3. 来週の為替見通し 英国リスクを警戒しつつもリスク選好地合いが継続か（4/6）

来週の為替見通し 英国リスクを警戒しつつもリスク選好地合いが継続か（4/6）

4/1週のドル円相場は、リスク選好ムードの高まりを背景に週を通して堅調推移が継続しました。

キーワード：

来週の為替見通し 英国リスクを警戒しつつもリスク選好地合いが継続か（4/6）

来週の為替見通し 英国リスクを警戒しつつもリスク選好地合いが継続か

4/1-4/5の振り返り

4/1週のドル円相場は、リスク選好ムードの高まりを背景に週を通して堅調推移が継続しました。背景には、①中国の3月製造業PMI（3/31）が市場予想を上回ったこと、②中国の3月財新製造業PMI（4/1）が市場予想を上回ったこと、③本邦の新元号決定を受けて、株式市場でご祝儀買い的ムードが高まったこと（4/1）、④冴えない日銀短観を受けて本邦の追加緩和期待が強まったこと（4/1）、⑤本邦機関投資家による新年度入りの外債投資の思惑が強まったこと、⑥米国の3月ISM製造業景気指数が市場予想を上回ったこと（4/1）、⑦米国の新規失業保険申請件数が約50年ぶり低水準を記録したこと（4/4）、⑧米中通商協議が最終合意に近づきつつあるとの期待感が高まったことなど、好材料が相次いだことが挙げられます。

もっとも、詳細に見れば、米国の小売売上高やISM非製造業景気指数は依然冴えず、また米国の平均時給の伸びも鈍化しました。英国を巡る不透明感や合意なき離脱リスクの高まりも気がかりです。しかし、悪い材料には目をつむり、良い材料にのみ反応する「楽観的なセンチメント」がこうした悪材料をかき消した格好です。ドル円は週初につけた安値110.80をボトムに切り返すと、週末NY時間には高値111.81を記録するなど、週を通して堅調な動きが継続しました。

一方、4/1週のユーロドル相場は方向感に欠ける値動きとなりました。①対主要通貨でドル買い圧力が強まったこと、②ユーロ圏の3月製造業PMI指数が予想比下振れたこと、③英国の欧州連合離脱を巡る不透明感が高まったこと等を背景に、約1ヶ月ぶり安値となる1.1183まで下落する場面も見られましたが、④ユーロ圏の3月サービス業PMIや、⑤ユーロ圏の2月小売売上高が市場予想を上回ると反発に転じ、週半ばにかけては、高値となる1.1253まで上昇しました。しかし、⑥IFOやIWHなどドイツの５大経済研究所が同国の今年の成長率見通しを大幅に引き下げたこと（従来の1.9%予想から0.8%予想へ）、⑦イタリア政府が同国の今年の成長率見通しを大幅に引き下げたこと（従来の1.0%予想から0.1%予想へ）が重石となると、週末にかけてユーロドルは再び反落。週間値幅がわずか70ポイントに留まるなど、方向感を見出しづらい1週間となりました。

4/8-4/12の展望

来週もリスク選好地合いを背景とした「ドル高・円安」の流れは続くと予想します。テクニカル的に見れば、心理的節目と見られていた、①200日移動平均線（111.48、赤線）や、②3/5高値と3/15高値を結んだ抵抗線（111.57、黒線）を終値ベースで明確に突破したことで、「もみ合い」から「上離れ」への転換が期待されます。新年度入りを受けた本邦機関投資家による外債投資も見込まれる中、来週発表される米国の3月消費者物価指数（4/10）や、FOMC議事要旨（4/11）、米国の3月生産者物価指数（4/11）等にネガティブサプライズが見られなければ、3/15高値の111.91や、3/5に付けた年初来高値112.12への続伸も十分想定されます。

