ドル円、上下しつつも方向感に欠ける展開。市場は早くも来週の米CPI待ちの様相へ（6/7朝）

〇ドル円、米国時間朝方にかけて140.00まで反発するも伸び悩み、139円台後半での動き
〇米金利の上昇、株式市場の堅調推移等がドル円をサポート
〇ユーロドル、米金利上昇と欧州圏の指標不冴え、欧州圏でのインフレ期待低下に一時1.0667まで下落
〇ドル円139円台で方向感に欠ける値動き続く
〇但し、テクニカル的に見て上昇トレンドは継続中、ファンダメンタルズもドル円上昇材料揃う
〇6/13の米5月CPIの結果が明らかとなるまではレンジ相場が続く見通し
〇本日の予想レンジ：138.75ー140.25

海外時間のレビュー

6日（火）のドル円相場は下落後に持ち直す展開。欧州時間朝方にかけて、安値139.09まで下げ幅を広げるも、一巡後に下げ渋ると、（1）米金利上昇に伴うドル買い圧力や、（2）株式市場の堅調推移（リスク選好の円売り圧力）、（3）クラリダ元FRB副議長（現ピムコ社グローバル経済アドバイザー）による「FRBはおそらくこのサイクルで再び利上げするだろう」「FRBが2024年まで利下げを開始する可能性は低い」とのタカ派的な発言、（4）短期筋のストップBUY（ショートカバー）が支援材料となり、米国時間朝方にかけて、高値140.00まで反発しました。もっとも、買い一巡後に伸び悩むと、引けにかけて反落し、本稿執筆時点（日本時間6/7午前5時30分現在）では、139.67前後で推移しております。

6日（火）のユーロドル相場は上昇後に反落。日本時間午後にかけて、高値1.0732まで上値を伸ばすも、一巡後に伸び悩むと、（1）米金利上昇に伴うドル買い圧力や、（2）ドイツ4月製造業受注（結果▲9.9％、予想▲8.4％、※前年比）の市場予想を下回る結果、（3）ユーロ圏4月小売売上高（結果▲2.6％、予想▲3.0％、※前年比）の市場予想を下回る結果、（4）ECBによる「消費者のインフレ期待は著しく低下」「3年先のインフレ期待が2.9％から2.5％に低下」とのハト派的な見解公表が重石となり、米国時間朝方にかけて、安値1.0667まで反落しました。もっとも、売り一巡後に下げ渋ると、引けにかけて持ち直し、本稿執筆時点（日本時間6/7午前5時30分現在）では、1.0692前後で推移しております。尚、昨日はオランダ中銀クノット総裁より「基調的なインフレ圧力は高まっている」との発言や、ラガルドECB総裁による「インフレ率は依然として高水準であり、ECBは追加利上げを継続する」との発言が見られましたが、ユーロ買いでの反応は限定的となりました。

本日の見通し

ドル円は振れを伴いつつも方向感に欠ける値動きが続いております（139.00を下抜けできず、140.00も上抜けできず）。但し、ダウンサイドに複数のサポートポイント（一目均衡表基準線、ボリンジャーミッドバンド、21日移動平均線、200日移動平均線など）が並んでいることや、強い買いシグナルを示唆する「一目均衡表三役好転」および「ダウ理論の上昇トレンド」が継続点灯していること等を踏まえると、テクニカル的に見て、上昇トレンドは継続中と判断できます（現在は上昇トレンドの過程で見られる一時的な踊り場局面。来週6/13に予定されている米5月消費者物価指数の結果を見るまでは方向感を見出しづらい時間帯が続く可能性あり）。また、ファンダメンタルズ的に見ても、（1）米FRBによる金融引き締め長期化観測（CMEが提供するFedWatchツールによると、6月FOMCは据え置きが79.4％、利上げが20.6％、7月FOMCは据え置きが36.1％、利上げが63.9％）や、

（2）日銀による金融緩和の長期化観測（植田日銀総裁は昨日も「物価目標に達するまで量的・質的金融緩和政策を継続する」と発言）、（3）上記1、2を背景とした日米金利差拡大とそれに伴う円キャリートレード再開期待など、ドル円相場の上昇を連想させる材料が揃っています。

米債務上限問題や米地銀を巡る金融システム不安が後退する中、市場の関心は日米金融政策格差に移行しており、余程強いドル売り・円買い材料が出てこない限り、ドル円相場の上昇トレンドは継続すると考えられます（但し、来週6/13の米5月消費者物価指数の結果が明らかとなるまでは現在のようなレンジ相場が続く見通し）。尚、本日は米MBA住宅ローン申請指数、米4月貿易収支、米4月消費者信用残高以外に目立った米国経済イベントが予定されていないため（ブラックアウト期間中で米当局者発言も予定なし）、昨日同様、上下しつつも方向感を見出しづらい時間帯が続きそうです。

本日の予想レンジ：138.75ー140.25

注：ポイント要約は編集部