ドル円　年初暴落後の高値を2日続けて更新（1/18）

1月3日の大暴落一服で108円台へ戻した後、1月8日高値109.08円、10日安値107.74円からはレンジブレイクできずに横ばいが続いていたが、17日未明に109.19円まで上昇して1月8日高値をわずかに超えた。17日夕刻には108.68円まで下げたが18日未明の上昇で109.39円を付けて2日連続の戻り高値切り上げとなった。このため1月3日の暴落後は1月8日までを一段目の上昇とし、1月10日安値から現状は二段目の上昇となっている。1月3日午前に大暴落する直前の高値は109.46円、1月2日時点は110円手前の水準で年末は110円台前半だった。わずか数時間での大暴落を11日間かけて取り返しつつある状況だ。

ＮＹダウと日経平均が12月26日安値からの反騰を継続しており、ＮＹダウは17日も続伸した。株式市場の反騰と比較すればドル円の上昇は緩い。株高が続き米債券が売られて米10年債利回りが上昇、日米金利差からもドル円が上昇しやすい状況にある。しかし米政府一部機関の長期閉鎖、英国のＥＵ離脱問題での混乱、米中貿易戦争問題の行方等のリスク要因も抱えたままであることが上昇を鈍らせているともいえる。

ＮＹダウは162.94ドル高で3日続伸した。米政府が中国に対する関税撤廃などを検討しているとのＷＳＪ紙報道が好感されたようだ。株高債券安により米10年債利回りは一時2.761％まで上昇して3週間ぶりの高水準となった。この動きに合わせてドル円も戻り高値を切り上げた。
米労働省が発表した週間新規失業保険申請は季節調整済みで21万3000件となり前週比3000件減少、市場予想の22万件を下回った。失業保険受給者総数は173万7000人で前週比1万8000人増。市場予想の173万5000人を上回った。
米フィラデルフィア連銀の1月製造業景況指数は17.0となり前月の9.1から上昇、市場予想の10.0を上回った。これら指標に対する反応は限定的だった。

【米中問題】

米紙ウォール・ストリート・ジャーナル紙は17日に「ムニューシン米財務長官が中国の輸入品に課されている関税の一部または全部を撤廃することを協議している」と報道した。この報道でリスクオン的な動きが株式債券為替市場で見られたが、財務省報道官は「中国との交渉は継続中で完了には程遠い」と述べて報道を否定した。ＷＳＪ紙はムニューシン財務長官が関税撤廃を提案したが、対中強硬派のライトハイザー米通商代表部（ＵＳＴＲ）代表が反対したとも報じている。
米中交渉の期限は3月1日。米中は1月30日・31日にワシントンで閣僚級協議を開催する予定。昨年6月は劉副首相出席の閣僚級協議が決裂したために米中貿易戦争全面化として人民元が暴落し為替市場では全般的にドル高となった経緯がある。米中関係打開へ向けて米国側の妥協点を探る動きもあるのだろうが根強い強硬派もいて対立していることが報道で露呈したのかもしれない。

中国の裁判所がカナダ人に死刑判決を下したことについてもカナダ、米国が中国を批判していることや中国系ＩＴ企業への圧力の高まりもあり、米中関係改善は程遠いのではないかとも思われる。

【ブレクジット】

英国では15日にＥＵ離脱合意案が下院で否決されたが、メイ首相は代案を21日に示し、29日に議会審議にかけるとの方針を示した。英議会は離脱派、残留派に分断されており、離脱派の中でも「合意ある離脱」と「合意無き離脱」を主張するグループに分かれて混沌としている。英ポンドは16日未明へ急落したものの下院否決後にはＶ字反騰して18日未明には急落前の15日水準を上抜けているので、為替市場を見る限りは合意無き離脱になっても英国経済は安泰との楽観論が優勢という印象もある。
欧州連合条約第50条に基づき英国のＥＵ離脱は2019年3月30日に発効する。離脱協定が合意すれば計画通りに離脱が始まる。離脱協定が批准されずに合意不成立(ノーディール)となっても離脱自体は発効する＝「合意無き離脱」。その場合に備えて欧州委員会は緊急対応計画を策定しているが大混乱を伴うと思われる。

離脱協定が発効せず、再交渉のために交渉期限が延長される可能性もあるがＥＵ側は延期の可能性を否定しているので可能性は低いと思う。また英国による離脱撤回には国民投票のやり直しが不可欠であり可能性は低いと思われる。

2016年6月国民投票によるブレクジット賛成ショックでのポンド暴落は2016年10月まで続いた。状況が落ち着いて2018年4月まで戻したが再び混乱は必死となりその後は長期下落基調を再開している印象だ。

60分足の相対力指数は15日から17日未明、18日未明への高値更新に対して指数のピークが切り下がる弱気逆行が連続している。指数からは下落示唆だがそれを超えて上昇しているためいつ反落開始となっても不思議ない状況と注意する。

以上を踏まえて当面のポイントを示す。
（１）当初、17日夕安値108.68円を下値支持線、18日未明高値109.39円を上値抵抗線とみておく。
（２）108.68円を上回る内は109.39円超えから109円台中後半を目指すとみるが、109.50円以上は反落警戒とする。
（３）109円割れからは弱気転換注意として17日夕安値108.68円試しとし、108.68円割れからは弱気サイクル入りとして108円台序盤への下落を想定する。108円台序盤ではいったん押し目買いも入りやすいとみるが、株安再発やリスク回避的材料で急落商状の場合は週明けに向けて107円台後半まで下値目処を引き下げる。

1/18(金)
13:30 (日) 11月 鉱工業生産・確報値　前月比　（速報　-1.1％）
13:30 (日) 11月 鉱工業生産・確報値　前年同月比　（速報　1.4％）
18:00 (欧) 11月 経常収支　季調済　（10月　230億ユーロ）
18:00 (欧) 11月 経常収支　季調前　（10月　266億ユーロ）
18:30 (英) 12月 小売売上高　前月比　（11月　1.4％、予想　-0.8％）
18:30 (英) 12月 小売売上高　前年同月比　（11月　3.6％、予想　3.5％）
23:15 (米) 12月 鉱工業生産　前月比　（11月　0.6％、予想　0.2％）
23:15 (米) 12月 設備稼働率　（11月　78.5％、予想　78.5％）
23:05 (米) ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁（ＦＯＭＣ投票権有）、講演
24:00 (米) 1月 ミシガン大学消費者信頼感指数　速報　（12月　98.3、予想　96.4）
25:00 (米) ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁、講演