但し、英国情勢を巡るヘッドラインには引き続き警戒が必要です。メイ首相は4/5、欧州連合のトゥスク大統領宛に、離脱期限の再延期（6/30まで）を要請しましたが、欧州連合がこれに応じるか否かは未だ不透明です。マクロン仏大統領やユンケル欧州委員長、カーニーBOE総裁は先日、「合意なき離脱リスク」の可能性を強調し、市場が同リスクを過小評価している点に警鐘を鳴らしました。楽観ムードが続いているだけに、仮に「合意なき離脱リスク」が再燃するような事態となれば、英ポンドの急落に連れてリスク回避の円買いが活発化する恐れもあるでしょう。ドル高・円安をメインシナリオに据えながらも、常に英国を巡るヘッドラインに注意したトレードが必要となりそうです。ドル円の予想レンジ：110.25-112.75

一方、ユーロドルは軟調推移が見込まれます。英国を巡る不透明感が引き続きユーロの重石となる他、4/10に予定されているECB理事会にてハト派姿勢が更に強められる可能性もあるからです。ドラギ総裁は3/27の講演の中で「さらなるフォワードガイダンスの変更も辞さない」と利上げ時期のさらなる後ずれの可能性を滲ませました。前回3月の理事会同様、ドラギ総裁がハト派色を一段と強めるサプライズに警戒が必要です（ハト派姿勢の強調→欧州の長期金利低下→ユーロ売り）。また、4/9に予定されているIMFの世界経済見通しでユーロ圏の成長率見通しが大幅に引き下げられるリスクや、4/11のドイツ3月消費者物価指数が予想比下振れるリスクにも注意が必要でしょう。結果次第では、年初来安値1.1175を割り込む展開も想定されますので、来週はユーロ安・ドル高をメインシナリオに設定いたします。ユーロドルの予想レンジ：1.1075-1.1350

来週の為替見通し 英国リスクを警戒しつつもリスク選好地合いが継続か

ドル円日足

オーダー/ポジション状況

キーワード：

関連記事

「FX羅針盤」 ご利用上の注意
掲載している情報の正確性については万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。
掲載している商品やサービス等の情報は、各事業者から提供を受けた情報または各事業者のウェブサイト等にて公開されている特定時点の情報をもとに作成したものです。
当サイトはFXに関する情報の提供を目的としています。当サイトは、特定の金融商品の売買等の勧誘を目的としたものではありません。
FXに関する取引口座開設、取引の実行並びに取引条件の詳細についてのお問合せ及びご確認は、利用者ご自身が各FX取扱事業者に対し直接行っていただくものとします。また、投資の最終判断は、利用者ご自身が行っていただくものとします。
当社はFX取引に関し何ら当事者または代理人となるものではなく、利用者及び各FX取扱事業者のいずれに対しても、契約締結の代理、媒介、斡旋等を行いません。したがって、利用者と各FX取扱事業者との契約の成否、内容または履行等に関し、当社は一切責任を負わないものとし、FX取引に伴うトラブル等の利用者・各FX取扱事業者間の紛争については両当事者間で解決するものとします。
当社は、当サイトにおいて提供する情報の内容の正確性・妥当性・適法性・目的適合性その他のあらゆる事項について保証せず、利用者がこれらの情報に関連し損害を被った場合にも一切の責任を負わないものとします。
当サイトにおいて提供する情報の全部または一部は、利用者に対して予告なく、変更、中断、または停止される場合があります。
当サイトには、他社・他の機関のサイトへのリンクが設置される場合がありますが、当社はこれらリンク先サイトの内容について一切関知せず、何らの責任を負わないものとします。
当サイト上のコンテンツに関する著作権は、当社もしくは当該コンテンツを創作した著作者または著作権者に帰属しています。
当社は、当社の事前の許諾なく、当サイト上のコンテンツの全部または一部を、複製、改変、転載等により利用することを禁じます。
当サイトのご利用に当たっては上記注意事項をご了承いただくほか、FX羅針盤利用規約にご同意いただいたものとします。

ページトップへ戻る