を背景とした日米金利差拡大とそれに伴う円キャリートレード継続期待など、ドル買い・円売りトレンドの継続を連想させる材料が揃っています。

日本政府・当局による介入観測が都度上値を抑制する可能性はあるものの、昨年高値151.95を上抜けるまでは、あくまで口先介入に留まると見られることから（実弾介入に踏み切る可能性は乏しいことから）、当方では引き続き、ドル円相場の上昇をメインシナリオとして予想いたします（目先は8/17に記録した年初来高値146.57を試すシナリオを想定。同水準を突破できれば、次のターゲットは昨年10/31高値148.86）。

尚、本日は米7月中古住宅販売件数や、米8月リッチモンド連銀製造業指数、シカゴ連銀グールズビー総裁発言、ボウマンFRB理事発言などが予定されておりますが、株式市場で注目されているエヌビディアの決算発表（今週水曜日引け後）や、8/24ー8/26の日程で開催されるジャクソンホール会議（カンザスシティー連銀主催の国際経済シンポジウム）を週央以降に控えているため、世界的に様子見ムードが強まり易くなっている点には留意が必要でしょう。

本日の予想レンジ：145.50ー147.00

注：ポイント要約は編集部