3. 米7月消費者物価指数（CPI）の予想(20/8/12)

米7月消費者物価指数（CPI）の予想(20/8/12)

日本時間2020年8月12日21時30分に発表予定です。

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米7月消費者物価指数（CPI）の予想(20/8/12)

米7月消費者物価指数（CPI）の予想

本日、米国7月消費者物価指数（CPI）が公表されます。3月〜5月までの期間は連続マイナスでしたが、6月に持ち直し、7月予想も前月比ではプラスですが伸び方が鈍化しています（下図１）。また、下図2のCPIコアとFRBがインフレ参考値にしているPCEコアは年率ベースで下降を続けており、FRBのインフレ目標値2％からは一段と乖離しています。
11日のNY市場で卸売物価指数が予想を上回る結果になったことから、米10年債は10日の引け0.57％辺りから一気に0.66％まで上昇し、債券が売られました。今日のCPIでどの様な受け止め方をするか注目されます。

米7月消費者物価指数（CPI）の予想

2020年8月12日10時現在予想

（１）米国消費者物価指数（CPI）前月比ベース推移

（１）米国消費者物価指数（CPI）前月比ベース推移

（青い矢印は今回の予想値、赤はゼロ）

上図（１）は前月比ベース（全体）の推移を示しています。7月は予想通りでもまだ6ヶ月移動平均線（オレンジ）は▼0.05％となっており、水面下になっています。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移

（赤はFRBのインフレ目標値2％、緑より右は今回予想値）

上図の前年比ベースのCPI（青）とPCEインフレ（オレンジ）のコア数値は依然として右肩下がりを継続しています。
（注：CPIは米労働省統計局が発表し、PCEは米商務省統計局が発表します。PCEには医療保険に関わる費用なども含まれているため、カバーされる範囲が広くFRBのインフレ指標に採用されています。）

下図はユーロドルの日足です。3月中旬の底値からA（＝1.1000）に沿って上昇し、5月中旬にB（＝1.1530）、更に7月初旬にはC（＝1.1820）と上げ方を加速させましたが、2008年からのユーロ安抵抗線である1.19（ほぼD＝1.1916）に止められて、ユーロ高からの調整をしています。月曜日にCを切ってしまい、現在はE（＝1.1700）とDとの横流れで時間調整しています。もし、Eを切ってくると、途中1.1630付近にサポートがありますが、B、F（＝1.1440）方向迄下値余地が広がります。
3月底値が1.0638、直近高値が1.1916ですので、1/3押しで1.1428ですので、ほぼFに相当します。まずはサポートEでの動きを見てからになりそうです。
もし今日のCPIで予想中間値を上回り、レンジ上限辺りが出ると、昨日の卸売物価指数の様に米金利に影響しますので、この場合はユーロの底値を模索する動きが強まりそうです。

（２）米・CPIコア（青）とPCEコア（オレンジ）の前年比ベースの推移 2枚目の画像

（8月12日12：50　1ユーロ＝1.1722ドル）

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