ドル円、往って来い。市場予想を上回る米CPIで一時急伸するも結局反落（6/11朝）

〇ドル円米CPIが予想を上回る強い結果となり、一時109.79まで急伸
〇その後はFOMCでドットプロットが引き上げられることには繋がらないとの見方広がり109.33まで反落
〇ユーロドル高値1.2195、安値1.2144、ドル買いとタカ派のECBスタンスのユーロ買いが交錯
〇ドル円米国のインフレリスクが高まっている状況に変わりなく下落余地乏しいか
〇本日の予想レンジ：109.00ー109.80

海外時間のレビュー

10日（木）のドル円相場は急伸後に急反落。�@注目された米5月消費者物価指数（結果5.0%、予想4.7%、前回4.2％、※前年同月比）および、�A同コア指数（結果3.8%、予想3.4%、前回3.0%、※前年同月比）が共に市場予想を上回ったことや、�B上記�@�Aを背景とした米早期テーパリング観測の再燃（米インフレ懸念→米長期金利上昇→米ドル高）が支援材料となり、米国時間にかけて、一時109.79まで急伸しました。しかし、一目均衡表転換線に続伸を阻まれると、�C上値の重さを嫌気した短期筋の見切り売りや、�D米長期金利の低下（米消費者物価指数は市場予想を上回ったものの、来週のFOMCでドットプロットが引き上げられることには繋がらないとの思惑）が重石となり、米国時間午後にかけて、109.33まで反落し、現在（日本時間4時45分現在）も安値圏での推移が続いております。

10日（木）のユーロドル相場は上下しつつも方向感を見出しづらい展開。�@米5月消費者物価指数が市場予想を上回ったことに伴うドル買いと、�AECB理事会後にラガルド総裁がタカ派的な見解を示したことに伴うユーロ買い（パンデミック緊急購入プログラム終了の議論は時期尚早としつつも、景気見通しは3ヶ月前よりも楽観的とし、2021年のユーロ圏GDP見通しを上方修正）が交錯し（綱引き状態となり）、結局方向感を見出すには至りませんでした（高値1.2195、安値1.2144）。材料出尽くしに伴う動意薄（市場参加者減少）も重なり、本稿執筆時点（日本時間4時45分現在）では、1.2175近辺での静かな取引が続いております。

本日の見通し

ドル円は、一時109.79まで上昇するも、引けにかけて109.33まで反落する「往って来い」の展開となりました。注目された米5月消費者物価指数は市場予想を上回る結果となったものの、来週6/15ー6/16のFOMC時に同時公表されるSummary of Economic ProjectionsにてFOMCメンバーの政策金利見通しを示唆するドットプロットが引き上げられる可能性は乏しいとの見方が、短期的なドル売りを誘った格好です。但し、インフレ懸念が恐ろしく強まっている点には変わりはなく、下値余地も限られそうです（下方には一目均衡表雲上限も控えており、余程強いドル売り材料が出てこない限り、更なる下落は容易では無い→売り一巡後の反発リスクに要警戒）。米経済指標の結果（米6月ミシガン大消費者信頼感指数）や、米長期金利の動向を睨みながらも、当方では引き続き、ドル円相場の上昇をメインシナリオとして予想いたします（米テーパリング時期を探る展開が継続。6月FOMCの可能性は遠のいたものの、7月議会証言、8月ジャクソンホール、9月FOMCへの期待感は根強い）。

本日の予想レンジ：109.00ー109.80

注：ポイント要約は編集部